上市系列之風險投資(編輯修改稿)
2025-02-02 07:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ?團隊成員在戰(zhàn)略發(fā)展、管理、市場、研發(fā)、團隊建設(shè)方面的業(yè)務(wù)能力相互補充； ?團隊成員擁有相同的價值觀、互相信任、擁有相同的創(chuàng)業(yè)熱情 VC選擇業(yè)務(wù)的標準 公司 ?國內(nèi) VC的投資企業(yè)定位基本可以總結(jié)如下： ?絕對不會投資于研發(fā)新科學(xué)現(xiàn)象、驗證科學(xué)原理； ?很少投資于開發(fā)實用新技術(shù)、運用技術(shù)開發(fā)產(chǎn)品； ?偶爾投資于改進和完善產(chǎn)品、服務(wù)； ?常常投資于市場推廣、商業(yè)模式復(fù)制。 ?對于成熟期企業(yè)，主要考察：企業(yè)規(guī)模、研發(fā)力量、市場占有率、歷史收入規(guī)模及利潤水平、利潤率與同行對比情況等指標 ?對于早期和發(fā)展期的企業(yè)，主要考察：商業(yè)模式的獨特性、用戶規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢、成本控制、成長性等指標 ?市場機會：市場足夠大或成長足夠快，并且在未來的 34年變的足夠大。 ?行業(yè)門檻高， VC會關(guān)注：可能會保證當前企業(yè)的既得利益，維持一定程度的領(lǐng)先優(yōu)勢。 VC選擇業(yè)務(wù)的標準 市場機會 ?市場機會：市場足夠大或成長足夠快，并且在未來的 34年變的足夠大。 ?行業(yè)門檻高， VC會關(guān)注：可能會保證當前企業(yè)的既得利益，維持一定程度的領(lǐng)先優(yōu)勢。 VC投資的質(zhì)量 ?單筆投資額 單筆最小投資額 =基金資金總額 /（ VC合伙人數(shù)量每個合伙人能夠管理的公司數(shù)量） 例：某 VC管理基金 3億美金， 5個合伙人和 10位投資經(jīng)理，每個合伙人能管理 10家公司，每個投資經(jīng)理能管理 5家公司 單筆最小投資額 =3億 /（ 5*10+10*5） =300萬美金 注：項目需要資金額高時， VC可聯(lián)合其他 VC一期投資 VC投資的質(zhì)量 ?估值及投資協(xié)議（談判關(guān)鍵點） ?VC在初始投資談判時，會盡量壓低 P/E； ?不同的行業(yè)項目， VC愿意給出的 P/E從二三倍到十多倍； ?VC通常會要求獲得企業(yè)的 2040%的股份（第一輪投資時），以保證后續(xù)融資甚至 IPO， VC仍有足夠比例股份。如果過低，則不感興趣 ?VC為了控制風險，往往對投資公司在經(jīng)營管理上進行監(jiān)督、參與的多種權(quán)利。如：董事會席位、優(yōu)先清算權(quán)、防稀釋條款 VC投資的質(zhì)量 ?退出沒有退出渠道， VC投資收益就無法體現(xiàn)。任何 VC都沒有興趣永久擁有某企業(yè)股權(quán)。退出渠道： ?被并購； ?上市（ IPO） 有些公司如特殊網(wǎng)站，雖然盈利很少，但 VC可以賣出高價，也會投資 VC
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