04第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-2-風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬(編輯修改稿)
2025-02-05 06:25 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的比值。要對(duì)比期望報(bào)酬率不同的各個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)該使用標(biāo)準(zhǔn)離差率。 標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算公式： V 100%K???標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小 財(cái)務(wù)管理 第二章 第二節(jié) 川東公司 旺百公司 % 100% %20%CV ? ? ?% 100% %20% ? ?財(cái)務(wù)管理 第二章 第二節(jié) （五）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率必須借助風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) 。 代表風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； b 代表風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)； V 代表標(biāo)準(zhǔn)離差率。 RR bVR R ?財(cái)務(wù)管理 第二章 第二節(jié) 1 提 問(wèn) 你是一個(gè)喜歡冒險(xiǎn)的人，如果讓你來(lái)定某個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的時(shí)候，你會(huì)傾向于將其值定得高一些還是低一些？ 財(cái)務(wù)管理 第二章 第二節(jié) （六）計(jì)算投資報(bào)酬率 投資報(bào)酬率的計(jì)算公式： bVRRRK FRF ????K 代表投資的報(bào)酬率； 代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 10%，則上述兩個(gè)公司的投資報(bào)酬率為： 川東公司 旺百公司 10% 8% 221 .35 % 27. 71%FK R bV? ? ? ? ? ?FR5%% =% F K =R +bV=10%+ 財(cái)務(wù)管理 第二章 第二節(jié) 三、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 ? 同時(shí)投資于多種證券的方式，稱為證券的投資組合，簡(jiǎn)稱證券組合或投資組合 。 1 證券組合的基本概念 2 證券組合的期望報(bào)酬率 3 證券組合的風(fēng)險(xiǎn) 4 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 財(cái)務(wù)管理 第二章 第二節(jié) （一） 證券組合的基本概念 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬均衡原則 ? 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是一種對(duì)稱關(guān)系，它要求高風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)等量報(bào)酬，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬均衡。 ? 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬均衡原則進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的一般目標(biāo)是： 在一定風(fēng)險(xiǎn)水平下，使收益達(dá)到較高的水平；在收益一定的水平下，將風(fēng)險(xiǎn)維持在較低的水平。 高風(fēng)險(xiǎn)要求高報(bào)酬，低風(fēng)險(xiǎn)只能獲得低報(bào)酬。 財(cái)務(wù)管理 第二章 第二節(jié) 相關(guān)性 ? 相關(guān)性 是指兩種資產(chǎn)的相關(guān)程度。 ? 一般來(lái)說(shuō)，隨機(jī)取兩種股票相關(guān)系數(shù)為 +，而對(duì)絕大多數(shù)兩種股票而言，相關(guān)系數(shù)將位于 +～ +之間。 完全正相關(guān) 完全負(fù)相關(guān) 財(cái)務(wù)管理 第二章 第二節(jié) β系數(shù) ? β系數(shù)是度量一種證券對(duì)于 市場(chǎng)組合 變動(dòng)的反應(yīng)程度的指標(biāo)。 ? β系數(shù)一般不需要投資者自己計(jì)算，而是由一些投資服務(wù)機(jī)構(gòu)定期計(jì)算并公布。 由所有股票組成的證券組合叫市場(chǎng)組合。 財(cái)務(wù)管理 第二章 第二節(jié) ? 式中： 代表證券組合的 β系數(shù)； 代表證券組合中第 i中股票所占的比重； 代表第 i種股票的 β系數(shù)； n代表證券組合中包含的股票數(shù)量。 p? 1np i iiw???? ?i iw財(cái)務(wù)管理 第二章 第二節(jié) 美國(guó)幾家公司 2023年度的 系數(shù) 公司名稱 系數(shù) General Motors Corp（通用汽車公司） Microsoft Corp（微軟公司） Yahoo Inc（雅虎公司） Motorola Inc（摩托羅拉公司） IBM （國(guó)際商用機(jī)器公司） ATT（美國(guó)電話電報(bào)公司） Du Pont（杜邦公司） 我國(guó)幾家公司 2023年度的 系數(shù)
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