房地產(chǎn)金融之信托與房地產(chǎn)信托(編輯修改稿)
2025-02-10 18:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 金以貸款或入股的方式投向房地產(chǎn)業(yè)以獲取收益，并將收益支付給受益人的行為。 房地產(chǎn)股權(quán)投資信托 ， 主要投資于房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)、房地產(chǎn)項(xiàng)目 房地產(chǎn)貸款類信托 ， 主要投資于房地產(chǎn)企業(yè)、項(xiàng)目和消費(fèi)貸款 房地產(chǎn)權(quán)益投資信托 ，主要用于直接購(gòu)買住房抵押貸款債權(quán)或其他基于房地產(chǎn)的收益權(quán)等 房地產(chǎn) 證券投資信托 房 地 產(chǎn) 資 金 信 托 房地產(chǎn)上市公司股票 房地產(chǎn)企業(yè)債券 抵押貸款支持證券 其他房地產(chǎn)證券 房地產(chǎn) 產(chǎn)業(yè)投資信托 投資 ? 從財(cái)產(chǎn)信托的角度出發(fā)，房地產(chǎn)信托則指房地產(chǎn)物業(yè)的所有人作為委托人將其所有的物業(yè)委托給專門的信托機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理，由信托機(jī)構(gòu)將信托收益交付給受益人的行為。 四、中國(guó)信托業(yè)的發(fā)展歷程 ? 中國(guó)的信托業(yè)始于 20 世紀(jì)初的上海。 1921年 8 月，在上海成立了第一家專業(yè)信托投資機(jī)構(gòu) —— 中國(guó)通商信托公司， 1935 年在上海成立了中央信托總局。新中國(guó)建立至 1979 年以前，金融信托因?yàn)樵诟叨燃械挠?jì)劃經(jīng)濟(jì)管理體制下，信托沒有能得到發(fā)展。 ? 1979 年 10 月，國(guó)內(nèi)第一家信托機(jī)構(gòu) —— 中國(guó)國(guó)際信托投資公司宣告成立 。 1980，人行下達(dá) 《 關(guān)于積極開辦信托業(yè)務(wù)的通知 》 ，信托業(yè)出現(xiàn)恢復(fù)發(fā)展的高潮。至 1982年底，全國(guó)信托機(jī)構(gòu)發(fā)展到 620家。 ? 信托業(yè)的發(fā)展歷程，可以從 1982年起的六次大整頓中看到其清晰的脈絡(luò)。 時(shí)間 問題 整頓 第一次 1982 變現(xiàn)的存貸業(yè)務(wù)過多 確定業(yè)務(wù)范圍 第二次 1985 貸款投放 義務(wù)清理，明確資金來源 第三次 1988 助長(zhǎng)固定資產(chǎn)投資 撤并機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)清理 第四次 1993 違規(guī)拆借、攬存 信托和銀行分開 第五次 1999 支付危機(jī) 分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理 第六次 2023 違規(guī)經(jīng)營(yíng)和支付危機(jī) 明確自有資金和信托資金范圍，分類監(jiān)管 1982年第一次整頓 ? 問題： 各信托機(jī)構(gòu) 與銀行搶資金、搶業(yè)務(wù)、爭(zhēng)地盤，發(fā)展變相的銀行業(yè)務(wù)，通過吸收存款、同業(yè)拆借資金用以發(fā)放貸款或直接投資實(shí)業(yè)。嚴(yán)重沖擊了國(guó)家對(duì)金融業(yè)務(wù)的計(jì)劃管理和調(diào)控，直接助長(zhǎng)固定資產(chǎn)投資規(guī)模的膨脹和物價(jià)水平的上漲。 ? 整頓： 規(guī)定除國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)和國(guó)務(wù)院授權(quán)單位批準(zhǔn)的信托投資公司以外，各地區(qū)、部門均不得辦理信托投資業(yè)務(wù)，已經(jīng)辦理的限期清理。 1985年第二次整頓 問題： 信托公司發(fā)放一些收效甚微的信托貸款和信托投資，擴(kuò)大基建規(guī)模，在經(jīng)濟(jì)過熱和投資失控中起到推波助瀾的作用。 整頓： 要求停止辦理信托貸款和信托投資業(yè)務(wù)，已辦理業(yè)務(wù)要加以清理收縮，次年又對(duì)信托業(yè)的資金來源加以限定。 1988年第三次整頓 問題： 1988年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象空前嚴(yán)重，乃至達(dá)到嚴(yán)重惡化的地步。與此相對(duì)應(yīng)，信托公司數(shù)量飛速膨脹，到 1988年底，全國(guó)信托投資機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到上千家。為回避人民銀行對(duì)信貸規(guī)模的控制，各專業(yè)銀行紛紛通過各種形式和渠道向信托公司轉(zhuǎn)移資金，信托公司再次成為固定資產(chǎn)投資失控的推波助瀾者。 整頓： 依循撤并信托機(jī)構(gòu)、壓縮信托公司政策生存空間的模式，如取消利率上浮的規(guī)定，使信托機(jī)構(gòu)在與銀行競(jìng)爭(zhēng)中失去利率優(yōu)勢(shì)。 1993年第四次整頓 問題： 1992年，鄧小平南巡，迎來中國(guó)新一輪改革開放熱潮，經(jīng)濟(jì)迅速回升并呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。信托公司與銀行聯(lián)手，違規(guī)攬存，違規(guī)放貸，并直接大規(guī)模參與沿海熱點(diǎn)地區(qū)的圈地運(yùn)動(dòng)和房地產(chǎn)炒作活動(dòng)，再次充當(dāng)加劇
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