利率理論、作用與變動(dòng)(編輯修改稿)
2025-02-06 00:29 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 用，主要體現(xiàn)在利率的變動(dòng)對(duì)儲(chǔ)蓄及投資的影響上，而影響程度的大小取決于儲(chǔ)蓄與投資的利率彈性。v 利率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響主要通過(guò)以下幾條主要途徑實(shí)現(xiàn)的。一、利率 — 儲(chǔ)蓄 — 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行二、利率 — 投資 — 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行三、利率 — 國(guó)際收支 — 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行四、利率 — 物價(jià) — 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行五、利率 — 匯率 — 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行19v影響利率變動(dòng)的因素概括起來(lái)，主要有 : 利潤(rùn)的平均水平、借貸資金供求狀況、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、通脹率及通脹率預(yù)期、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策和借貸風(fēng)險(xiǎn)等。20平均利潤(rùn)率： 平均利潤(rùn)率是決定利率水平的基本因素；貨幣資金供求關(guān)系： 作為貨幣資金 “ 價(jià)格” 的利率，貨幣資金供求關(guān)系對(duì)利率水平具有重要影響；物價(jià)上漲率： 利率與物價(jià)上漲率之間存在著這樣的關(guān)系：實(shí)際利率＝名義利率－物價(jià)上漲率。當(dāng)名義利率低于同期物價(jià)上漲率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)，而負(fù)利率不能為資金供給方所接受。46利率水平、利率期限與證券（債券）價(jià)格v（ 1）市場(chǎng)利率水平和債券的市場(chǎng)價(jià)值之間有反比例關(guān)系。v（ 2）一種債券的期限越長(zhǎng)，則市場(chǎng)利率的同樣變化對(duì)其現(xiàn)值影響越大。22v 一年期的債券v 例：某銀行客服經(jīng)理向你推銷一種債券，該債券一年后的本利和為 $1060，現(xiàn)在推廣價(jià) 1015元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為 6%，問(wèn)：該債券貴不貴？是否值得投資？v 這要用單利計(jì)算公式來(lái)計(jì)算：v 單利計(jì)算公式：利息額 =本金 利率 時(shí)期v 即 v 那么，本利和 =本金 +利息額v 即 23v經(jīng)過(guò)換算，可得v 因?yàn)槠谙奘?1 ，故v公式中的 P就是現(xiàn)值。v將上述數(shù)字代入公式可得： v因此，當(dāng)市場(chǎng)利率為 6%時(shí)，一年后收益$1060的債券，現(xiàn)值為 $1000。=24v如果利率不是 6%，情況就會(huì)發(fā)生變化，即：v如果利率高于 6%，到一年后應(yīng)收 $1060的現(xiàn)時(shí)價(jià)值就較低些；v如果利率低于 6%，則上述的現(xiàn)時(shí)值就較高些。25v例如：v如果利率為 8%，則v如果利率為 4%，則v這樣計(jì)算，既不吃虧，也能賣出。==26v多年期的債券v例：假定 10年期的債券每年年末支付一次利息，付利息 60美元，十年末付本金 1000美元，假設(shè)市場(chǎng)平均利率為 6%。問(wèn)該債券價(jià)值多少？v這要用復(fù)利計(jì)算公式來(lái)計(jì)算：v即： 27v解：v（ 1）有某個(gè)金額（ ）如按現(xiàn)行利率投放，一年后就有 60美元的價(jià)值，v即： v或是：28v（ 2）另有較小的金額（ ），如按現(xiàn)行利率按復(fù)利投放，在兩年年末時(shí)將有 60美元的現(xiàn)值。使用復(fù)利是因?yàn)榈谝荒甑睦⒃诘诙暌矔?huì)得到利息，v即： v或是：29v（ 3）與此相類似，有更小的金額（ ），如按復(fù)利投放，在第三年年末將有 60美元的現(xiàn)值。v即： v或是：
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