投資學之優(yōu)化風險投資組合(編輯修改稿)
2025-02-26 20:38 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 如果投資組合的相關(guān)系數(shù)或協(xié)方差為負，則投資組合的風險將降低；即使為正，投資組合的標準差仍然低于個別證券標準差的加權(quán)平均值，除非兩證券完全正相關(guān)。 注意：預(yù)期收益和各證券收益相關(guān)性無關(guān)。 結(jié)論：各資產(chǎn)之間相關(guān)系數(shù)越小、所產(chǎn)生的分散效果越好。 思考：投資組合的標準差最低能是多少呢？ ?2p = w12?12 + w22?12 + 2w1w2 Cov(r1,r2) + w32?32 Cov(r1,r3) + 2w1w3 Cov(r2,r3) + 2w2w3 三證券投資組合 1 1 2 2 3 3( ) ( ) ( ) ( )pEr wEr wEr wEr? ? ?Table 不同相關(guān)系數(shù)下投資組合 期望收益與標準差 Figure 投資組合期望收益率是 投資比率的函數(shù) Figure 投資組合標準差也是 投資比例函數(shù) ? 由圖 74可知，在投資比例位于 0和 1之間時，組合的標準差均小于各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均值，甚至于有小于單個資產(chǎn)的標準差，顯示了分散化的力量。 ? 圖 和 的結(jié)合可以表示
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