金融市場(chǎng)5(編輯修改稿)
2025-01-16 07:38 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ) 19 六、中央銀行票據(jù)市場(chǎng) ? 含義 ? 中央銀行票據(jù)是指中國(guó)人民銀行發(fā)行的短期債券。 ? 作用 ? 補(bǔ)充中國(guó)公開市場(chǎng)操作工具的不足 ? 發(fā)行中央銀行票據(jù)回籠貨幣，票據(jù)到期則體現(xiàn)為貨幣投放 ? 概況 ? 2023年，中國(guó)人民發(fā)行的央行票據(jù)約 ，年末余額約 ，占同期負(fù)債總額的比重為%。 公告 新聞 20 第四節(jié) 資本市場(chǎng)與資本市場(chǎng)工具 ?資本市場(chǎng)概述 ?證券發(fā)行市場(chǎng) ?證券流通市場(chǎng) ?股票市場(chǎng) ?債券市場(chǎng) 21 一、資本市場(chǎng)概述 ? ? 又稱中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是以期限在 1年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長(zhǎng)期性資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)。 ? 廣義的 資本市場(chǎng)包括銀行中長(zhǎng)期銀行信貸市場(chǎng)和股票市場(chǎng)、中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)等中長(zhǎng)期證券市場(chǎng)； ? 狹義的 資本市場(chǎng)則專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的中長(zhǎng)期市場(chǎng)（證券發(fā)行市場(chǎng)、證券流通市場(chǎng)）。 22 ? ? 金融工具期限長(zhǎng)； ? 交易目的主要是為解決長(zhǎng)期投資性資金的供求需要； ? 資金借貸量大； ? 收益性與短期相比要高，但是流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)大 23 ? ： ? 證券發(fā)行人 是符合發(fā)行條件并且正在從事證券發(fā)行或者準(zhǔn)備進(jìn)行證券發(fā)行的政府組織、金融機(jī)構(gòu)或者商業(yè)組織。 ? 證券投資者 是以取得利息、股息或資本收益為目的而買入證券的個(gè)人和機(jī)構(gòu)。 ? 中介機(jī)構(gòu) 是媒介證券發(fā)行人與投資人交易的證券承銷人和相關(guān)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。包括負(fù)擔(dān)承銷義務(wù)的投資銀行 /證券公司或信托投資公司以及律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等。 ? 自律性組織 證券市場(chǎng)的參與人之一，一般是行業(yè)協(xié)會(huì)。它發(fā)揮著政府與證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)之間的橋梁和紐帶作用，能夠促進(jìn)證券業(yè)的發(fā)展，維護(hù)投資者和會(huì)員的合法權(quán)益，完善資本市場(chǎng)體系。我國(guó)證券業(yè)自律性機(jī)構(gòu)是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)國(guó)債協(xié)會(huì)。 24 二、證券發(fā)行市場(chǎng) ? ? 又稱為一級(jí)市場(chǎng)，是發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)。 ? 通常無(wú)固定場(chǎng)所，是一個(gè)無(wú)形的市場(chǎng)。 ? 在證券發(fā)行市場(chǎng)中，證券發(fā)行人、證券投資者和證券中介機(jī)構(gòu)共同構(gòu)成市場(chǎng)參與者。 ? 證券發(fā)行人和證券投資者的目的迥異，因此二者涉及證券選擇時(shí)所考慮的因素截然不同。 25 ? （前期準(zhǔn)備和實(shí)際發(fā)售） ? （ 1）選擇發(fā)行方式 ? 按發(fā)行對(duì)象不同可分為私募發(fā)行和公募發(fā)行； ? 按發(fā)行過(guò)程不同可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行。 ? （ 2）選擇承銷商 ? 間接發(fā)行 委托證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)（直接私下聯(lián)絡(luò)、公開競(jìng)標(biāo)） ? （ 3）申請(qǐng)注冊(cè) ? （ 4）確定發(fā)行價(jià)格：平價(jià)、溢價(jià)、折價(jià) ? （ 5）銷售與承購(gòu)：全額包銷、代理推銷、余額包銷（助銷） 26 三、證券流通市場(chǎng) ? 概念 ? 又稱次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)， 是對(duì)已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行交易的市場(chǎng)。 ? 證券交易場(chǎng)所 ? 證券交易所 ? 是專門的、有組織的證券集中交易的場(chǎng)所。由經(jīng)紀(jì)人、證券商組成的會(huì)員制組織，受嚴(yán)格的法律規(guī)章制度的約束。 ? 場(chǎng)外交易市場(chǎng) ? 是的指在證券交易所交易大廳以外進(jìn)行的各種證券交易活動(dòng)的總
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