【文章內(nèi)容簡介】 應存在不同的發(fā)行種類。216。 募集設立公開發(fā)行（ IPO）216。 募集新股公開發(fā)行（再融資）216。 公積轉(zhuǎn)增資或股債轉(zhuǎn)換216。 股份股利216。 股份分割或合并股票發(fā)行的方式p 直接發(fā)行： 由股份有限公司或發(fā)起人自己承擔發(fā)行風險，自己負責辦理股票發(fā)行手續(xù)的發(fā)行方式。 分公募和私募兩種形式。p 間接發(fā)行： 通過證券承銷機構(gòu)辦理股票的發(fā)行和銷售。 分代銷（盡力推銷）、助銷（余額包銷）、包銷?！∥覈饕扇￠g接發(fā)行，包括代銷和包銷兩種。股票發(fā)行的價格p 平價發(fā)行p 溢價發(fā)行p 折價發(fā)行我國 《 公司法 》 128條規(guī)定： “股票發(fā)行可以按票面價格發(fā)行，也可以超過票面價格發(fā)行，但不得低于票面金額 ”。二、股票交易市場p 股票交易對股票的發(fā)行是至關重要的。因為在公司營業(yè)期內(nèi)，股東是不能要求退股的。如果沒有股票的自由買賣，投資于股票的資金將變成 “死錢”，這樣，即使有股息收益，股票對人們也不會有太大的吸引力，這將給股票的發(fā)行帶來很大困難。股票交易則可以使 “死 ”錢變成 “活 ”錢。p股票交易的場所 股票交易的場所p股票交易方式 股票交易方式p 股票交易過程（教材 91頁自學）既然企業(yè)是在一級市場上發(fā)行股票獲得資金，二級市場上的交易只是投資者之間的事情，那么企業(yè)管理者就不必為本企業(yè)股票在二級市場上的價格漲落而操心。股票交易的場所p 證券交易所：是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個有組織、有固定地點的、集中進行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。 證券交易所本身并不買賣證券，也不決定證券價格，而是為證券的集中和有組織交易提供一定的場所和設施，配備必要的管理和服務人員，并對證券交易進行周密的組織和嚴格的管理，為證券交易順利進行提供了一個穩(wěn)定、公開交易的高效率的市場。p 證券交易柜臺：在證券交易所外由證券買賣雙方當面議價成交的市場。p 柜臺交易與證券交易所交易的不同之處：（ 1）市場場所 （ 2）買賣的證券 （ 3）證券交易的數(shù)額單位 （ 4）證券價格與行市（ 5）市場的參與者股票交易方式p 現(xiàn)貨交易p 期貨交易p 期權(quán)交易p 信用交易p 股價指數(shù)期貨交易三、股票收益與市盈率p 股票收益 投資者購買股票的主要動機就是為了取得收益。股票的收益包括：股票升值（資本利得）、股息紅利。p 市盈率（市價盈利率） 市盈率是指一家股份有限公司的股票市價與過去一年中每股盈利的比率。 市盈率 = 每股市價每股盈利（稅后利潤）四、股票價格及影響股票價格變動的因素p 股票價格 （ 1）票面價值：分紅派息的依據(jù)。 （ 2）賬面價值（凈值）：反映每股股票代表的公司的實際資產(chǎn)價值。是股票分析專家使用的一項指標。 （ 3）清算價值：企業(yè)清算時，每股股票所代表的實際價值。 （ 4）股票的市場價格 =開盤價、收盤價、最高價、最低價預期股息利息率影響股票價格變動的因素p 主觀因素：公司形象、實力、效益p 客觀因素：政治因素、經(jīng)濟因素、心理因素p 經(jīng)濟因素：利率、通貨膨脹、經(jīng)濟周期、稅收與財政政策變動、匯率等。五、股票價格指數(shù)p 股價指數(shù)是運用統(tǒng)計學中的指數(shù)方法編制而成的，反映股市總體價格或某類股價變動和走勢的指標。p 股價指數(shù)的計算p 簡單算術平均數(shù)法p 加權(quán)法計算股價指數(shù)法 股價指數(shù) = 100 計算日市價總值基期市價總值q 股票價格指數(shù) (股指 )252。 如同 “消費者物價指數(shù) ”等物價指數(shù)反映物價總體水平變動那樣， 股指是一個反映某一股票二級市場的股價水平變化的指標 。252。 類型 綜合指數(shù)：計算對象為某交易所的所有 股票 ； 成份指數(shù)：從此交易所的所有股票中抽取具有代 表性的 一部分 ， 作為計算對象； 分類指數(shù)：將此交易所的所有股票按行業(yè)或其他 標準分為若干類， 每一類的所有股票 為 計算對象；252。 我國 綜合指數(shù) :上證綜合指數(shù) ,深證綜合指數(shù) 成份指數(shù) :上證 180指數(shù) ,深證成份股指數(shù) (100種股票 ),滬深 300指數(shù) ( ) 分類指數(shù) :若干類第四節(jié) 金融衍生品市場衍生金融工具又稱金融衍生工具或金融衍生商品或衍生金融商品，它是在傳統(tǒng)金融工具（如現(xiàn)金、外匯、股票、債券等）基礎上衍生出來的新興金融工具。衍生金融工具是一種合約，它的價值取決于作為合約標的物的基礎金融工具的價格變動情況。衍生金融工具主要包括遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約、認股權(quán)證、互換協(xié)議及可轉(zhuǎn)換證券等。衍生金融工具的產(chǎn)生p 產(chǎn)生于 20世紀 70年代p 1972年 5月芝加哥商品交易所推出外匯期貨交易p 1973年 4月芝加哥期貨交易所正式推出股票期權(quán)p 1975年 10月芝加哥期貨交易所推出利率期貨合約p 1982年 2月堪薩斯市交易所推出了股價指數(shù)期貨交易p 1981年 IBM公司進行了第一筆貨幣互換交易，1982年產(chǎn)生了第一筆利率互換交易一、期貨市場p期貨市場是由商品的遠期交易發(fā)展演化而來的。p300多年前西方國家的農(nóng)場主和經(jīng)營農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的商人之間創(chuàng)立了遠期交易。通過遠期交易，可以轉(zhuǎn)移風險、穩(wěn)定價格，正常安排生產(chǎn)和消費。遠期合約交易p 通過合約，以現(xiàn)在確定的價格買賣 將來的商品 ；q 用語：252。 多頭：合約中的買方；252。 空頭：合約中的賣方；q 為何， 現(xiàn)時點 ，多頭和空頭會達成一定（例如大豆 3000元 /T）的 交割價 格 ？ 因為 現(xiàn)時點 、 雙方 對 交割 日的該商品的現(xiàn)貨價格的 預測恰好相反 。如 :① 交割時點的現(xiàn)貨價格 為 3000元 /T。雙方的損益 ? ② 交割時點的現(xiàn)貨價格 為 3100元 3000元 /T 。雙方的損益 ? ③ 交割時點的現(xiàn)貨價格 為 2850元 3000元 /T 。雙方的損益?3000元損益現(xiàn)貨價 （ 交割 時 點 ）多頭 (合約中的買方Ａ)的收益曲線 (其買入價為 固定的 3000元 /T )空頭 (合約中的賣方Ｂ ) 的收益曲線 (其賣出價為 固定的 3000元 /T )03100元3200元2850元q 交割時點前的 15天，若雙方就合約的交割價格能再一次商談改定，那么，會有可能不是 3000元 /T嗎？為何？ 預測預測 預測預測 預測預測252。 對交割日的該商品的價格對交割日的該商品的價格 (交割價格交割價格 )的的 預測的改變。q 交割時點前的 15天，Ａ (合約中的買方 ) 將此合 約 轉(zhuǎn)賣給 Ｃ (即， 15天后的交割日， Ｃ據(jù)此 合 約 能 從 Ｂ 合約中的賣方 處 以 3000元元 /噸噸 的的 價格價格 購 入 10噸噸 大豆大豆