07第五講項(xiàng)目融資(編輯修改稿)
2025-02-01 02:59 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 企業(yè)只需建設(shè)好污水處理建設(shè)項(xiàng)目和做好污水處理廠后期運(yùn)營(yíng)，這是標(biāo)準(zhǔn)的 BOT項(xiàng)目。 TOT ? TOT意為轉(zhuǎn)讓一經(jīng)營(yíng)一轉(zhuǎn)讓 ? 基本含義是：投資者投資購(gòu)買項(xiàng)目所在國(guó)所有的基礎(chǔ)設(shè)施的所有權(quán)，由該國(guó)政府授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，投資者在約定的時(shí)間內(nèi)擁有該基礎(chǔ)設(shè)施的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得收入，收回全部投資并獲得相應(yīng)的利潤(rùn)，約定期屆滿，投資者將該基礎(chǔ)設(shè)施的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)償移交給該國(guó)政府。 ? TOT方式與 BOT方式是有明顯的區(qū)別的，它不需直接由投資者投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，因此避開(kāi)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中產(chǎn)生的大量風(fēng)險(xiǎn)和矛盾，比較容易使政府與投資者達(dá)成一致。 TOT 方式主要適用于交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。 TOT融資模式的優(yōu)勢(shì) ? 第一， TOT融資方式只涉及已建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)的轉(zhuǎn)讓，不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)的讓渡，可以避免不必要的爭(zhēng)執(zhí)和糾紛?；乇芰藝?guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題，保證了政府對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施的控制權(quán) TOT融資模式的優(yōu)勢(shì) ? 第二，減少政府財(cái)政壓力，促進(jìn)投資體制的轉(zhuǎn)變。政府可以通過(guò) TOT方式獲得大量的資金用于建設(shè)更多的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，減輕用于投資基礎(chǔ)設(shè)施的預(yù)算內(nèi)資金壓力。 TOT融資模式的優(yōu)勢(shì) ? 第三，風(fēng)險(xiǎn)小，項(xiàng)目引資成功率高。TOT方式一般不涉及 B（項(xiàng)目建設(shè)）過(guò)程，而是直接購(gòu)買已有的存量基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)營(yíng)權(quán)，避免了 BOT方式在建設(shè)過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)和矛盾 ,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)明顯降低，又能盡快取得收益，雙方容易合作，引資成功的可能性大大增加。 ? 2023年首次對(duì)六環(huán)路沿線 5對(duì)加油站進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)權(quán)招標(biāo)。中石化公司最終以 6億元投標(biāo)報(bào)價(jià)中標(biāo)， 10月 20日，市發(fā)展改革委與中石化公司簽署了《北京市六環(huán)路沿線 5對(duì)加油站特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》。對(duì)加油站擬采用 TOT方式，先由首發(fā)公司代表政府負(fù)責(zé)完成用地手續(xù)等前期準(zhǔn)備工作和組織施工建設(shè)，竣工驗(yàn)收后移交中標(biāo)人；中標(biāo)人 30年運(yùn)營(yíng)期滿后將完好的加油站移交政府指定機(jī)構(gòu)中標(biāo)者所繳納的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)全部用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 ABS ? ABS即資產(chǎn)證券化。它具體是指：以項(xiàng)目資產(chǎn)為支撐的證券化融資方式，即以目標(biāo)項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項(xiàng)目資產(chǎn)預(yù)期帶來(lái)的收益為保證，通過(guò)在國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)行高級(jí)債券來(lái)籌集資金的一種項(xiàng)目融資方式。這種融資方式的目的在于，通過(guò)其特有的提高信用等級(jí)方式，使原本信用等級(jí)較低的項(xiàng)目可以進(jìn)入國(guó)際高檔證券市場(chǎng)，利用該市場(chǎng)信用等級(jí)高、安全性和流動(dòng)性強(qiáng)、債券利率低的特點(diǎn)，降低發(fā)行債券籌集資金的成本。 PPP ? PPP： Public—Private—Partnership ? 公共 — 民營(yíng) — 伙伴 ? 即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種項(xiàng)目融資模式。在該模式下，鼓勵(lì)私人企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。 ? PPP模式的構(gòu)架是：從公共事業(yè)的需求出發(fā)，利用民營(yíng)資源的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)，通過(guò)政府與民營(yíng)企業(yè)雙方合作，共同開(kāi)發(fā)、投資建設(shè)，并維護(hù)運(yùn)營(yíng)公共事業(yè)的合作模式，即政府與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在公共領(lǐng)域的合作伙伴關(guān)系。通過(guò)這種合作形式，合作各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果。合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。 PPP模式的優(yōu)勢(shì) ? (一 )PPP融資模式可以使得參與項(xiàng)目的私人企
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