d11衍生金融市場(chǎng)(編輯修改稿)
2025-01-16 01:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ?股指期貨交易合約的標(biāo)的物是股票價(jià)格指數(shù)。 ?股指期貨交易目前已經(jīng)成為金融期貨也是所有期貨交易品種中的第二大品種。 ?股指期貨交易的特點(diǎn)： ?股票指數(shù)期貨具有期貨和股票的雙重特性； ?股票指數(shù)期貨的主要功能是防范股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)； ?股票指數(shù)期貨交易實(shí)際上是把股票指數(shù)按點(diǎn)數(shù)換算成現(xiàn)金進(jìn)行交易； ?股票指數(shù)期貨到期后采用“現(xiàn)金結(jié)算” ,而不是用股票作實(shí)物交割。 股指期貨實(shí)例 ? 根據(jù)中國金融期貨交易所發(fā)布的滬深 300指數(shù)期貨合約 (征求意見稿 )，滬深 300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn) 300元，合約價(jià)值為滬深 300指數(shù)點(diǎn)位 300元，合約交易保證金為合約價(jià)值的 8%，手續(xù)費(fèi)為 30元 /手。 ? 滬深 300指數(shù)為 ，合約面值為 810780元，也就是說，買一手滬深 300指數(shù)期貨則需要花 81萬 8%=。 三、金融期貨市場(chǎng)的交易組織 期貨交易所 ： 是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所 ，我國現(xiàn)行期貨交易所共有四家，即上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州期貨交易所和中國金融期貨交易所 。 期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和交易流程 四、金融期貨的功能 第三節(jié) 金融期權(quán)合約 一、期權(quán)合約的概念 ?金融期權(quán)（ Option）， 是指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格（簡(jiǎn)稱協(xié)議價(jià)格）或執(zhí)行價(jià)格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。 ?期權(quán)的買方就是支付期權(quán)費(fèi)（ Option premium）的一方，在他支付了期權(quán)費(fèi)之后，即獲得了能以確定的時(shí)間、價(jià)格、數(shù)量和品種買賣合約的權(quán)利。 ?行權(quán)價(jià)格（ Strike price）：買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。 ?期權(quán)費(fèi)（ Option premium）：期權(quán)買方付的購買期權(quán)的費(fèi)用，也就是買賣權(quán)利的價(jià)格。 ?到期日（ Maturity date）約定的實(shí)施期權(quán)日期。 ?標(biāo)的資產(chǎn)（ Underlying asset): 期權(quán)多方在支付期權(quán)費(fèi)后有權(quán)購買或出售的合約中規(guī)定的資產(chǎn)。 ?數(shù)量（ Amount）：以股票為例，每份期權(quán)合約代表可交易 100股股票的權(quán)利，但執(zhí)行價(jià)格卻是按每股標(biāo)出。 二、期權(quán)合約的種類 ?買權(quán)或看漲期權(quán)（ Call option） ：看漲期權(quán)的多頭方有權(quán)在某一確定時(shí)間以某一確定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)，但無履約義務(wù)。一旦多方?jīng)Q定履約，空頭必須出售資產(chǎn)。 ?賣權(quán)或看跌期權(quán)（ Put option） ：多頭方有權(quán)在某一確定時(shí)間以某一確定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)，但無履約義務(wù)。空頭方只有履約義務(wù)。 ?雙向期權(quán)。 ? 注意：這里看漲和看跌是以多頭的收益來命名的。 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 多頭： 買了 以一定價(jià)格 購買 某種資產(chǎn)的權(quán)利，希望標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲 空頭： 賣了 以一定價(jià)格 購買 某種資產(chǎn)的權(quán)利，希望標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌。因?yàn)橄碌喾讲粫?huì)履約，則空頭賺取期權(quán)費(fèi)。 多頭 ： 買了 以一定價(jià)格 出售 某種資產(chǎn)的權(quán)利，希望標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌。 空頭： 賣了 以一定價(jià)格 出售 某種資產(chǎn)的權(quán)利。希望標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，因?yàn)閮r(jià)格上升多方不會(huì)履約，則空頭賺取期權(quán)費(fèi)。 期 權(quán) （ Settlement） ?歐式期權(quán)（ European option）：只有在到期日那天才可以實(shí)施的
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