投資與金融資產講義(編輯修改稿)
2025-02-10 18:11 本頁面
【文章內容簡介】 洞的現象經常出現，那么政府就會采取行動來堵塞這些漏洞。218。 如果公司 A的邊際稅率下降或公司 B的邊際稅率上升，那么其中一個公司在互換中蒙受損失；受損失的公司可能違約。218。可能解決方案：通過訂立贖回條款來解決，也可以通過第三方擔保來解決：如交易所。17導 論 投投 資資 學學—— 金融市場的主體 （續(xù)）n（ 3）政府（ Government sector）218。彌補財政赤字218。實施貨幣政策：18導 論 投投 資資 學學——討論：政府解決財政赤字的三個渠道n政府支出的不確定性：戰(zhàn)爭、饑荒、自然災害都可能使政府出現赤字。政府解決赤字的辦法：218。（ 1）增稅；218。（ 2）增發(fā)鈔票；218。（ 3）借債：內債和外債。n上述的三種方案的利弊？政府是否存在破產的可能？218。主權債務危機有蔓延之勢 218。迪拜危機19導 論 投投 資資 學學—— 金融機構（ Financial institutions）1. 金融中介（ Financial intermediaries）218。 為 間接融資 提供服務，包括：商業(yè)銀行、保險公司、投資基金、養(yǎng)老基金等。2. 證券業(yè)（ Security industry）為 直接融資 提供服務：218。 投資銀行（ Investment bank）218。 經紀公司（ Broker）和做市商（ Marketmaker）218。 交易所（ Exchange）20導 論 投投 資資 學學——1. 聚斂功能2. 配置功能3. 調節(jié)功能4. 反映功能5. 增強資產的流動性（ Liquidity）：實物資產的證券化（ Securitization）使其具有可分割性、易轉讓性。next 21導 論 投投 資資 學學——聚斂功能1. 金融市場的聚斂功能是指金融市場引導眾多分散的小額資金匯聚成為可以投入社會再生產的資金集合功能。在這里，金融市場起著資金 “蓄水池 ”的作用。2. 金融市場之所以具有資金的聚斂功能，v 一是由于金融市場創(chuàng)造了金融資產的流動性。v 另一個原因是金融市場的多樣化的融資工具為資金供應者的資金尋求合適的投資手段找到了出路。 返回 22導 論 投投 資資 學學——配置功能1. 資源的配置，金融市場通過將資源從低效率利用的部門轉移到高效率的部門，從而使一個社會的經濟資源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，實現稀缺資源的合理配置和有效利用。2. 財富的再分配，通過金融市場價格的波動來實現的。3. 風險的再分配。利用各種金融工具，風險厭惡程度較高的人可以把風險轉嫁給厭惡風險程度較低的人，從而實現風險的再分配。 返回23導 論 投投 資資 學學——調節(jié)功能 調節(jié)功能是指金融市場對宏觀經濟的調節(jié)作用。金融市場一邊連著儲蓄者，另一邊連著投資者，金融市場的運行機制通過對儲蓄者和投資者的影響而發(fā)揮作用。1. 首先，金融市場具有直接調節(jié)作用。這實際上是金融市場通過其特有的引導資本形成及合理配置的機制首先對微觀經濟部門產生影響，進而影響到宏觀經濟活動的一種有效的自發(fā)調節(jié)機制。2. 其次，金融市場的存在及發(fā)展，為政府實施對宏觀經濟活動的間接調控創(chuàng)造了條件。 返回 24導 論 投投 資資 學學——反映功能 n 金融市場歷來被稱為國民經濟的 “晴雨表 ”和 “氣象臺 ”，是公認的國民經濟信號系統(tǒng)。 ① 金融市場首先是反映微觀經濟運行狀況的指示器。 ② 金融市場交易直接和間接的反映國家貨幣供應量的變動。③ 金融市場有大量專門人員長期從事商情研究和分析，能了解企業(yè)的發(fā)展動態(tài)。④ 金融市場有著廣泛而及時的收集和傳播信息的通訊網絡，使人們可以及時了解世界經濟發(fā)展變化情況。返回 25導 論 投投 資資 學學——金融中介機構金融市場證券 資金貸款人（儲蓄者投資者）：個人與家庭企業(yè)政府外國投資者借款人（籌資者、發(fā)行者）：個人與家庭企業(yè)政府外國投資者證券資金證券資金資金 貸款儲蓄資金金融體系：間接融資、直接融資與資金、證券的流動26導 論 投投 資資 學學——不同投資工具的特點（風險 收益）國
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