公司投資風(fēng)險管理(編輯修改稿)
2025-03-09 14:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 么辦？怎么處置他的股份？ ? 公司發(fā)行 2,000,000股，創(chuàng)始人甲乙兩人，各有1,000,000股。其中， 20%即 200,000股，在公司創(chuàng)始時，就馬上確認(rèn)，公司以后不能回購。剩下800,000股，分四年確認(rèn)，每年兌現(xiàn) 200,000股。 ? 如果甲一年后離開的話，他可以拿到 200,000股，加上創(chuàng)始時的 200,000股，共 400,000 股。 剩下的 600,000股被公司以約定價格回購。公司總股份量變?yōu)?1,400,000股。 甲占有 4/14 = 29%，乙占有 10/14 = 71%。 應(yīng)用 2： PreIPO可轉(zhuǎn)換債券 ? 某房地產(chǎn)公司獲取一家 VC投資 2500萬美元，類型為可贖回可轉(zhuǎn)換債券，利率 7%，期限 1年。 ? 如果公司不能在約定的時間上市，公司須按約定的價格回購債券；如果上市失敗，公司須以 21%的利率還本付息。 應(yīng)用 3： IPO風(fēng)險管理條款 —看跌期權(quán) ? 股票被回購的權(quán)利：如果企業(yè)在約定的時間內(nèi)沒有上市，創(chuàng)始人要以約定的價格回購?fù)顿Y商持有的全部或部分股份。 ? 利潤保證：如果公司融資后至上市年份未達(dá)到預(yù)定的保證利潤， 導(dǎo)致上市市值未達(dá)到約定數(shù)值，投資商可要求創(chuàng)始人股東 無償回?fù)芄蓹?quán)給投資者， 或以較低的價格增持公司股份。 ? 強制原有股東賣出股份的權(quán)利 如果企業(yè)在約定期限內(nèi)沒有上市，投資商有權(quán)要求原始股東按投資商與第三方談好的價格和條件一起向第三方轉(zhuǎn)讓股份或清算公司。 應(yīng)用 4：估值調(diào)整及股份比例增減 ? VC認(rèn)同了公司戰(zhàn)略、商業(yè)模式、管理能力 …但管理執(zhí)行仍然存在風(fēng)險。 ? 對賭成功 蒙牛與摩根士丹利、鼎暉及英聯(lián)投資 2023年蒙牛上市前 ， 與摩根士丹利等投資商簽訂協(xié)議：蒙牛在未來 3年內(nèi)盈利復(fù)合增長率若未達(dá)到 50%， 管理層必須將所持 %的 蒙牛 股權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資商； 如果管理層完成上述指標(biāo) ， 投資商將 7800萬股蒙牛股票贈予蒙牛管理團隊 。 雨潤與高盛 、 鼎暉投資和 PVP基金 雨潤香港上市時 ， 高盛等投資商與雨潤簽訂協(xié)議：若雨潤 2023年盈利達(dá)不到 ， 投資商有權(quán)要求大股東以市場溢價 20%的價格贖回股份 。 2023年 3月雨潤食品公布盈利為 ， 超過對外資對賭的最低限 。 對賭失敗 ?永樂與摩根士丹利及鼎暉 2023年 1月 ， 摩根士丹利及鼎暉以 5000萬美元入股永樂 ， 置換永樂總經(jīng)理陳曉手中 20%的股份 。 與永樂管理層簽定協(xié)議：如果永樂未達(dá)到贏利指標(biāo) ， 將向外資股東轉(zhuǎn)讓 。 ? 港灣與華平 、 龍科 2023年至 2023年期間 ， 華平 、 龍科創(chuàng)投等機構(gòu)分三次對港灣公司注資 9800萬美元 ， 同時與港灣管理層簽下對賭協(xié)議 ，約定一旦港灣未能實現(xiàn)持續(xù)增長的銷售額指標(biāo) ， 投資方將會獲得更多股權(quán) 。 同時規(guī)定 ， 一旦港灣上市不成 ， 李一男等管理團隊將失去對企業(yè)的控制權(quán) 。 應(yīng)用 3. 新橋投資廣匯天然氣 ? 2023年 5月 10日，廣匯及控股子公司新疆廣匯液化天然氣發(fā)展公司與美國新橋投資公司簽署《 投資協(xié)議 》 。新橋向天然氣公司投資 3380萬美元，取得天然氣公司 %的股權(quán)。 ? 廣匯液化天然氣項目分四期實施，一期工程已于 2023年投產(chǎn)。二期項目總投資 ，擬于 2023年底動工， 2023年底全面建成投產(chǎn)。 ? 《 投資協(xié)議 》 約定，新橋投資公司具有以下權(quán)利： (1)股票增持期權(quán)：新橋?qū)μ烊粴夤境止杀壤稍黾又?7%, 可一次或分次達(dá)到。 (2)股票回售期權(quán)：如果天然氣公司未在六個月內(nèi)與供應(yīng)方簽署二期天然氣供應(yīng)合同，或遭遇其他不利政策，新橋有權(quán)將其持有的全部股權(quán)回售給廣匯股份。 回購新橋股權(quán)的價格計算公式： 轉(zhuǎn)讓價格＝ 3380 （ 1＋ 36% Y/365） Y：自天然氣公司收到 3380萬美元至股權(quán)回購款支付日之間的天數(shù)。 ? 2023年 7月 8日，由于天然氣公司與供應(yīng)方?jīng)]有簽署二期天然氣供應(yīng)合同，二期項目未開工。 ? 同時，國家能源行業(yè)政策規(guī)定外資在能源公司持股比例不得超過 25%。新橋決定由行使“售股期權(quán)”，將 %股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣匯股份。 ? 轉(zhuǎn)讓款為 (人民幣約 )，溢
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