第十一章套利定價(jià)模型(編輯修改稿)
2025-02-04 22:13 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 bbbrrE ??? ????? APT與 CAPM引子： ? 在無(wú)套利機(jī)會(huì)，即市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，前面講到的 ()式可寫為： ? 或： ? 上式與證券市場(chǎng)線 SML的表達(dá)方式相似。 ? 下面我們用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆椒ㄗC明多因素模型和 CAPM的關(guān)系。 ? ? )()( 1 FiFi rFErrE ??? ? ? ? () )()( 1 FiFi rFErr ??? ? 四、 APT與 CAPM ? 設(shè)有純因素組合 ，有： ? ， ? 將組合寫成證券市場(chǎng)線 SML的形式，有： ? 所以有： ? 推出： ? 所以有： ， ? P ???? PPIPI Far ?1 ? ?? ?FMPFP rrErrE ??? ?? ?)(? ? 1???? FP rrE ? ?? ?FMP rrE ?? ??? 1? ?1212,),(FMMMMPP rFCovrrCov ???? ?????11 ])([ FFM rrE ?? ??? 22 ])([ FFM rrE ?? ??? 本章小結(jié) ? 套利定價(jià)理論的假設(shè)條件比 CAPM低； ? 市場(chǎng)兩種或多種證券的價(jià)格偏離公平價(jià)格時(shí)，投資者會(huì)通過(guò)構(gòu)造套利組合獲取確定性利潤(rùn)； ? 套利行為推動(dòng)證券價(jià)格變化，最后使套利機(jī)會(huì)消失； ? 無(wú)套利狀態(tài)下，引出 APT模型； ? APT與 CAPM之間有密切的聯(lián)系。 ? 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 , February 2, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 21:50:0621:50:0621:502/2/2023 9:50:06 PM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 :50:0
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1