【文章內(nèi)容簡介】 級受益人（投資者） 普通級受益人 （投資者、地產(chǎn)商） 持有股權(quán)或債權(quán) 基金發(fā)起人 發(fā)起設(shè)立基金 基金投資運(yùn)作 基金管理費(fèi) 相關(guān)費(fèi)用 保管 、 監(jiān)督基金資產(chǎn) 基金管理人 基金托管人 房地產(chǎn)投資基金 民生銀行 基金管理 資金托管 項(xiàng)目監(jiān)管 項(xiàng)目貸款 方案設(shè)計 三、產(chǎn)品分類 —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） 方案一： 與知名大型民營地產(chǎn)企業(yè)合作，我行設(shè)立的基金采用跟投的方式參與（參股、債務(wù)）到地產(chǎn)企業(yè)的各項(xiàng)目中，項(xiàng)目的運(yùn)作管理由地產(chǎn)公司負(fù)責(zé)，我行進(jìn)行監(jiān)管。 方案二： 我行設(shè)立基金，與有資源優(yōu)勢的地方民營地產(chǎn)企業(yè)合作，參與（參股、控股、債務(wù)）項(xiàng)目公司，委托所投資項(xiàng)目的原股東、有能力的地產(chǎn)商或?qū)I(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理項(xiàng)目。 三、產(chǎn)品分類 —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） 退出途徑： 基金可根據(jù)所投資企業(yè)和項(xiàng)目的條件和情況選擇多種方式退出： ? 債權(quán)到期收回； ? 債權(quán)在一定條件下轉(zhuǎn)為股權(quán)； ? 地產(chǎn)公司或其關(guān)聯(lián)公司回購受益權(quán)； ? 將項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方； ? 對賭條件下 ,次級受益人運(yùn)作項(xiàng)目失敗 ,次級受益人將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給基金 ,然后由基金向第三方轉(zhuǎn)讓； ? 項(xiàng)目清算。 注：基金作為股權(quán)投資退出時，若與我行貸款相結(jié)合，允許股權(quán)優(yōu)先于我行債權(quán)先行退出。 三、產(chǎn)品分類 —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） ?股債混合型信托投資基金 股債混合型信托投資基金系指集合不特定的投資者，以集中后的資金投資基金，我行自行管理或委托具有專業(yè)和經(jīng)驗(yàn)的投資專家，以股權(quán)及債權(quán)（含引入第三方債權(quán)）的組合方式投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司限售流通股或中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)可以投資的其他股權(quán)及可流通債券的信托業(yè)務(wù)。 信托公司 機(jī)構(gòu)投資者 私人投資者 信托投資基金 目標(biāo)公司 目標(biāo)公司其他股東 第三方債權(quán)人 三、產(chǎn)品分類 —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） 基本描述 : ?民生銀行通過信托公司的平臺，尋找并組織機(jī)構(gòu)投資者、私人投資者以私募方式發(fā)起股債混合型信托基金； ?信托基金以階段性出資或受讓方式成為目標(biāo)公司股東，并參與公司治理和重大事項(xiàng)的決策，其中民生銀行為實(shí)質(zhì)控制人； ?信托基金針對目標(biāo)公司或項(xiàng)目提供信托貸款，或信托基金代作融資安排，引入第三方機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行、社保、委托貸款方等）提供貸款安排。 三、產(chǎn)品分類 —— 財務(wù)顧問 財務(wù)顧問業(yè)務(wù)系不占用風(fēng)險資產(chǎn)的高收益中間業(yè)務(wù)。我行即可單獨(dú)為客戶提供財務(wù)顧問服務(wù)，亦可將財務(wù)顧問服務(wù)與前述高收益業(yè)務(wù)緊密結(jié)合。我行可提供的財務(wù)顧問服務(wù)具體可細(xì)分如下： ? 境內(nèi)外資本市場 IPO財務(wù)顧問 ? 上市公司再融資財務(wù)顧問 ? 私募股權(quán)融資財務(wù)顧問 ? 收購兼并財務(wù)顧問 ? 結(jié)構(gòu)性融資財務(wù)顧問 ? 債務(wù)管理財務(wù)顧問 ? 資產(chǎn)管理財務(wù)顧問 ? 股權(quán)激勵財務(wù)顧問 ? 戰(zhàn)略咨詢財務(wù)顧問 ? 交易結(jié)構(gòu)： ? 給予客戶 ，其中 5000萬元用于置換他行貸款、 1億元用于 3500噸安賽蜜生產(chǎn)線擴(kuò)建及所需流動資金 ? 期限 3年，第二年償還本金 5000萬元、第三年償還本金 1億元，按季付息，期間如申請人實(shí)現(xiàn) IPO則一次性清償我行貸款 ? 約定在申請人私募時，我行指定的第三方合格投資者具有以同等價格購買不低于其 30%私募股份的優(yōu)先權(quán) ? 主要股東提供個人連帶責(zé)任擔(dān)保、待置換他行貸款后，釋放出來的抵押物抵押我行 案例之一： BY食品 授信方案概述 四、成功案例介紹 ——分離交易貸款項(xiàng)目 授信方案概述（續(xù)） ? 我行收益： ? 貸款年利率按 10%執(zhí)行（部分可以財務(wù)顧問費(fèi)形式收?。暾埲藢?shí)現(xiàn) IPO后，須按授信實(shí)際提用最高額的 20%向我行一次性支付財務(wù)顧問費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用； ? 我行與指定第三方合格投資者分享的投資收益； ? 約定我行在申請人后續(xù)銀行融資時，有同等條件下的合作優(yōu)先權(quán)、約定申請人在我行開立的賬戶為其私募資金的唯一歸集賬戶、約定我行為申請人上市募集資金唯一監(jiān)管、歸集行。 選擇權(quán)收益估算 ? 股本 ? 申請人目前凈資產(chǎn) 7000萬，申請上市需補(bǔ)交所得稅約 1500萬 ? 近期老股東擬增資 2023萬， 1： 1折股改制后總股本 7500萬 ? PreIPO私募 1000萬，上市前總股本 8500萬左右 ? 我行獲得 300萬股選擇權(quán) ? 預(yù)計今年擴(kuò)產(chǎn)完成， 09年實(shí)現(xiàn)利潤 7000萬，每股收益 ? 我行合作伙伴以 1012倍 PE入股， 300萬股投資成本約 2600萬 選擇權(quán)收益估算（續(xù)） ? 2023年稅后利潤 ，上市前每股收益 ；發(fā)行 3000萬股，攤薄每股收益約 1元 ? 目前創(chuàng)業(yè)板 IPO市盈率 6080倍 ? 以 40倍 PE計算發(fā)行價， 40元 /股，上市后 70元 /股，我行伙伴持有股權(quán)價值 ? 減去投資成本，按照 5： 5分成，我行收益約 9000萬元 ? 貸款金額及期限：總授信額 3000萬元，專項(xiàng)用于新增加盟店鋪貨所引起的流動資金需求，貸款期限 1+2年，即未按期上市，可自動展期 2年，分四期還款； ? 價格：貸款利率 10%（含財務(wù)顧問費(fèi)），由 NQ承擔(dān)；若NQ上市，再支付 20%的財務(wù)顧問費(fèi)。 案例之二： 方案設(shè)計： .基本條款 —— 結(jié)構(gòu)性融資及收費(fèi)安排，保障收益覆蓋風(fēng)險。 四、成功案例介紹 ——分離交易貸款項(xiàng)目 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 ≦ 55%, ? 剛性負(fù)債總額 ≦ , ? 齒輪比率 ≦ 160%, ? 利息保障倍數(shù) ≦ 3倍 , ? 凈利潤 2023年 ≧ 2400萬元、 2023年 ≧ 3000萬元、 2023年 ≧ 4200萬元 。 —— 提高我行違約保障度 ? 若 NQ在貸款執(zhí)行期間發(fā)生違約（無法滿足相關(guān)指標(biāo)要求，或未能履行其他承諾事項(xiàng)），我行有權(quán)指定第三方以 9倍市盈率的價格（市盈率計算以我行認(rèn)可的審計機(jī)構(gòu)審計的上年度財務(wù)報表為準(zhǔn)）購買 NQ股份 300萬股。 方案設(shè)計（續(xù)） —— 有效防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險 朗 訊 光纖業(yè)務(wù) 分拆 摩根斯坦利 艾吉爾公司 債轉(zhuǎn)股 剝離 23億美元債務(wù) 上 市 案例之三：朗訊通訊 四、成功案例介紹 ——分離交易貸款項(xiàng)目 方案概述： 申請授信金額： 150,000萬元 授信種類： 并購貸款 還款來源： 海港大廈銷售收入和項(xiàng)目完工后經(jīng)營性物業(yè)抵押融資 授信期限： 5年 還款安排： 在貸款發(fā)放后，銷售時按 30000元 /平方米收貸，先還款后 解押。 授信用途： 給予 HF房地產(chǎn)開發(fā)有限公司并購貸款 15億元，專項(xiàng) 用于收購北京 JL置業(yè)開發(fā)有限公司股權(quán)。 四、成功案例介紹 ——并購貸款 HF公司案例： ? 授信價格： 授信年化收益率為貸款余額的 10%。其中： 貸款利率基準(zhǔn)上浮 30%。 按并購貸款余額每半年收取并購顧問費(fèi)，費(fèi)率為 %，總金額不超過并購交易總價款 31億元的 5%。 ? 授信收益： 利息收入： 150000 % 5＝ 11232 5＝ 56160萬元； 中間業(yè)務(wù)收入：并購顧問費(fèi)為并購交易總價款的 31億元的 5%收取，共計15500萬元。 貸款種類：定向增發(fā)過橋貸款 3億元。 貸款用途：用于補(bǔ)充貿(mào)易業(yè)務(wù)流動資金。借款人抽調(diào)自有資金進(jìn)行煤礦收購、技改和搬遷。 擔(dān)保方式： ?采礦權(quán)抵押，首先以 已經(jīng)收購 煤礦采礦權(quán)抵押，待 擬收購 煤礦采礦權(quán)及資產(chǎn)收購?fù)瓿珊?，追?新 采礦權(quán)抵押（如政策原因不能抵押，企業(yè)須出具承諾函，承諾不將采礦權(quán)向第三方抵押，一旦具備抵押條件，立即抵押給我行，承諾函應(yīng)經(jīng)公證送達(dá)登記機(jī)關(guān)， 上市公司應(yīng)就承諾事宜發(fā)布公告）； ?R公司