04第二章財務(wù)管理的價值觀念-2-風(fēng)險與報酬(編輯修改稿)
2025-02-05 06:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的比值。要對比期望報酬率不同的各個項目的風(fēng)險程度，應(yīng)該使用標(biāo)準(zhǔn)離差率。 標(biāo)準(zhǔn)離差率的計算公式： V 100%K???標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險越小 財務(wù)管理 第二章 第二節(jié) 川東公司 旺百公司 % 100% %20%CV ? ? ?% 100% %20% ? ?財務(wù)管理 第二章 第二節(jié) （五）計算風(fēng)險報酬率 計算風(fēng)險報酬率必須借助風(fēng)險報酬系數(shù) 。 代表風(fēng)險報酬率； b 代表風(fēng)險報酬系數(shù)； V 代表標(biāo)準(zhǔn)離差率。 RR bVR R ?財務(wù)管理 第二章 第二節(jié) 1 提 問 你是一個喜歡冒險的人，如果讓你來定某個投資項目的風(fēng)險報酬系數(shù)的時候，你會傾向于將其值定得高一些還是低一些？ 財務(wù)管理 第二章 第二節(jié) （六）計算投資報酬率 投資報酬率的計算公式： bVRRRK FRF ????K 代表投資的報酬率； 代表無風(fēng)險報酬率 如果無風(fēng)險報酬率為 10%，則上述兩個公司的投資報酬率為： 川東公司 旺百公司 10% 8% 221 .35 % 27. 71%FK R bV? ? ? ? ? ?FR5%% =% F K =R +bV=10%+ 財務(wù)管理 第二章 第二節(jié) 三、證券組合的風(fēng)險與報酬 ? 同時投資于多種證券的方式，稱為證券的投資組合，簡稱證券組合或投資組合 。 1 證券組合的基本概念 2 證券組合的期望報酬率 3 證券組合的風(fēng)險 4 證券組合的風(fēng)險報酬 財務(wù)管理 第二章 第二節(jié) （一） 證券組合的基本概念 風(fēng)險報酬均衡原則 ? 風(fēng)險和報酬是一種對稱關(guān)系，它要求高風(fēng)險帶來等量報酬，即風(fēng)險報酬均衡。 ? 根據(jù)風(fēng)險報酬均衡原則進行財務(wù)管理的一般目標(biāo)是： 在一定風(fēng)險水平下，使收益達到較高的水平；在收益一定的水平下，將風(fēng)險維持在較低的水平。 高風(fēng)險要求高報酬，低風(fēng)險只能獲得低報酬。 財務(wù)管理 第二章 第二節(jié) 相關(guān)性 ? 相關(guān)性 是指兩種資產(chǎn)的相關(guān)程度。 ? 一般來說，隨機取兩種股票相關(guān)系數(shù)為 +，而對絕大多數(shù)兩種股票而言，相關(guān)系數(shù)將位于 +～ +之間。 完全正相關(guān) 完全負相關(guān) 財務(wù)管理 第二章 第二節(jié) β系數(shù) ? β系數(shù)是度量一種證券對于 市場組合 變動的反應(yīng)程度的指標(biāo)。 ? β系數(shù)一般不需要投資者自己計算，而是由一些投資服務(wù)機構(gòu)定期計算并公布。 由所有股票組成的證券組合叫市場組合。 財務(wù)管理 第二章 第二節(jié) ? 式中： 代表證券組合的 β系數(shù)； 代表證券組合中第 i中股票所占的比重； 代表第 i種股票的 β系數(shù)； n代表證券組合中包含的股票數(shù)量。 p? 1np i iiw???? ?i iw財務(wù)管理 第二章 第二節(jié) 美國幾家公司 2023年度的 系數(shù) 公司名稱 系數(shù) General Motors Corp（通用汽車公司） Microsoft Corp（微軟公司） Yahoo Inc（雅虎公司） Motorola Inc（摩托羅拉公司） IBM （國際商用機器公司） ATT（美國電話電報公司） Du Pont（杜邦公司） 我國幾家公司 2023年度的 系數(shù)
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