【文章內(nèi)容簡介】 逆差減少。 ? 貨幣性失衡主要是由通貨膨脹或通貨緊縮引起的。 42 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 結(jié)構(gòu)性失衡 ? 國際貿(mào)易的發(fā)展是源于世界各國的比較優(yōu)勢，這種比較優(yōu)勢包括：自然資源、人力資源、資本資源、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)競爭力等方面。 ? 兩層含義：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動滯后、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一 ? 世界經(jīng)濟是不斷發(fā)展變化的，在一定的時期，一國在某些領(lǐng)域的優(yōu)勢會喪失，必須隨之而進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 ? 否則將會帶來國際收支的失衡。 43 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 偶發(fā)性失衡 ? 一些偶發(fā)性的因素也會導(dǎo)致一些國家的國際收支失衡，如政局動蕩、戰(zhàn)爭、債務(wù)危機、金融危機等。政局動蕩與戰(zhàn)爭是最大的國際投資風險， 如 2023年的美伊戰(zhàn)爭使俄國、法國等許多國家在伊的利益損失巨大。因此，一國政局動蕩的時期往往世界各國的投資者都唯恐避之不及，隨著資本的大量流出，該國的國際收支必然面臨著失衡。 44 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 預(yù)期性失衡 ? 實物流量方面 預(yù)期的經(jīng)濟將快速增長時，增加實物投資，資本品不足，資本品進口增加，經(jīng)常項目逆差 ? 金融流量方面 預(yù)期的經(jīng)濟增長和證券價格上升，國外資金流入證券市場，資本和金融賬戶順差 45 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 四、國際收支失衡對一國經(jīng)濟的影響 本國貨幣供應(yīng)下降 ， 影響生產(chǎn)和就業(yè) 干預(yù) 動用國際儲備 逆差 —— 外匯短缺 國家信用下降 不干預(yù) 本國匯率下降 —— 金融市場波動 本幣投放量增加 —— 通貨膨脹 順差 —— 國際儲備增加 外匯供給大于需求 —— 本幣升值 —— 出口減少， 經(jīng)濟增長放慢 46 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 （一）國際收支逆差的影響 ? 外國投資者與本國投資者持有本幣的信心將會極大地削弱，隨著外國投資者與本國投資者大量拋出本幣或本幣表示的資產(chǎn)，本幣匯率會面臨著較大的下跌壓力。 ? 如果該國貨幣當局不愿接受本幣貶值的后果，就需要對外匯市場進行干預(yù)，即動用外匯儲備拋出外幣收回本幣。 ? 后果：耗竭儲備，引發(fā)危機 47 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 國際收支逆差的三種情況 ? 一是資本和金融項目順差不足以彌補經(jīng)常項目的逆差； ? 二是經(jīng)常項目順差不足以彌補資本和金融項目逆差； ? 三是經(jīng)常項目與資本項目雙逆差。 48 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 第一種情況 CA逆差大于 KFA順差 ? 第一種情形說明國內(nèi)需求旺盛，但本國企業(yè)的盈利前景與競爭力不足以吸引外部資金的流入 ? 這將逐步導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟走向通貨緊縮，經(jīng)濟增長難以維持，失業(yè)率的逐步增加，國內(nèi)收入的逐步下降，本國貨幣趨向貶值。 49 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 第二種情況 CA順差小于 KFA逆差 ? 第二種情形說明本國產(chǎn)品在國際市場上仍然具有競爭力，但國內(nèi)資本市場缺乏吸引力，國內(nèi)資本外流嚴重 ? 這將導(dǎo)致本國企業(yè)遭受通貨緊縮，生產(chǎn)能力無法提升，影響經(jīng)濟長期增長，并導(dǎo)致失業(yè)率的增加與本國貨幣的貶值。 50 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 第三種情況 CA逆差 +KFA逆差 ? 第三種情況說明本國需求旺盛，但本國企業(yè)盈利前景與競爭力不足，需求旺盛只不過是一種歷史累積需求的釋放。 ? 本國處在一個經(jīng)濟高泡沫時期，在需求與資本市場雙重泡沫下，國內(nèi)資金將大規(guī)模出逃，非?？赡芤l(fā)金融危機，經(jīng)濟危機的后果是本國經(jīng)濟大幅下滑，本國資本市場面臨崩盤的危險，本國貨幣有可能大幅貶值。 51 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 （二）國際收支順差的三種情況 ? 一是經(jīng)常項目順差彌補資本和金融帳戶的逆差而有余； CA順差大于 KFA逆差 ? 二是資本和金融帳戶順差彌補經(jīng)常項目逆差而有余； CA逆差小于 KFA順差 ? 三是經(jīng)常項目與資本項目雙順差。 52 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 第一種情況 CA順差大于 KFA逆差 ? 第一種情況表明了一國國內(nèi)需求不足而外國需求旺盛，本國公司發(fā)展前景黯淡，本國經(jīng)濟長期增長乏力 ? 由于國際收支順差的累積效應(yīng)，本幣面臨升值壓力，而本幣的升值將導(dǎo)致經(jīng)濟走向衰退； 53 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 第二種情況 CA逆差小于 KFA順差 ? 第二種情況表明一國國內(nèi)需求強勁，國內(nèi)公司有較好的發(fā)展前景，國內(nèi)經(jīng)濟增長前景良好 ? 將導(dǎo)致通貨膨脹與貨幣升值； 54 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 第三種情況 CA和 KFA雙順差 （聯(lián)系中國的實際） ? 第三種情況表明一國產(chǎn)業(yè)競爭力很強，國內(nèi)企業(yè)有很好的發(fā)展前景，國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)很好的發(fā)展態(tài)勢 ? 將導(dǎo)致通貨膨脹、貨幣升值，引起國內(nèi)經(jīng)濟泡沫的膨脹。 55 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 練習 ? 國際收支的長期性不平衡包括：（ ） A偶發(fā)性不平衡 B 結(jié)構(gòu)性不平衡 C貨幣性不平衡 D周期性不平衡 E 收入性不平衡 ? 下列哪類賬戶能夠較好地衡量國際收支對國際儲備造成的壓力：（ ） A貿(mào)易收支差額 B經(jīng)常項目收支差額 C資本和金融項目差額 D 綜合賬戶差額 ? 若在國際收支平衡表中，儲備資產(chǎn)項目為 —100億美元，則表示該國：（ ） A增加了 100億美元的儲備 B減少了 100億美元的儲備 C人為的賬面平衡，不說明問題 D無法判斷 56 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 ? 判斷 ? 國際收支平衡有時被稱為國際收支均衡。（ ） ? 資本和金融賬戶可以無限制地為經(jīng)常賬戶提供融資。（ ） ? 綜合賬戶差額比較綜合地反映了自主性國際收支狀況，對于全面衡量和分析國際收支狀況具有重大意義。 （ ） 57 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 第四節(jié) 國際收支不平衡的調(diào)節(jié) 一、國際收支的自動調(diào)節(jié)機制 （一）金本位制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制 （貨幣 — 價格機制） 58 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 （二）紙幣流通制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制 ?利率機制： ?收入機制： 59 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 60 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 二、國際收支的政策調(diào)節(jié)工具 61 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 62 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 63 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 64 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 三、國際收支的調(diào)節(jié)路徑和條件 ? 彈性分析法 ——彈性論 ? 吸收分析法（支出分析法） ——吸收論 ? 貨幣分析法 ——貨幣論 65 河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法 ? 30年代英國經(jīng)濟學(xué)家瓊 ?羅賓遜提出，適用于 30年代大蕭條時，供給過剩，需求不足的世界經(jīng)濟環(huán)境 ? 彈性的基本概念 ? 馬歇爾－