個股期權(quán)三級測試講解-基礎(chǔ)組合交易策略(編輯修改稿)
2025-02-03 08:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 失＝ ? 到期日最大收益＝?jīng)]有上限 3舉例：勒式（寬跨式）策略 ? 招寶公司現(xiàn)在的股價是 80元，進才估計未來股價將大幅波動，但吃不準是會大漲還是大跌。于是他買入一張行權(quán)價為 82元的認購期權(quán)，權(quán)利金是 ；再買入一張行權(quán)價是 78元的認沽期權(quán)，權(quán)利金是 。 ? 情形 1：如果期權(quán)到期時，股價漲到 90元，該策略的損益是多少？ ? 情形 2：如果期權(quán)到期時，股價跌到 70元，該策略的損益是多少？ ? 情形 1：構(gòu)建成本為 ，期權(quán)到期時，認購期權(quán)收益為 8，認沽期權(quán)收益為 0元，則進才到期收益＝ 90－ 82－ ＝ 。 ? 情形 2：構(gòu)建成本為 ，期權(quán)到期時，認沽期權(quán)收益為 8，認購期權(quán)收益為 0，則進才到期收益＝ 78－ 70－ ＝ 3什么是牛市價差策略？它的交易目的是什么？ ? 牛市價差策略是指利用兩個期權(quán)構(gòu)造出在股價適度上漲時可以獲利，并且損失有限、收益有限的策略。 ? 當投資者對未來行情適度看漲時，可運用此策略。 3如何構(gòu)建牛市認購價差策略？ ? 牛市認購價差策略的構(gòu)建方法：買入一份行權(quán)價較低的認購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較高的認購期權(quán)。 ? 投資者認為未來股價會上漲，所以買入一份認購期權(quán)，但是又認為股價漲幅有限，所以又賣出一份較高行權(quán)價的認購期權(quán)來降低成本，代價是獲得的向上收益有限，這就形成了股價適度上漲時可以獲利，并且損失有限、收益有限的策略。 3牛市認購價差策略 ? 構(gòu)建成本：行權(quán)價較低的認購期權(quán)的權(quán)利金－行權(quán)價較高的認購期權(quán)的權(quán)利金 ? 到期日最大損失：構(gòu)建成本 ? 到期日最大收益：較高的行權(quán)價－較低的行權(quán)價－構(gòu)建成本 ? 盈虧平衡點：標的股價＝較低的行權(quán)價＋構(gòu)建成本 3牛市認購價差策略 3舉例：牛市認購價差策略 ? 2023年 8月 19日，招寶公司股票的收盤價是 39元。當日，進才以 價格買入 2023年 9月到期，行權(quán)價為 40元的認購期權(quán)（期權(quán) A），并以 2023年 9月到期，行權(quán)價為 44元的認購期權(quán)（期權(quán) B）。 ? 請問構(gòu)建該策略的成本是多少？盈虧平衡點是多少？到期日的最大損失和最大收益是多少？ ? 構(gòu)建成本＝ － ＝ ? 盈虧平衡點＝ 40＋ ＝ ? 到期日最大損失＝ ? 到期日最大收益＝ 44－ 40－ ＝ 3如何構(gòu)建牛市認沽價差策略？ ? 牛市認沽價差策略的構(gòu)建方法：買入一份行權(quán)價較低的認沽期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較高的認沽期權(quán)。 ? 投資者認為未來股價會上漲，所以賣出一份認沽期權(quán)以獲取權(quán)利金收入，同時買入一份較低行權(quán)價的認沽期權(quán)來為賣出認沽期權(quán)面臨的向下風(fēng)險提供保護。賣出的認沽期權(quán)的行權(quán)價比買入的認沽期權(quán)的行權(quán)價高，所以構(gòu)建該策略可以獲得收益。 3牛市認沽價差策略 ? 構(gòu)建收益 ：行權(quán)價較高認沽期權(quán)的權(quán)利金－行權(quán)價較低認沽期權(quán)的權(quán)利金 ? 到期日最大損失：較高行權(quán)價－較低行權(quán)價－構(gòu)建收益 ? 到期日最大收益：構(gòu)建收益 ? 盈虧平衡點：標的股價＝較高行權(quán)價－構(gòu)建收益 牛市認沽價差策略 賣出看跌期權(quán) 買入看跌期權(quán) 標的價格 損 益 K1 K2 4舉例：牛市認沽價差策略 ? 2023年 9月 19日，招寶公司的收盤價是 41元。當日，以 2023年 10月到期、行權(quán)價為 36元的認沽期權(quán)（期權(quán) A），并以 出 2023年 10月到期、行權(quán)價為 40元的認沽期權(quán)（期權(quán) B）。 ? 請問構(gòu)建該策略的成本是多少？盈虧平衡點是多少？到期日的最大損失和最大收益是多少？ ? 構(gòu)建收益＝ － ＝ 元 ? 盈虧平衡點＝ 40－ ＝ ? 到期日最大損失＝ 40－ 36－ ＝ ? 到期日最大收益＝ 4舉例：牛市認沽價差策略 ? 2023年 9月 19日，招寶公司的收盤價是 41元。當日，以 2023年 10月到期、行權(quán)價為 36元的認沽期權(quán)（期權(quán) A），并以 出 2023年 10月到期、行權(quán)價為 40元的認沽期權(quán)（期權(quán) B）。 ? 情形 1：若期權(quán)到期時，招寶公司股價 39元，該策略的損益是多少？ ? 情形 2：若期權(quán)到期時，招寶公司股價 ，該策略的損益是多少？ ? 情形 1：期權(quán) A價值為 0，期權(quán) B損失 1元，組合損益 － 1＝－ 。 ? 情形 2：期權(quán) A和期權(quán) B價值為 0，組合損益 。 4什么是熊市價差策略？它的交易目的是什么？ ? 熊市價差策略是指利用兩個期權(quán)構(gòu)造出在股價適度下跌時可以獲利，并且損失有限、收益有限的策略。 ? 當投資者對未來行情適度看跌時，可運用此策略。 4如何構(gòu)建熊市認沽價差策略？ ? 熊市認沽價差策略的構(gòu)建方法：買入一份行權(quán)價較高的認沽期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較低的認沽期權(quán)。 ? 投資者認為未來股價會下跌，所以買入一份認沽期權(quán)，但是又認為股價跌幅有限，所以又賣出一份較低行權(quán)價的認沽期權(quán)來降低成本，代價是獲得的向下收益有限，這就形成了股價適度下跌時可以獲利，并且損失有限、收益有限的策略。 4熊市認沽價差策略 ? 構(gòu)建成本：行權(quán)價較高的認沽期權(quán)的權(quán)利金－行權(quán)價較低的認沽期權(quán)的權(quán)利金 ? 到期日最大損失：構(gòu)建成本 ? 到期日最大收
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