期權(quán)價值以及定價方法教材(編輯修改稿)
2025-02-02 22:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ： 又可稱為對沖比，用于衡量期權(quán)對期權(quán)標的物價格變動所面臨的風(fēng)險程度的指標。取值范圍 1到 +1，看漲期權(quán)為正值，看跌期權(quán)為負值，平值期權(quán)為正負 。 第二節(jié)第二節(jié) 期權(quán)風(fēng)險度量期權(quán)風(fēng)險度量指標指標 Delta= 期權(quán)價格的變化期權(quán)標的物價格變化期權(quán) Delta隨著期權(quán)內(nèi)涵價值不同而發(fā)生變化：實值期權(quán) Delta平值期權(quán) Delta虛值期權(quán) Delta；期權(quán)距離到期日的時間遠近對期權(quán) Delta也有影響，期權(quán)距離到期日的時間越長，三種期權(quán) Delta越接近，期權(quán)距離到期日的時間越近，三種期權(quán) Delta差距越大；期權(quán) Delta對于投機者和套期保值者來說都很重要。投機者利用期權(quán)Delta來識別對標的物反應(yīng)最強烈的期權(quán)。套期保值者利用期權(quán) Delta來計算對沖特定標的物所需要的期貨合約數(shù)量第二節(jié)第二節(jié) 期權(quán)風(fēng)險度量期權(quán)風(fēng)險度量指標指標 Gamma指標： 衡量 Delta相對標的物價格變動的敏感性指標。只有期權(quán)有 Gamma風(fēng)險，現(xiàn)貨和期貨都沒有此風(fēng)險?？礉q期權(quán)和看跌期權(quán)的 Gamma 都是正值。 Gamma= Delta的變化期權(quán)標的物價格變化第二節(jié)第二節(jié) 期權(quán)風(fēng)險度量期權(quán)風(fēng)險度量指標指標 Gamma的絕對值越大，表示風(fēng)險程度越高， Gamma絕對值越小，表示風(fēng)險程度越小。不同內(nèi)涵價值的期權(quán)合約 Gamma也不相同，通常深度實值與深度虛值的 Gamma值都接近于 0，平值期權(quán)的 Gamma大于實值期權(quán)或者虛值期權(quán)Gamma內(nèi)涵價值第二節(jié)第二節(jié) 期權(quán)風(fēng)險度量期權(quán)風(fēng)險度量指標指標 Theta指標： 衡量期權(quán)理論價值隨著到期日的臨近而下降的速度，是時間變化的風(fēng)險度量指標。無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，隨著到期日的臨近，期權(quán)理論價值都會加速下降 Theta= 期貨價格的變化距到期日時間的變化第二節(jié)第二節(jié) 期權(quán)風(fēng)險度量期權(quán)風(fēng)險度量指標指標 期權(quán)買方的 Theta為負值，即到期期限減少，期權(quán)的價值相應(yīng)的減少；期權(quán)賣方的 Theta為正值。不同內(nèi)涵價值的期權(quán)合約 Theta也不相同，平值期權(quán)的 Theta大于實值期權(quán)或者虛值期權(quán)Theta內(nèi)涵價值第二節(jié)第二節(jié) 期權(quán)風(fēng)險度量期權(quán)風(fēng)險度量指標指標 Vega （ u）指標： 定義為期權(quán)價格的變化與標的物價格波動率變化的比值 1
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