期權(quán)價(jià)值以及定價(jià)方法教材(存儲(chǔ)版)
【正文】 三種期權(quán) Delta差距越大；期權(quán) Delta對(duì)于投機(jī)者和套期保值者來(lái)說(shuō)都很重要。Gamma不同內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)合約 Theta也不相同，平值期權(quán)的 Theta大于實(shí)值期權(quán)或者虛值期權(quán)Theta內(nèi)涵價(jià)值第二節(jié)第二節(jié) 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)指標(biāo) Vega （ u）指標(biāo)： 定義為期權(quán)價(jià)格的變化與標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率變化的比值 第三節(jié)第三節(jié) 期權(quán)定價(jià)理論期權(quán)定價(jià)理論 v 模型的假設(shè)條件：第三節(jié)第三節(jié) 期權(quán)定價(jià)理論期權(quán)定價(jià)理論 v 布萊克 — 斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的改進(jìn)v貨幣期權(quán)定價(jià)模型馬克 v 布萊克 — 斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的改進(jìn)v期貨期權(quán)定價(jià)模型 —— 費(fèi)希爾 第三節(jié)第三節(jié) 期權(quán)定價(jià)理論期權(quán)定價(jià)理論 二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型二叉樹(shù)是指：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化只存在兩種可能性的新價(jià)格二叉樹(shù)定價(jià)模型的假設(shè)條件：（ 1）交易成本和稅收為零（ 2）以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金（ 3）市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù)（ 4）標(biāo)的物的波動(dòng)率為常數(shù)（ 5）不支付股票紅利第三節(jié)第三節(jié) 期權(quán)定價(jià)理論期權(quán)定價(jià)理論 衡量期權(quán)理論價(jià)值對(duì)于利率變動(dòng)的敏感性。Theta二、期權(quán)價(jià)格的影響因素Delta指標(biāo)： 又可稱(chēng)為對(duì)沖比，用于衡量期權(quán)對(duì)期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)。特別是其中的某些因素在不同時(shí)間和不同條件下，對(duì)期權(quán)價(jià)格也有不同的影響。二、期權(quán)價(jià)格的影響因素二、期權(quán)價(jià)格的影響因素期權(quán) 標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率期權(quán)價(jià)格看漲期權(quán) 上升 上升下降 下降看跌期權(quán) 上升 上升下降 下降（四）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率? 從比較靜態(tài)的角度看。? 第三，其實(shí)，時(shí)間是一個(gè) “ 模糊因子 ” ，時(shí)間對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響是其他影響因素綜合作用的結(jié)果。? 對(duì)于看跌期權(quán)而言， 標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格越低、執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格就越高。 期權(quán)的價(jià)值內(nèi)在價(jià)值 時(shí)間價(jià)值 期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成期權(quán)價(jià)格 =期權(quán)的權(quán)利金 =內(nèi)在價(jià)值 +時(shí)間價(jià)值內(nèi)在價(jià)值： 內(nèi)在價(jià)值由期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物價(jià)格的關(guān)系決定時(shí)間價(jià)值： 期權(quán)剩余時(shí)間的有效日期越長(zhǎng)，其時(shí)間價(jià)值越大一、期權(quán)的價(jià)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值 ? 期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值 （ Intrinsic Value） 是指買(mǎi)方行使期權(quán)時(shí)可以獲得的收益的現(xiàn)值。在期權(quán)交易中，是指期權(quán)買(mǎi)賣(mài)日至期權(quán)到期日的時(shí)間。 對(duì)于歐式期權(quán)而言，由于它只能在期末執(zhí)行，有效期長(zhǎng)的期權(quán)就不一定包含有效期短的期權(quán)的所有執(zhí)行機(jī)會(huì)?？梢?jiàn)，期權(quán)價(jià)格的決定異常復(fù)雜。投機(jī)者利用期權(quán)Delta來(lái)識(shí)別對(duì)標(biāo)的物反應(yīng)最強(qiáng)烈的期權(quán)。= Delta的變化期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變化第二節(jié)第二節(jié) 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)指標(biāo) Gamma的絕對(duì)值越大，表示風(fēng)險(xiǎn)程度越高， Gamma絕對(duì)值越小，表示風(fēng)險(xiǎn)程度越小。 其中第三節(jié)第三節(jié) 期權(quán)定價(jià)理論
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