可轉換債券的價值分析教材(編輯修改稿)
2025-02-07 14:34 本頁面
【文章內容簡介】 者盡早進行轉換，可以規(guī)定轉換價格遞增。 （二）可轉換債券的要素 ? 2. 轉換價格 ? 相關概念：轉換比率和轉換溢價率 a) 轉換比率指一個單位債券轉換成股票的數量。 式中： （二）可轉換債券的要素 b) 轉換溢價是指轉換價格超過可轉換債券的轉換價值的部分。轉換溢價率是指轉換溢價與轉換價值的比率。 PPPr c ??標的股票的市場價格轉換溢價率??Pr式中： （二）可轉換債券的要素 ? 3. 轉換期 ? 指可轉換債券的持有人行使轉換權的有效期限 。 ? 我國規(guī)定，可轉換債券自發(fā)行日起六個月方可轉換為公司股票。 （二）可轉換債券的要素 ? 4. 贖回條款 ? 指在一定條件下公司按事先約定的價格買回未轉換為股票的可轉換債券。 ? 其包括： a) 不可贖回期 b) 贖回期 c) 贖回條件 d) 這是贖回條款中最重要的因素，可以分為無條件贖回（硬贖回）和有條件贖回（軟贖回）。 d) 贖回價格 （二）可轉換債券的要素 ? 5. 回售條款 ? 回售條款是投資者享受的賣權，為了保護投資者的利益。 ? 回售條款一般包括以下幾個要素： a) 回售條件 b) 回售時間 c) 回售價格 （二）可轉換債券的要素 ? 6. 強制性轉股 ? 7. 還款保障及違約責任 （二）可轉換債券的要素 ? 例 : 2023年 2月 25日，某上市公司發(fā)行可轉換公司債券，其基本要素如下： ? 面值 ： 100元 ? 發(fā)行規(guī)模： ? 期限： 5年（ 2023年 2月 25日～ 2023年 2月 24日） ? 票面利率： ％ ? 利息支付方式：每年支付一次 ? 還本方式：到期一次還本付息 ? 轉股價格： 10元（以發(fā)行可轉換公司債券前 1個月股票的 ? 平均價格為基礎，上浮 ％），初始轉股比率為10 （二）可轉換債券的要素 ? 轉股價格除權調整： 1. 送股或轉增股本： 2. 增發(fā)新股或配股： 3. 兩項同時進行： )1( 0nPP?? )1(0 k kAPP ? ??? )1( 0 kn kAP ?? ??新股價或配股價增發(fā)新股或配股率送股率調整前的轉股價格調整后的轉股價格?????AknPP0式中： （二）可轉換債券的要素 ? 轉換期： 2023年 8月 25日～ 2023年 2月 24日 ? 贖回保護日
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