產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度(編輯修改稿)
2025-02-05 00:44 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 家認為，這會給公司帶來擁有支配權(quán)和控 制權(quán)的經(jīng)營者的委托代理問題。 （ 1）現(xiàn)代公司資產(chǎn)的委托代理關(guān)系 ? 代理問題的產(chǎn)生是基于委托代理關(guān)系的形成。 ? 委托代理關(guān)系，是指委托人和代理人之間的一種責任、風(fēng)險分擔、收益分享的關(guān)系。 ? 股份公司通常存在著兩個層次的委托代理關(guān)系：股東與董事會之間的委托代理關(guān)系和董事會與經(jīng)理之間的委托代理關(guān)系，以及三種不同的角色：承擔風(fēng)險的所有者，發(fā)揮戰(zhàn)略決策作用的董事會，執(zhí)行和承擔經(jīng)營管理的經(jīng)理。 （ 2）現(xiàn)代公司中的代理問題與代理成本 ? 什么是代理問題和代理成本呢？ ? 詹森和梅克林說過： —— 如果委托代理關(guān)系的雙方當事人都是效用最大 化者，就有充分的理由相信，代理人不會總以委托 人的最大利益而行動。 —— 委托人通過對代理人進行適當?shù)募睿约巴? 過承擔用來約束代理人越軌活動的監(jiān)督費用，可以 使其利益偏差有限。 解決的辦法！ ? 建立現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)：約束股份公司經(jīng)營者行為、減少代理問題和代理成本的一系列組織機構(gòu)、制度安排。 ? 即公司治理是通過設(shè)立一定的組織機構(gòu)和制度安排實現(xiàn)的。 ?公司治理的對象是股份公司的經(jīng)營者，即公司董事會成員和高層經(jīng)理。 ?公司治理的目的是約束股份公司經(jīng)營者的行為，減少代理問題和代理成本。 企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的演化 風(fēng)險 權(quán)力 適用范圍 業(yè)主制 企業(yè)主承擔全部經(jīng)營風(fēng)險 出資方擁有所有權(quán)與經(jīng)營權(quán) 規(guī)模小 (一人可監(jiān)督 )、風(fēng)險中性的業(yè)主、個人有經(jīng)營能力 合伙制 共擔投資與經(jīng)營風(fēng)險，卻增加了連帶的道德風(fēng)險 集體權(quán)力，共同決策，互相監(jiān)督 規(guī)模不大、私人關(guān)系好、精英群體 股份制 股東承擔風(fēng)險，卻通過股票市場分散 所有權(quán)歸股東，經(jīng)營權(quán)歸經(jīng)理人 規(guī)?？梢院艽?，經(jīng)理人控制企業(yè)經(jīng)營受股東監(jiān)督 演化的依據(jù) 風(fēng)險中性的人承擔了更多的風(fēng)險、風(fēng)險分散化 經(jīng)營一方有能力，監(jiān)督一方有動機 企業(yè)從小規(guī)模到大規(guī)模、風(fēng)險在分散、權(quán)力也在分散 案例：從家族制企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)制度的轉(zhuǎn)變 ? 美國的福特公司創(chuàng)建于 1903年。亨利 .福特 —— 福特公司的創(chuàng)始人，用流水線和 T型車開創(chuàng)了美國的汽車時代。 ? 1918年，在全世界奔跑的汽車中，有一半都是 T型車。到了 1921年， T型車的產(chǎn)量已占世界汽車總產(chǎn)量的 %。T型車的最終產(chǎn)量超過了 1500萬輛。福特公司也成為了美國最大的汽車公司。作為商業(yè)領(lǐng)袖的福特，風(fēng)光不亞于總統(tǒng)。 ? T型車取得巨大的市場成功以后，亨利 福特不斷改進他的生產(chǎn)線，幾乎把單一型號大批量生產(chǎn)的潛力發(fā)揮到了極致。但是，市場卻已經(jīng)發(fā)生了變化。 ? 到了上世紀 20年代中期，由于產(chǎn)量激增，美國汽車市場基本形成了買方市場，道路及交通狀況也大為改善。簡陋而千篇一律的 T型車雖然價廉，但已經(jīng)不能滿足消費者的需求 ， 消費者需要的是更舒適、更漂亮、更先進的新型汽車。 ? 面對福特汽車難以戰(zhàn)勝的價格優(yōu)勢，競爭對手通用汽車公司轉(zhuǎn)而在汽車的舒適化、個性化和多樣化等方面大做文章，以產(chǎn)品的特色化來對抗廉價的福特汽車，推出了新式樣和顏色的雪佛蘭汽車。雪佛蘭一上市就受到消費者的歡迎，嚴重沖擊了福特 T型車的市場份額。 ? 然而，面對市場的變化，福特仍然頑固地堅持生產(chǎn)中心的觀念。他不相信還有比單一品種、大批量、精密分工、流水線生產(chǎn)更加經(jīng)濟、更加有效率的生產(chǎn)方式。他甚至都不愿意生產(chǎn)黑色以外的其他顏色的汽車。他宣稱：“無論你需要什么顏色的汽車，我福特只有黑色的”。 ? 每當通用汽車公司推出一種新產(chǎn)品或者新型號時，福特總是堅持其既定方針，以降低價格來應(yīng)對。但是，降價策略成功的前提是市場的無限擴張。 ? 1926年，亨利 福特做了最后一次絕望的努力，宣布 T型車大減價。但過去的效果不再有了！這一年， T型車的產(chǎn)量超過了訂數(shù)。亨利 福特繼續(xù)堅持大批量生產(chǎn)，結(jié)果就是巨大的庫存積壓。最終，亨利 福特也不得不承認失敗。 1927年， T型車停止了生產(chǎn)。 ? 停止生產(chǎn) T型車以后，福特公司面臨著產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的局面。但是，過去幾乎長達 30年的時間里福特一直只生產(chǎn)這一種型號的汽車，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型異常艱難。想要轉(zhuǎn)而生產(chǎn)其他車型，就要在全面停產(chǎn)的條件下，花費大量的資金和時間全面更新這些設(shè)備和工藝。 ? 1927年開始，福特公司被迫停產(chǎn)，重組生產(chǎn)線，這些龐大的調(diào)整工作耗用了福特 1億美元的資金和 16個月的時間。等到新車型投產(chǎn)時，福特已經(jīng)從全美第一大汽車公司降至第二大了。 ? 由于新車型是倉促上陣的，許多地方的技術(shù)并不成熟，由于隨后的更換 發(fā)動機，福特不得不再一次停產(chǎn)。通用汽車公司等競爭對手趁機搶占市場。 ? 終于， 1933年，福特的新車才得以重新上市。這時，福特公司不但落在了通用汽車公司的后面，甚至也落到了 克萊斯勒汽車公司之后，淪為了美國第三大汽車公司。 ? 到二戰(zhàn)爆發(fā)前，福特汽車的市場份額已經(jīng)由 68%下降到20%。戰(zhàn)爭結(jié)束時，公司每月虧損達 900萬美元，到了虧損的邊緣。 ? 問題究竟出現(xiàn)在哪里呢？ 家族企業(yè)的弊端 —— 所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)合一 ? 造成福特衰敗的主要原因就是亨利 福特集所有權(quán)與控制權(quán)與一身，作為福特汽車公司的獨裁者。他不顧市場變化的頑固守舊造成了最終的結(jié)局。 ? 亨利 .福特是專斷、好幻想的企業(yè)家，他不傾聽顧客的聲音，不采用新的方法，并且他不能放下權(quán)力，
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