匯率風(fēng)險計量(1)(編輯修改稿)
2025-03-08 18:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 匯率風(fēng)險計量 19721996匯率變動的相關(guān)關(guān)系 英鎊 加元 日元 瑞士法郎 英鎊 1 加元 1 日元 1 瑞士法郎 1 5/5/2023 14 第四章 匯率風(fēng)險計量 貨幣相關(guān)造成的交易風(fēng)險 相關(guān)關(guān)系 交易風(fēng)險 兩個流量異向 兩個流量同向 正相關(guān) 抵銷風(fēng)險 疊加風(fēng)險 負(fù)相關(guān) 疊加風(fēng)險 抵銷風(fēng)險 5/5/2023 15 第四章 匯率風(fēng)險計量 167。 3 經(jīng)濟風(fēng)險 ? 概念 ? 匯率波動對企業(yè)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的影響。 ? 如果說交易風(fēng)險對國際企業(yè)的影響是一次性的話，那么，經(jīng)濟風(fēng)險對國際企業(yè)的影響則是長期的、深遠(yuǎn)的，它常常影響國際企業(yè)的戰(zhàn)略決策。 5/5/2023 16 第四章 匯率風(fēng)險計量 經(jīng)濟風(fēng)險的計量：實例 ? 教材 P58 ? 注意： ? 匯率波動對企業(yè)各項營運指標(biāo)的影響 ? 設(shè)想?yún)R率波動對各項指標(biāo)其他變動組合的影響 ? 考慮外匯升值對該子公司現(xiàn)金流量的影響 5/5/2023 17 第四章 匯率風(fēng)險計量 匯率波動的經(jīng)濟風(fēng)險（ P59） 對企業(yè)本幣流入量的影響 本幣升值 本幣貶值 本國銷售（相對競爭外國對手） 減少 增加 以本幣標(biāo)價的出口 減少 增加 以外幣標(biāo)價的出口 減少 增加 對外投資利息收入 減少 增加 對本幣流出量的影響 本幣升值 本幣貶值 企業(yè)以本幣標(biāo)價的進(jìn)口品 不變 不變 以外幣標(biāo)價的進(jìn)口品 減少 增加 所欠外債利息 減少 增加 5/5/2023 18 第四章 匯率風(fēng)險計量 經(jīng)濟風(fēng)險的計量：另一個視角 ? 教材實例只考慮外幣貶值 25%的情況。實踐中，我們經(jīng)常考慮匯率各種變化，進(jìn)行敏感性分析。 ? 敏感性分析實例 ? 上例中，不僅匯率發(fā)生了變化，而且企業(yè)各項運營指標(biāo)也受匯率變化的影響而有所變化。 ? 實踐中，分析國際企業(yè)面臨的經(jīng)濟風(fēng)險，既要全面考慮各種因素，又要分清主次，抓住重點。 5/5/2023 19 第四章 匯率風(fēng)險計量 匯率波動的經(jīng)
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