項(xiàng)目評(píng)估課件---風(fēng)險(xiǎn)和不確定性評(píng)估(11of15)(編輯修改稿)
2025-02-02 06:28 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 1 1 1 如， P (S2/Q2)后 = / = 例 3 計(jì)算各狀態(tài)的盈利期望值 [ R x P (Q/S) ] 項(xiàng) 目 Q1 (好 ) Q2 (中等 ) Q3 (差 ) 合計(jì) 15 2 6 S1 (好 ) S2 (中等 ) S3 (差 ) 各狀態(tài)盈利期望值計(jì)算表 (百萬(wàn)元 ) x 15 = (百萬(wàn)元 ) + + ( ) = (百萬(wàn)元 ) 例 3 依據(jù)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行決策 是否需要委托分析 ? ? 不委托進(jìn)行分析時(shí)的期望值： (15 x ) + (1 x ) + [(6) x ] = (百萬(wàn)元 ) ? 委托進(jìn)行分析時(shí)的期望值： + = (百萬(wàn)元 ) ? 由以上計(jì)算結(jié)果可知 , 應(yīng)委托該研究所開展市場(chǎng)需求情況的調(diào)查工作 例 3 依據(jù)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行決策 是否投資建設(shè)該新產(chǎn)品項(xiàng)目 ? ? 當(dāng)該研究所調(diào)查的結(jié)果為市場(chǎng)需求 好 或 中 等時(shí) , 其期望盈利值均 大于 0 ? 只有當(dāng)市場(chǎng)需求情況為 差 時(shí) , 其期望盈利值才 小于 0 ? 故本項(xiàng)目的決策將依據(jù)： 當(dāng)市場(chǎng)需求情況為： ? 好 或 中等 時(shí) , 就決策投資高新產(chǎn)品項(xiàng)目 ? 差 時(shí) , 則不投資該新產(chǎn)品項(xiàng)目 例 3 D. 客觀概率分析法 (Monte Carlo Simulation Technique) 本分析方法的基本思路 ? 也稱為 模擬抽樣法 或 統(tǒng)計(jì)實(shí)驗(yàn)法 , 是一種以數(shù)量統(tǒng)計(jì)理論為指導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù) ? 它的實(shí)質(zhì)是按一定的概率分布產(chǎn)生隨機(jī)數(shù)的方法 , 來(lái)模擬可能出現(xiàn)的隨機(jī)現(xiàn)象 ? 由于 , 各自變量參數(shù)的狀態(tài)概率值是通過(guò)大量的客觀統(tǒng)計(jì)抽樣得到的 , 所以又稱為 客觀概率法 ? 評(píng)價(jià)指標(biāo) Z (可代表任意評(píng)價(jià)指標(biāo) , 如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期等 ) 是自變量 Xi [X1, X2, X3, …, Xi, …, Xm] . 可分別代表項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)量 、 產(chǎn)品銷售價(jià)格 、投資額 、 建設(shè)期 、 生產(chǎn)成本等 ) 的多元函數(shù) 即： Z = f (X1, X2, X3, …, Xi, …, Xm) 根據(jù)大量的統(tǒng)計(jì)資料 ? 分別確定各個(gè)自變量參數(shù)的概率分布 ? 并根據(jù)每一個(gè)自變量的概率分布情況 , 確定其所產(chǎn)生隨機(jī)數(shù)的分布 ? 在此基礎(chǔ)上 , 分別隨機(jī)取得各個(gè)自變量的一個(gè)樣本值 , 來(lái)計(jì)算一次目標(biāo)函數(shù)值 ? 這樣 , 經(jīng)過(guò)大量的模擬計(jì)算 , 便可以得到關(guān)于目標(biāo)函數(shù)的大量的計(jì)算結(jié)果值 ? 并可以得到目標(biāo)函數(shù)不同取值范圍的概率分布 據(jù)此可以得到本項(xiàng)目目標(biāo)函數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果 例 4： 某產(chǎn)品投資項(xiàng)目 , 通過(guò)大量的市場(chǎng)上同類產(chǎn)品的調(diào)查資料 , 得到該產(chǎn)品市場(chǎng) 銷售價(jià)格 及 生產(chǎn)成本統(tǒng)計(jì)概率如下表 為了簡(jiǎn)化分析問(wèn)題的復(fù)雜程度 , 本例題的目標(biāo)函數(shù) (利潤(rùn)值 ), 只考慮 產(chǎn)品成本 和 售價(jià) 兩個(gè)自變量 , 試分析確定本項(xiàng)目產(chǎn)品的利潤(rùn)水平 產(chǎn)品價(jià)格的統(tǒng)計(jì)概率數(shù)據(jù)表 價(jià)格 (元／噸 ) 概 率 累計(jì)概率 產(chǎn)品成本的統(tǒng)計(jì)概率數(shù)據(jù)表 成本 (元／噸 ) 概率 累計(jì)概率 解 ： 具體分析步驟如下 : 可繪制該項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格和成本的概率分布圖如下 成本 概率分布 成本 概率 價(jià)格 概率分布 價(jià)格 概率 例 4 ? 變量產(chǎn)生隨機(jī)數(shù) ? 用累計(jì)概率選隨機(jī)數(shù) , 各變量隨機(jī)數(shù)分布情況見(jiàn)下圖 成本 概率累計(jì)分布 成本 累計(jì)概率 累計(jì)概率 價(jià)格 價(jià)格 概率累計(jì)分布 例 4 目標(biāo)函數(shù)的模擬計(jì)算 在自變量累計(jì)概率分布圖上 , 分別進(jìn)行自變量選取和目標(biāo)函數(shù)值的模擬計(jì)算 , 20次 計(jì)算結(jié)果如下 : 樣本 隨機(jī)概率數(shù) 價(jià)格 隨機(jī)概率數(shù) 成本 利 潤(rùn) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 例 4 目標(biāo)函數(shù)的概率分布 依據(jù)上述計(jì)算結(jié)果 , 對(duì)各盈利值進(jìn)行概率統(tǒng)計(jì)分析 目標(biāo)函數(shù)模擬計(jì)算概率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分布表 利潤(rùn) (元／噸 ) 樣本數(shù) 統(tǒng)計(jì)概率 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 0 2 1 4 6 7 0 0 總 計(jì) 20 1 例 4 不同模擬次數(shù)的結(jié)果比較 若 , 增加模擬計(jì)算的次數(shù) , 分別統(tǒng)計(jì)調(diào)查 20個(gè) 、 40個(gè) 、200個(gè) 、 1000個(gè) 樣本數(shù)據(jù) 可以發(fā)現(xiàn) , 隨著模擬次數(shù)的增加 , 模擬結(jié)果 與 實(shí)際值的誤差不斷縮小 利潤(rùn) 真實(shí)值 20個(gè)樣本 40個(gè)樣本 200個(gè)樣本 1000個(gè)樣本 0 1 2 3 4 5 6 7 8 期望值 不
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