所羅門與國債拍賣招投標案例分析(編輯修改稿)
2025-03-14 11:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 反饋信息。? 改革員工的薪酬體系，改變交易商的員工主要依靠交易量獲得收入的狀況? 注意規(guī)避道德風險，對員工可能出現(xiàn)的違反制度和道德的行為做好防范工作? 做好危機管理，防止小的危機擴散，蔓延，傳播而演變成危及企業(yè)生存的嚴重危機。中美國債發(fā)行的比較與借鑒? 市場規(guī)模? 中國國債規(guī)模 :1981年為 40億元，至 90年代初期的數(shù)百億元， 2023年更將達到 5,929億元 . 2023年債務余額近 ，占 GDP的比率為 ％? 1997年美國就發(fā)行了 2． 3萬億美元 , 1997年末美國國債余額達到 ，占當年 GDP 76901億美元的 70％以上。? 國債類別? 中國發(fā)行的國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記帳式國債 ,另外還有定向債券，特別國債和專項國債? 美國主要發(fā)行國庫券，中期債券，長期債券三種可轉(zhuǎn)換債券。都以記帳方式發(fā)行。從 1997年1月開始，美國財政部開始發(fā)行通貨膨脹指數(shù)化債券? 發(fā)行方式? 中國國債發(fā)行經(jīng)過攤派，承銷包銷的演變，目前已經(jīng)向招標拍賣方式發(fā)展。 97年，占國債規(guī)模 80%以上的憑證式國債采用承購包銷和柜臺銷售方式，其余 20%左右的記帳式國債采用價格招標及收益率招標方式。有時中國也使用交款期招標。? 我國目前短期貼現(xiàn)國債主要運用 “荷蘭式 ”價格招標方式予以發(fā)行? 美國在 1929年就開始采用拍賣方式來發(fā)行國庫券。 1947年開始設(shè)立非競爭性投標， 1983年開始根據(jù)國債收益率投標。? 美國中期債券和長期債券的發(fā)行方式主要有認購發(fā)行，交換發(fā)行和提前再融資。 1970年財政部引進拍賣方法。 1974年開始按照收益率進行拍賣。? 目前美國國債券收益率拍賣方式有多價格拍賣，也有單價格拍賣。? 發(fā)行規(guī)律? 中國政府除了有規(guī)律性地發(fā)行適度規(guī)模的普通型國債以外，還不定期地發(fā)行一定數(shù)量的特殊型國債。? 美國財政部發(fā)行可轉(zhuǎn)讓國債券的計劃很有規(guī)律，目前，每周都發(fā)行期限為 13周、 26周的國庫券，每 4周發(fā)行一次期限為 52周的國庫券，每個月發(fā)行一次 2年期的中期債券。在每季度中發(fā)行 5年期和 10年期的中期債券，而 30年期的長期債券是在三個季度的中間 (2月 15日、 8月 15日、 11月 15日 )發(fā)行的。? 國債期限? 中國發(fā)行的國債大部分是中期國債，一小部分是長期國債，而短期國債基本沒有? 美國不但發(fā)行 3~6個月，一年的短期國債，而且有 2年， 3年，年， 10年和 30年的中長期國債。中國國債市場的幾個問題? ，短期國債基本沒有? ，大多數(shù)長期國債采用浮動利率，難以計算收益曲線? 、憑證式國債買賣場所 (銀行柜臺 )和上海交易所國債市場等幾個國債市場處于被行政分割的狀態(tài)? 。國債與銀行存款相比優(yōu)勢不是很明顯 .?
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