11風(fēng)險理財呂多加(編輯修改稿)
2025-03-12 15:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 生產(chǎn)品的特點 ? 衍生產(chǎn)品的好處 – 準確性 – 時效 – 使用方便 – 成本優(yōu)勢 – 靈活性 – 對于管理金融市場等市場風(fēng)險有不可替代的作用 ? 衍生產(chǎn)品的杠桿作用很大，因而風(fēng)險很大，如用來投機可能會造成巨大損失 風(fēng)險理財?shù)牟呗耘c方案 22 ? 滿足合規(guī)的要求 ? 與公司的業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致 ? 建立完善的內(nèi)部控制措施，包括授權(quán)、計劃、報告、監(jiān)督、決策等的流程和規(guī)范 ? 采用能夠準確反映風(fēng)險狀況的風(fēng)險計量方法，明確頭寸、損失、風(fēng)險限額 ? 完善的信息溝通機制，保證頭寸、損失、風(fēng)險敞口的報告及時可靠 ? 合格的操作人員 衍生產(chǎn)品的風(fēng)險管理 風(fēng)險理財?shù)牟呗耘c方案 23 3. 損失事件管理 本節(jié)介紹的內(nèi)容： ? 損失融資 ? 風(fēng)險資本 ? 應(yīng)急資本 ? 保險 ? 專業(yè)自保 24 ? 損失事件管理是指對可能給企業(yè)造成重大損失的風(fēng)險事件的事前、事中、事后管理的方法。損失包括企業(yè)的資金、聲譽、技術(shù)、品牌、人才等 ? 損失融資是為風(fēng)險事件造成的財物損失融資，是從風(fēng)險理財?shù)慕嵌冗M行損失事件的事后管理，是損失事件管理中最有共性、也是最重要的部分 ? 企業(yè)損失分為預(yù)期損失和非預(yù)期損失，因此損失事件融資也相應(yīng)分為預(yù)期損失融資和非預(yù)期損失融資 ? 預(yù)期損失融資一般作為運營資本的一部分，而非預(yù)期損失融資則是屬于風(fēng)險資本的范疇 損失融資 損失事件管理 25 ? 風(fēng)險資本即除經(jīng)營所需的資本之外，公司還需要額外的資本用于補償風(fēng)險造成的財務(wù)損失 ? 傳統(tǒng)的風(fēng)險資本表現(xiàn)形式是風(fēng)險準備金 ? 風(fēng)險資本是使一家公司破產(chǎn)的概率低于某一給定水平所需的資金，因此取決于公司的風(fēng)險偏好 – 例如，一家公司每年的最低運營資本是 5億元，但是有 5%的可能性需要 ， 有 1%的可能性需要 10億元才能維持運營。換句話說，如果風(fēng)險資本為 ，那么這家公司的生存概率就是 95%，而 5億元的風(fēng)險資本對應(yīng)的則是 99%的生存概率 風(fēng)險資本 損失事件管理 26 風(fēng)險資本作為風(fēng)險成本 5 10 預(yù)期損 失 99% 在險值 風(fēng)險資本 風(fēng)險管理策略 決定 的風(fēng)險偏好 非預(yù)期損失 預(yù)期損 失由 運 營資本補償 非預(yù)期損 失由 風(fēng)險資本防范 概率 分布 損失事件管理 27 ? 應(yīng)急資本是風(fēng)險資本的表現(xiàn)形式之一 ? 應(yīng)急資本是一個金融合約，規(guī)定在某一個時間段內(nèi)、某個特定事件發(fā)生的情況下公司有權(quán)從應(yīng)急資本提供方處募集股本或貸款（或資產(chǎn)負債表上的其他實收資本項目），并為此按時向資本提供方繳納權(quán)利費，這里特定事件稱為觸發(fā)事件 ? 應(yīng)急資本的費用、利息和額度在合同簽訂時約定 ? 應(yīng)急資本最簡單的形式是公司為滿足特定條件下的經(jīng)營需要而從銀行獲得的信貸額度，一般通過與銀行簽訂協(xié)議加以明確，比如信用證、循環(huán)信用工具等 應(yīng)急資本 損失事件管理 28 ? 應(yīng)急資本的提供方并不承擔(dān)特定事件發(fā)生的風(fēng)險，而只是在事件發(fā)生并造成損失后提供用于彌補損失、持續(xù)經(jīng)營的資金。事后公司要向資本提供者歸還這部分資金，并支付相應(yīng)的利息 ? 應(yīng)急資本是一個綜合運用保險和資本市場技術(shù)設(shè)計和定價的產(chǎn)品。與保險不同，應(yīng)急資本不涉及風(fēng)險的轉(zhuǎn)移 ? 應(yīng)急資本是一個在一定條件下的融資選擇權(quán)，公司可以不使用這個權(quán)利 ? 應(yīng)急資本可以提供經(jīng)營持續(xù)性的保證 應(yīng)急資本的特點 損失事件管理 29 公司 公司 公司 資本提供方 資本提供方 資本提供方 年期權(quán)費 當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時有義務(wù)購買公司股票 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和股息 資本 償還資本 贖回股票 從應(yīng)急資本合同期的開始至結(jié)束 觸發(fā)事件發(fā)生后且期權(quán)被執(zhí)行 持有期結(jié)束時 應(yīng)急資本結(jié)構(gòu) 例子 損失事件管理 30 保險 ? 保險是一種金融合約。保險合同規(guī)定保險公司為預(yù)定的損失支付補償（也就是為損失進行融資），作為交換，在合同開始時，購買保險合同的一方要向保險公司支付保險費 ? 保險合同降低了購買保險一方的風(fēng)險，因為他把損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了保險公司。而保險公司則是通過損失的分散化來降低自己的風(fēng)險。例如，保險公司可以通過出售大量的涉及多種類型損失的保險合同來降低自己的風(fēng)險 ? 保險是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的傳統(tǒng)手段，即投保人通過保險把風(fēng)險可能導(dǎo)致的財務(wù)損失負擔(dān)轉(zhuǎn)移給保險公司 損失事件管理 31 風(fēng)險 保單類型 簡要描述商業(yè)財產(chǎn)險 由于火災(zāi)、爆炸、暴風(fēng)雨及其他風(fēng)險因素造成的直接損失企業(yè)收入損失險 由于財產(chǎn)損失事件使經(jīng)營中斷而造成的收入損失汽車物力損失險 汽車的物理損害和失竊商業(yè)一般責(zé)任險 涉及房屋、產(chǎn)品及許多合同化責(zé)任風(fēng)險標(biāo)的的一般責(zé)任保險汽車責(zé)任險 汽車事故造成的責(zé)任員工賠償和雇主責(zé)任險依據(jù)法律應(yīng)支付給受傷或生病雇員的福利；雇主責(zé)任險針對的是員工賠償險中未包括的某些損害賠償多種財產(chǎn)責(zé)任商業(yè)綜合險包括財產(chǎn)、責(zé)任、汽車及其它的一攬子保單。例如商業(yè)一攬子保單（ C P P ）和業(yè)主保險（ B O P ）海
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