現(xiàn)代企業(yè)管理培訓課件(ppt41頁)(編輯修改稿)
2025-03-16 11:46 本頁面
【文章內容簡介】 別僅在于收付款的時間不同。 ? 在計算即付年金終值時， n期即付年金與 n期普通年金的收付款次數(shù)相同，但由于其收付款時間不同， n期即付年金終值比 n期普通年金的終值多計算一期利息。因此，在 n期普通年金終值的基礎上乘上（ 1+i）就是 n期即付年金的終值。或者，在普通年金終值系數(shù)的基礎上，期數(shù)加 1，系數(shù)減 1便可求得對應的即付年金的終值。計算公式如下： ? F=A（ F/A， i， n）（ 1+i） ? 或 F=A [（ F/A， i， n+1） 1] ? 上式中方括號內的數(shù)值稱作“預付年金終值系數(shù)”，可直接查閱“年金終值系數(shù)表”得到 (n＋ 1)期的值，減去 1后便可得出對應的預付年金系數(shù)的值。 第 7章 企業(yè)財務管理 4）預付年金現(xiàn)值的計算 同理， n期即付年金現(xiàn)值比 n期普通年金的現(xiàn)值多計算一期利息。因此，在 n期普通年金現(xiàn)值的基礎上乘以（ 1+i）就是 n期即付年金的現(xiàn)值?；蛘撸谄胀杲瓞F(xiàn)值系數(shù)的基礎上，期數(shù)減 1，系數(shù)加 1便可得對應的即付年金的現(xiàn)值。計算公式如下： P=A（ P/A， i， n）（ 1+i） 或 P=A [（ P/A， i， n1） +1] 上式中方括號內的數(shù)值稱作“預付年金現(xiàn)值系數(shù)”，可直接查閱“年金現(xiàn)值系數(shù)表”得到 (n1)期的值，然后加 1，便可得出對應的預付年金現(xiàn)值系數(shù)的值。 第 7章 企業(yè)財務管理 5）遞延年金終值的計算 遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。即第一次收付款與第一期無關，而是間隔若干期后才開始發(fā)生的系列等額收付款項。它是普通年金的特殊形式，凡不是從第一期開始的年金都是遞延年金。遞延年金終值的計算方法和普通年金終值的計算方法相似，只是要注意期數(shù)。計算公式如下： F＝ A (F/A， i， n) 式中，“ n”表示 A的個數(shù)，與遞延期無關。 6）遞延年金現(xiàn)值的計算 遞延年金現(xiàn)值的計算方法有三種： 方法 1： P＝ A [(P/A， i， m+n) (P/A， i， m)] 方法 2： P＝ A (P/A， i， n) (P/F， i， m) 方法 3： P＝ A (F/A， i， n) (P/F， i， m+n) 式中， m為遞延期； n為系列收付款項發(fā)生的期數(shù)。 上述方法 1，是假設遞延期中也進行收付，先求出（ m+n）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實際并未收付的遞延期 m的年金現(xiàn)值，即可得出最終結果。 方法 2，是把遞延年金視為普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調整到第一期期初。 方法 3，是先求出遞延年金的終值，再將其折算為現(xiàn)值。 第 7章 企業(yè)財務管理 6）永續(xù)年金的計算 永續(xù)年金是指無限期定額支付的年金。永續(xù)年金可視為普通年金的特殊形式，即期限趨于無窮的普通年金。由于永續(xù)年金沒有終止時間，因此永續(xù)年金沒有終值，只有現(xiàn)值。永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過普通年金現(xiàn)值的計算公式推導出： 當 n → ∞ 時，（ 1＋ i） － n的極限為零，故上式可寫成： 第 7章 企業(yè)財務管理 風險與收益分析 資金時間價值是理財?shù)牡谝辉瓌t，風險價值是理財?shù)牡诙瓌t。 一般來說，風險是指在一定條件下和一定時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度。 （ 1）從個別理財主體的角度看 , 風險分為市場風險和公司特有風險兩類。 （ 2）從企業(yè)本身來看 , 風險可分為經(jīng)營風險和財務風險兩大類。 第 7章 企業(yè)財務管理 投資者由于冒風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益，稱為風險報酬或風險收益。 風險報酬的表現(xiàn)形式是風險報酬率。如果不考慮通貨膨脹，投資者進行風險投資所要求或期望的投資報酬率便是無風險報酬率與風險報酬率之和。即： 期望投資報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬率 解讀期望投資報酬率包括的兩部分內容： （ 1）無風險報酬率?？梢晕妰π?，是最低的社會平均報酬率； （ 2）風險報酬率，它與風險大小有關。風險越大，則要求的報酬率越高，是風險的函數(shù)。 近代企業(yè)風險控制的主要方法是多元化經(jīng)營，多經(jīng)營幾個品項，它們景氣程度不同，盈虧可以相互補充，分散風險。 第 7章 企業(yè)財務管理 一般步驟如下： （ 1）確定概率及概率分布 （ 2）計算期望值 （ 3）離散程度 離散程度是用以衡量風險大小的統(tǒng)計指標。一般說來 , 離散程度越大 , 風險越大；離散程度越小 , 風險越小。反映隨機變量離散程度的常用指標主要包括方差、標準差、標準離差率等三項指標。 1）方差。 2）標準差。 3）標準離差率。 財務決策 籌資決策 企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求數(shù)量，采用適當?shù)幕I資渠道和籌資方式，從企業(yè)內部或外部獲取所需資金的一種行為，是企業(yè)財務管理的重要內容。 企業(yè)籌資動機是為了自身的生存和發(fā)展，具體可歸納為以下幾種： （ 1）設立性籌資動機，即企業(yè)設立時為取得資本金而產(chǎn)生的籌資動機。 （ 2）擴張性籌資動機，即企業(yè)為了擴大生產(chǎn)規(guī)模或追加對外投資而產(chǎn)生的籌資動機。 （ 3）償債性籌資動機，即企業(yè)為了償還現(xiàn)有債務而產(chǎn)生的籌資動機。 （ 4）混合性籌資動機，企業(yè)既為擴張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動機。 按取得資金的權益特性不同，分為權益資金籌資、債務資金籌資及衍生工具籌資三類。 第 7章 企業(yè)財務管理 第 7章 企業(yè)財務管理 可利用的商業(yè)信用的形式有以下三種： （ 1）賒購商品。 （ 2）預收貨款。 （ 3）商業(yè)匯票。 第 7章 企業(yè)財務管理 資本成本 資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和用資費用。 資本成本可以用絕對數(shù)和相對數(shù)兩種方式表示，通常用相對數(shù)表示。資本成本的計算公式如下： （ 1）個別資本成本 1）銀行借款資本成本的計算 2）公司債券資本成本的計算 3）普通股資本成本的計算 ①股利折現(xiàn)模型法 ②資本資產(chǎn)定價模型法 4）留存收益資本成本 （ 2）加權
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1