國際金融培訓(xùn)課件(編輯修改稿)
2025-03-02 10:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 施壓人民幣升值，指責合理嗎？ ? 西方多國都將貨幣貶值視為一種解決經(jīng)濟問題的手段，其背后的邏輯是什么？這種手段可行嗎？人民幣升值能解決其問題嗎？ ? 美聯(lián)儲實施量化寬松的貨幣政策，投資者加大美元拋售，對美元匯率有何影響？ ? 為應(yīng)對國際金融環(huán)境，中國政府近年采取了什么匯率政策？請分析其利弊。 （一）匯率制度 ? 匯率制度是指各國用以確定本國貨幣與外國貨幣的匯率的體系。 ? 浮動匯率制度是由外匯市場上的供求來決定的貨幣兌換比率。 ? 固定匯率制度是由政府或央行將匯率固定在某一個水平，通過外匯市場的干預(yù)，阻止其他因素使外匯匯率偏離目標。 人民幣 D 目標匯率 S S1 e e1 匯率 =美元 /人民幣 Q Q1 減少人民幣 人民幣 D 目標匯率 S S1 e e1 匯率 =美元 /人民幣 Q Q1 增加人民幣 （一）匯率制度 ? 管理浮動匯率制度是 政府或央行通過各種方式干預(yù)外匯市場， 使匯率水平在某個區(qū)間內(nèi)波動。 ? 世界各國均有干預(yù)，將干預(yù)匯率較少的國家歸納為實行浮動匯率制度（美國、日本），將干預(yù)匯率較多的國家歸納為實行管理浮動匯率制度（中國）。 ? 贊成采用浮動匯率制度的觀點： ? 可以實行獨立的貨幣政策； ? 可以有效地配置資源； ? 沒有儲備水平限制； ? 降低出現(xiàn)匯率投機的機會。 （一）匯率制度 ? 反對采用浮動匯率制度的觀點： ? 缺乏政府紀律； ? 擾亂國際貿(mào)易和投資活動； ? 國際貨幣政策不協(xié)調(diào)； ? 較易出現(xiàn)通貨膨脹。 ? 匯率制度的演變 ? 1816年，英國實行金幣本位制；匯率取決于兩國貨幣的含金量，一戰(zhàn)時，各國籌措軍費，紙幣的出現(xiàn)使其崩潰。 ? 1944年，布雷頓森林體系建立，實行以美元為基準貨幣的國際金匯兌本位制，美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤的固定匯率制度； ? 1976年，“牙買加協(xié)議”，各國自由選擇實行適當?shù)膮R率制度。 （二）匯率水平 ? 匯率水平與國際收支 ? 簡單認為匯率降低將改善貿(mào)易收支順差加大是不正確的。（ 20232023年，中國實行固定匯率制，國際收支順差擴大，外匯儲備增加明顯。2023年至今，人民幣升值，外匯儲備繼續(xù)擴大） ? 國際收支并不只受匯率影響，中美貿(mào)易差額的癥結(jié)在于美國的國民儲蓄少于國民投資，中國的國民儲蓄大于國民投資，即使人民幣大幅升值，美國的對外貿(mào)易差額仍不會減少。 ? 人民幣升值不能解決中美巨大的貿(mào)易順差，美國進口的增加主要是原出口到美國的勞動密集型產(chǎn)品從原東亞國家轉(zhuǎn)移到中國所致，升值后美國進口價格較高的中國產(chǎn)品，可能加大貿(mào)易差額，從其他國家進口，價格更高。過去日本和臺灣的實際經(jīng)驗看，貿(mào)易順差和外匯儲備與匯率水平高低沒有直接聯(lián)系。 ? 為何美國施壓人民幣升值？這樣可以使一小部分從事生產(chǎn)廉價物品的企業(yè)員工避免失業(yè)，更重要的是會減少中國居民持有的凈美元資產(chǎn)。 （二）匯率水平 ? 匯率水平與貨幣政策 ? 貨幣政策會影響本國經(jīng)濟也會通過匯率水平影響其他國家經(jīng)濟。若美聯(lián)儲增加美元供給，美國居民可不斷印刷紙幣兌換他國貨幣，購買他國資產(chǎn)，美國內(nèi)大幅通貨膨脹。 ? 美量化寬松貨幣政策，他國反應(yīng)一是美元匯率大幅貶值，妨礙國際經(jīng)貿(mào)正常往來，二是他國也增加貨幣供給，匯率不變，但各國內(nèi)通貨膨脹嚴重。 ? 為避免貨幣戰(zhàn)爭，需要定期或不定期的國際會議以及國際組織協(xié)調(diào)各國間的貨幣政策。 （二）匯率水平 ? 國際貨幣基金組織 國際貨幣基金組織是 ，總部在華盛頓，主要職能有三項：一是確立會員國的匯率政策、與經(jīng)常專案有關(guān)的支付，以及貨幣兌換方面需要遵守的行為準則、并實施監(jiān)督；二是向國際收支發(fā)生困難的成員國提供必要的資金融通，避免他們采取不利于其他國家經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟政策；三是為會員國提供進行國際貨幣合作和協(xié)商的場所。 ? 中國面臨的匯率困境 升值，中國大量的利潤微薄的出口企業(yè)又可能倒閉，造成失業(yè)增加，加劇社會不安；不升值，很可能出現(xiàn)大
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1