【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 逆差減少。 ? 貨幣性失衡主要是由通貨膨脹或通貨緊縮引起的。 42 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 結(jié)構(gòu)性失衡 ? 國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展是源于世界各國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，這種比較優(yōu)勢(shì)包括：自然資源、人力資源、資本資源、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等方面。 ? 兩層含義：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)滯后、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一 ? 世界經(jīng)濟(jì)是不斷發(fā)展變化的，在一定的時(shí)期，一國(guó)在某些領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)會(huì)喪失，必須隨之而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 ? 否則將會(huì)帶來國(guó)際收支的失衡。 43 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 偶發(fā)性失衡 ? 一些偶發(fā)性的因素也會(huì)導(dǎo)致一些國(guó)家的國(guó)際收支失衡，如政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)、債務(wù)危機(jī)、金融危機(jī)等。政局動(dòng)蕩與戰(zhàn)爭(zhēng)是最大的國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)， 如 2023年的美伊戰(zhàn)爭(zhēng)使俄國(guó)、法國(guó)等許多國(guó)家在伊的利益損失巨大。因此，一國(guó)政局動(dòng)蕩的時(shí)期往往世界各國(guó)的投資者都唯恐避之不及，隨著資本的大量流出，該國(guó)的國(guó)際收支必然面臨著失衡。 44 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 預(yù)期性失衡 ? 實(shí)物流量方面 預(yù)期的經(jīng)濟(jì)將快速增長(zhǎng)時(shí)，增加實(shí)物投資，資本品不足，資本品進(jìn)口增加，經(jīng)常項(xiàng)目逆差 ? 金融流量方面 預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和證券價(jià)格上升，國(guó)外資金流入證券市場(chǎng)，資本和金融賬戶順差 45 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 四、國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響 本國(guó)貨幣供應(yīng)下降 ， 影響生產(chǎn)和就業(yè) 干預(yù) 動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備 逆差 —— 外匯短缺 國(guó)家信用下降 不干預(yù) 本國(guó)匯率下降 —— 金融市場(chǎng)波動(dòng) 本幣投放量增加 —— 通貨膨脹 順差 —— 國(guó)際儲(chǔ)備增加 外匯供給大于需求 —— 本幣升值 —— 出口減少， 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢 46 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 （一）國(guó)際收支逆差的影響 ? 外國(guó)投資者與本國(guó)投資者持有本幣的信心將會(huì)極大地削弱，隨著外國(guó)投資者與本國(guó)投資者大量拋出本幣或本幣表示的資產(chǎn)，本幣匯率會(huì)面臨著較大的下跌壓力。 ? 如果該國(guó)貨幣當(dāng)局不愿接受本幣貶值的后果，就需要對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，即動(dòng)用外匯儲(chǔ)備拋出外幣收回本幣。 ? 后果：耗竭儲(chǔ)備，引發(fā)危機(jī) 47 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 國(guó)際收支逆差的三種情況 ? 一是資本和金融項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差； ? 二是經(jīng)常項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)資本和金融項(xiàng)目逆差； ? 三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙逆差。 48 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第一種情況 CA逆差大于 KFA順差 ? 第一種情形說明國(guó)內(nèi)需求旺盛，但本國(guó)企業(yè)的盈利前景與競(jìng)爭(zhēng)力不足以吸引外部資金的流入 ? 這將逐步導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以維持，失業(yè)率的逐步增加，國(guó)內(nèi)收入的逐步下降，本國(guó)貨幣趨向貶值。 49 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二種情況 CA順差小于 KFA逆差 ? 第二種情形說明本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力，但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)缺乏吸引力，國(guó)內(nèi)資本外流嚴(yán)重 ? 這將導(dǎo)致本國(guó)企業(yè)遭受通貨緊縮，生產(chǎn)能力無法提升，影響經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，并導(dǎo)致失業(yè)率的增加與本國(guó)貨幣的貶值。 50 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第三種情況 CA逆差 +KFA逆差 ? 第三種情況說明本國(guó)需求旺盛，但本國(guó)企業(yè)盈利前景與競(jìng)爭(zhēng)力不足，需求旺盛只不過是一種歷史累積需求的釋放。 ? 本國(guó)處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)高泡沫時(shí)期，在需求與資本市場(chǎng)雙重泡沫下，國(guó)內(nèi)資金將大規(guī)模出逃，非?？赡芤l(fā)金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的后果是本國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅下滑，本國(guó)資本市場(chǎng)面臨崩盤的危險(xiǎn)，本國(guó)貨幣有可能大幅貶值。 51 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 （二）國(guó)際收支順差的三種情況 ? 一是經(jīng)常項(xiàng)目順差彌補(bǔ)資本和金融帳戶的逆差而有余； CA順差大于 KFA逆差 ? 二是資本和金融帳戶順差彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目逆差而有余； CA逆差小于 KFA順差 ? 三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙順差。 52 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第一種情況 CA順差大于 KFA逆差 ? 第一種情況表明了一國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足而外國(guó)需求旺盛，本國(guó)公司發(fā)展前景黯淡，本國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力 ? 由于國(guó)際收支順差的累積效應(yīng)，本幣面臨升值壓力，而本幣的升值將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)走向衰退； 53 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二種情況 CA逆差小于 KFA順差 ? 第二種情況表明一國(guó)國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)公司有較好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景良好 ? 將導(dǎo)致通貨膨脹與貨幣升值； 54 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第三種情況 CA和 KFA雙順差 （聯(lián)系中國(guó)的實(shí)際） ? 第三種情況表明一國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有很好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)很好的發(fā)展態(tài)勢(shì) ? 將導(dǎo)致通貨膨脹、貨幣升值，引起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫的膨脹。 55 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 練習(xí) ? 國(guó)際收支的長(zhǎng)期性不平衡包括：（ ） A偶發(fā)性不平衡 B 結(jié)構(gòu)性不平衡 C貨幣性不平衡 D周期性不平衡 E 收入性不平衡 ? 下列哪類賬戶能夠較好地衡量國(guó)際收支對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備造成的壓力：（ ） A貿(mào)易收支差額 B經(jīng)常項(xiàng)目收支差額 C資本和金融項(xiàng)目差額 D 綜合賬戶差額 ? 若在國(guó)際收支平衡表中，儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目為 —100億美元，則表示該國(guó)：（ ） A增加了 100億美元的儲(chǔ)備 B減少了 100億美元的儲(chǔ)備 C人為的賬面平衡，不說明問題 D無法判斷 56 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 ? 判斷 ? 國(guó)際收支平衡有時(shí)被稱為國(guó)際收支均衡。（ ） ? 資本和金融賬戶可以無限制地為經(jīng)常賬戶提供融資。（ ） ? 綜合賬戶差額比較綜合地反映了自主性國(guó)際收支狀況，對(duì)于全面衡量和分析國(guó)際收支狀況具有重大意義。 （ ） 57 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第四節(jié) 國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié) 一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 （一）金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 （貨幣 — 價(jià)格機(jī)制） 58 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 （二）紙幣流通制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 ?利率機(jī)制： ?收入機(jī)制： 59 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 60 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 二、國(guó)際收支的政策調(diào)節(jié)工具 61 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 62 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 63 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 64 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 三、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)路徑和條件 ? 彈性分析法 ——彈性論 ? 吸收分析法（支出分析法） ——吸收論 ? 貨幣分析法 ——貨幣論 65 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法 ? 30年代英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊 ?羅賓遜提出，適用于 30年代大蕭條時(shí)，供給過剩，需求不足的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ? 彈性的基本概念 ? 馬歇爾－