匯率風險管理教材(編輯修改稿)
2025-03-08 18:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 匯率波動幅度（ e） =（ EtE0） /E0 – 調整后的價格（ Pt） =P0+P0 e/2=$1025 ? 基于匯率波動效應的風險分攤 – （ PtP0） /P0=（ E0P0EtPt） / E0P0 ； Pt =$ ? 基于匯率波動額度的風險分攤 – 匯率波動額度（ ?E） =（ EtE0） – Pt=P0 （ E0+?E/2） /E0=$1025 風險分攤、套期保值效果比較：銷售效應 匯率 出售價格 1000 975 1025 風險分攤效果 套期保值效果 市場選擇效果 風險分攤效果 （ 考慮中性區(qū)間 ） 風險分攤、套期保值效果比較：購買效應 匯率 購買價格 8000 7790 8190 風險分攤效果 套期保值效果 市場選擇效果 風險分攤效果 （ 考慮中性區(qū)間 ） 貨幣范圍遠期，即貨幣雙限 ? 貨幣范圍遠期以遠期合約的形式將匯率風險控制在一定范圍之內(nèi)，即匯率波動幅度較小時，自己承擔匯率風險；匯率波動幅度較大時，轉移匯率風險。 貨幣范圍遠期實例 ? 已知條件：我國甲企業(yè)從美國公司進口商品，價格為 $1000，簽約時匯率為 $1=￥ 8，價格折合￥ 8000。 ? 遠期合約范圍： （ ， ） 貨幣范圍遠期效果圖 匯率 價格（￥） ￥ 8000 ￥ 7800 ￥ 8200 提前或推遲結算 預期外幣升值 預期外幣貶值 外匯多頭頭寸 推遲結算 提前結算 外匯空頭頭寸 提前結算 推遲結算 167。 3經(jīng)濟風險 ? 回顧： – 經(jīng)濟風險是指匯率波動對公司未來現(xiàn)金流的影響 – 交易風險是指公司未來現(xiàn)金交易價值受匯率波動的影響程度 ? 經(jīng)濟風險與交易風險比較 – 經(jīng)濟風險：不涉及延期收付款；對公司經(jīng)濟效益影響深遠。 – 交易風險：涉及延期收付款；只影響公司未來某期收益。 經(jīng)濟風險分析：實例 匯率變動對美國公司收入的影響（百萬） 銷售收入 C$=$ C$=$ C$=$ 美元 $300 $304 $307 加元 C$4=$3 C$4= C$4= 合計 $303 $ $ 匯率變動對美國公司成本的影響（百萬） 制造成本 $200 $210 $220 美元 $50 $50 $50 加元 C$200=$150 C$200=160 C$200=170 營業(yè)費用 $ $ $ 固定費用 $30 $30 $30 變動費用 $ $ $ 利息費用 $ $ $ 美元 $ $ $ 加元 C$10=$ C$10= C$10= 合計 $ $ $ 匯率變動對美國公司收益的影響（百萬） 銷售收入 $303 $ $ 成本費用 $
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