法人投資財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)投資講義(編輯修改稿)
2025-02-05 14:44 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的概念理解 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作流程 融資 投資 管理 退出 解決 “錢從哪兒來” 。通常，風(fēng)險(xiǎn)資本的來源有養(yǎng)老基金、投資銀行、大公司、富有的個(gè)人及家族等 解決 “錢往哪兒去” 。通過項(xiàng)目初步篩選、盡職調(diào)查、估值、談判、條款設(shè)計(jì)、投資結(jié)構(gòu)安排等一系列程序，把風(fēng)險(xiǎn)資本投向那些具有巨大增長(zhǎng)潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。 解決 “價(jià)值增值 ”。風(fēng)險(xiǎn)投資 者 主要通過監(jiān)管和服務(wù)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值， “監(jiān)管 ”主要包括參與被投資企業(yè)董事會(huì)、在被投資企業(yè)業(yè)績(jī)達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)時(shí)更換管理團(tuán)隊(duì)成等 ； “服務(wù) ”主要包括幫助被投資企業(yè)完善商業(yè)計(jì)劃、公司治理結(jié)構(gòu)以及幫助被投資企業(yè)獲得后續(xù)融資等。 價(jià)值增值型的管理是風(fēng)險(xiǎn)投資區(qū)別于其他投資的重要方面。 解決 “收益如何實(shí)現(xiàn)” 。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)主要通過 IPO、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和破產(chǎn)清算三種方式退出，實(shí)現(xiàn)投資收益。 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作流程 設(shè)立投資基金 尋求投資機(jī)會(huì) 策劃實(shí)施退出方案 初審、交流、評(píng)估 監(jiān)管和 服務(wù) 尋求共同投資者 談判、簽約、資本投入 第二大階段：項(xiàng)目的篩選和評(píng)價(jià)，作出投資決策。 進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目選擇就好比 “伯樂 尋千 里馬”， 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)大多以高科技產(chǎn)業(yè)作為投資目標(biāo)，明智的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)需要定位于一兩個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，以某種熟悉的行業(yè)為核心，憑借已有的專門人才、專業(yè)知識(shí)、社會(huì)關(guān)系資源、市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資家等優(yōu)勢(shì)來抵御風(fēng)險(xiǎn)。 ? 第三大階段：經(jīng)營(yíng)投資項(xiàng)目。 （對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督；向創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理層提供咨詢和建議，使投資收益最大化；幫助企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)專業(yè)化，并把經(jīng)過“包裝”的企業(yè)推銷給外部股東） 風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn) 一、以投資換股權(quán)方式，積極參與對(duì)新興企業(yè)的投資； 二、協(xié)助企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，參與企業(yè)的重大決策活動(dòng)； 三、投資風(fēng)險(xiǎn)大、回報(bào)高；并由專業(yè)人員周而復(fù)始地進(jìn)行各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資； 四、追求投資的早日回收，而不以控制被投資公司所有權(quán)為目的； 五、風(fēng)險(xiǎn)投資公司與創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系是建立在相互信任與合作的基礎(chǔ)之上的； 六、投資對(duì)象一般是高科技、高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)。 風(fēng)險(xiǎn)投資的典型案例 大族激光 深圳市大族激光科技有限公司是由深圳市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資服務(wù)有限公司（“高新投”）和深圳市大族實(shí)業(yè)有限公司共同發(fā)起的高科技企業(yè)，主要從事激光設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司是我國(guó)工業(yè)激光設(shè)備制造業(yè)的開拓者，是亞洲最大、國(guó)際知名的激光加工設(shè)備生產(chǎn)廠商，同時(shí)也是深圳國(guó)家科技成果推廣示范基地重點(diǎn)推廣示范企業(yè)。 1998年，學(xué)激光制導(dǎo)的高云峰創(chuàng)辦了“大族激光”，專門生產(chǎn)激光雕刻機(jī)。當(dāng)時(shí)公司注冊(cè)資本只有 100萬元，辦公室僅 200平方米，員工 20多人。在經(jīng)濟(jì)上遇到困難的大族激光找到了以擔(dān)保為主要業(yè)務(wù)的“高新投”。但 其凈資產(chǎn)只有 100萬元，按規(guī)定，“高新投”不能對(duì)其提供擔(dān)保。但在雙方的接觸中，“高新投”的決策者發(fā)現(xiàn)這是個(gè)很有潛力的項(xiàng)目。 因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)品有一個(gè)擴(kuò)張性的市場(chǎng)，而且大族具有技術(shù)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力 擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的軟件。 ? 經(jīng)過詳細(xì)地調(diào)查和分析，“高新投”終于“動(dòng)心了”。 ? 如果 1998年底，“高新投”就投資 200萬元給高云峰的話，就可以獲得 51%的股權(quán)； ? 但到 1999年 4月份正式投資的時(shí)候，為了占51%的股權(quán)，“高新投”必須投資 ， 4個(gè)月的時(shí)間大族實(shí)業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值就增加了 200多萬元 。 ? 這筆風(fēng)險(xiǎn)資本雖然數(shù)額不大，但恰如及時(shí)雨，對(duì)大族激光的發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。投資當(dāng)年，大族激光就在產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)和銷售等方面呈現(xiàn)出飛速發(fā)展的勢(shì)頭，到 2023年，全年銷售額突破了 6000萬元， 2023年銷售收入過億。 ? 鑒于大族激光已
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