市場(chǎng)營(yíng)銷第5章經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)(編輯修改稿)
2025-01-31 01:15 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 則轉(zhuǎn)讓無(wú)效。不記名證券可以自由轉(zhuǎn)讓，無(wú)須辦理過(guò)戶。 一般股票都是記名的，而債券只有部分是記名的。 交易流程圖 開戶 委托 成交 清算 網(wǎng)上委托 電話委托 自助委托 結(jié)帳 過(guò)戶 交割 投資計(jì)劃賬戶 保證金帳戶 現(xiàn)金賬戶 第三節(jié) 證券信用制度 ? 一、證券信用經(jīng)紀(jì)的概念 ? （一）信用經(jīng)紀(jì)的概念 ? 信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指投資銀行作為經(jīng)紀(jì)商，在代理時(shí)，以客戶提供部分資金或有價(jià)證券作為擔(dān)保為前提，為其代墊交易所需資金或有價(jià)證券的差額，從而幫助客戶完成證券交易的業(yè)務(wù)行為。 它是投資銀行融資功能與一般經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相結(jié)合的產(chǎn)物，但仍屬于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)范疇，其原因在于： ? 投資銀行提供信用的對(duì)象必須是委托投資銀行代理證券交易的客戶。 ? 投資銀行不承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)，也不企圖獲取交易所產(chǎn)生的收益。 ? 投資銀行雖然動(dòng)用了自有資金，但資金的性質(zhì)是借貸而非投資，且以客戶所提供的資金和證券作為擔(dān)保，并收取一定的手續(xù)費(fèi)。 ? （二）信用交易的形式 ? 證券的信用交易包括融資和融券兩種形式 ? 融資是指客戶委托買入證券時(shí)，投資銀行以自有或融入的資金為客戶墊支部分資金以完成交易，以后由客戶歸還本金并支付利息。 ? 融券是指客戶賣出證券時(shí)，投資銀行以自有、客戶抵押或借入的證券為客戶代墊部分或全部證券以完成交易，以后由客戶買入歸還所借證券且按與證券相當(dāng)?shù)膬r(jià)款計(jì)付利息。 賣空只能在以下條件下才能進(jìn)行： ? 某只股票的售價(jià)高于前一次交易的價(jià)格。 ? 某只股票的交易價(jià)格與前次相比沒(méi)有什么變化，但前一次交易的價(jià)格必須高于再前一次的價(jià)格。 ? (三 )證券信用交易對(duì)投資者的影響 ? 證券信用交易給投資者帶來(lái)機(jī)遇 首先，融資融券為投資者帶來(lái)了新的獲利途徑 其次，融資融券的杠桿效應(yīng)為資金量不足的中小投資者帶了以小博大獲取收益的機(jī)會(huì) 最后證券信用交易能夠促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展 ? 證券信用交易給投資者帶來(lái)的挑戰(zhàn) 一方面由于融資融券的杠桿性，會(huì)放大投資者的交易量，在給投資者帶來(lái)以小博大機(jī)會(huì)的同時(shí)，當(dāng)投資者對(duì)行情判斷失誤，也會(huì)帶來(lái)數(shù)倍于現(xiàn)金交易的損失。 另一方面，當(dāng)投資者的保證金不足時(shí)，如果不能及時(shí)追加，就存在強(qiáng)行平倉(cāng)，甚至關(guān)閉投資者信用賬戶的風(fēng)險(xiǎn)，這樣投資者就會(huì)喪失股價(jià)重新上漲時(shí)挽回?fù)p失的可能性。 ? （四）證券信用交易對(duì)證券市場(chǎng)的影響 發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用 多層次證券市場(chǎng)的基礎(chǔ) 融資融券業(yè)務(wù)會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)投機(jī)，加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ? 三、 證券信用交易風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)管理 金融風(fēng)險(xiǎn)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之分。 ＊ 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指宏觀方面的因素迅速引起整個(gè)金融系統(tǒng)損失的可能性，如利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。 ＊ 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于決策失誤、經(jīng)營(yíng)管理不善、違規(guī)操作、違約等一些原因，導(dǎo)致金融資產(chǎn)損失的可能性。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資本風(fēng)險(xiǎn)、決策與管理風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、犯罪風(fēng)險(xiǎn)（含操作風(fēng)險(xiǎn)）等六類 ? 證券信用交易風(fēng)險(xiǎn)屬于金融風(fēng)險(xiǎn)的范疇。從類別上，證券信用交易風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾
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