投資與金融資產(chǎn)講義(編輯修改稿)
2025-02-10 18:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 洞的現(xiàn)象經(jīng)常出現(xiàn)，那么政府就會采取行動來堵塞這些漏洞。218。 如果公司 A的邊際稅率下降或公司 B的邊際稅率上升，那么其中一個公司在互換中蒙受損失；受損失的公司可能違約。218。可能解決方案：通過訂立贖回條款來解決，也可以通過第三方擔(dān)保來解決：如交易所。17導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)—— 金融市場的主體 （續(xù)）n（ 3）政府（ Government sector）218。彌補財政赤字218。實施貨幣政策：18導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——討論：政府解決財政赤字的三個渠道n政府支出的不確定性：戰(zhàn)爭、饑荒、自然災(zāi)害都可能使政府出現(xiàn)赤字。政府解決赤字的辦法：218。（ 1）增稅；218。（ 2）增發(fā)鈔票；218。（ 3）借債：內(nèi)債和外債。n上述的三種方案的利弊？政府是否存在破產(chǎn)的可能？218。主權(quán)債務(wù)危機有蔓延之勢 218。迪拜危機19導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)—— 金融機構(gòu)（ Financial institutions）1. 金融中介（ Financial intermediaries）218。 為 間接融資 提供服務(wù)，包括：商業(yè)銀行、保險公司、投資基金、養(yǎng)老基金等。2. 證券業(yè)（ Security industry）為 直接融資 提供服務(wù)：218。 投資銀行（ Investment bank）218。 經(jīng)紀公司（ Broker）和做市商（ Marketmaker）218。 交易所（ Exchange）20導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——1. 聚斂功能2. 配置功能3. 調(diào)節(jié)功能4. 反映功能5. 增強資產(chǎn)的流動性（ Liquidity）：實物資產(chǎn)的證券化（ Securitization）使其具有可分割性、易轉(zhuǎn)讓性。next 21導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——聚斂功能1. 金融市場的聚斂功能是指金融市場引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成為可以投入社會再生產(chǎn)的資金集合功能。在這里，金融市場起著資金 “蓄水池 ”的作用。2. 金融市場之所以具有資金的聚斂功能，v 一是由于金融市場創(chuàng)造了金融資產(chǎn)的流動性。v 另一個原因是金融市場的多樣化的融資工具為資金供應(yīng)者的資金尋求合適的投資手段找到了出路。 返回 22導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——配置功能1. 資源的配置，金融市場通過將資源從低效率利用的部門轉(zhuǎn)移到高效率的部門，從而使一個社會的經(jīng)濟資源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，實現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用。2. 財富的再分配，通過金融市場價格的波動來實現(xiàn)的。3. 風(fēng)險的再分配。利用各種金融工具，風(fēng)險厭惡程度較高的人可以把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給厭惡風(fēng)險程度較低的人，從而實現(xiàn)風(fēng)險的再分配。 返回23導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——調(diào)節(jié)功能 調(diào)節(jié)功能是指金融市場對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用。金融市場一邊連著儲蓄者，另一邊連著投資者，金融市場的運行機制通過對儲蓄者和投資者的影響而發(fā)揮作用。1. 首先，金融市場具有直接調(diào)節(jié)作用。這實際上是金融市場通過其特有的引導(dǎo)資本形成及合理配置的機制首先對微觀經(jīng)濟部門產(chǎn)生影響，進而影響到宏觀經(jīng)濟活動的一種有效的自發(fā)調(diào)節(jié)機制。2. 其次，金融市場的存在及發(fā)展，為政府實施對宏觀經(jīng)濟活動的間接調(diào)控創(chuàng)造了條件。 返回 24導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——反映功能 n 金融市場歷來被稱為國民經(jīng)濟的 “晴雨表 ”和 “氣象臺 ”，是公認的國民經(jīng)濟信號系統(tǒng)。 ① 金融市場首先是反映微觀經(jīng)濟運行狀況的指示器。 ② 金融市場交易直接和間接的反映國家貨幣供應(yīng)量的變動。③ 金融市場有大量專門人員長期從事商情研究和分析，能了解企業(yè)的發(fā)展動態(tài)。④ 金融市場有著廣泛而及時的收集和傳播信息的通訊網(wǎng)絡(luò)，使人們可以及時了解世界經(jīng)濟發(fā)展變化情況。返回 25導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——金融中介機構(gòu)金融市場證券 資金貸款人（儲蓄者投資者）：個人與家庭企業(yè)政府外國投資者借款人（籌資者、發(fā)行者）：個人與家庭企業(yè)政府外國投資者證券資金證券資金資金 貸款儲蓄資金金融體系：間接融資、直接融資與資金、證券的流動26導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——不同投資工具的特點（風(fēng)險 收益）國
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