市場營銷第5章經(jīng)紀業(yè)務(wù)-文庫吧資料
2025-01-17 01:15本頁面
【正文】 行體制下的“市場化”融資融券模式；另一種是以證券金融公司為主體的“集中授信”模式 ? 市場化模式以美國為代表。 ? （ 5）業(yè)務(wù)管理風險，是指投資銀行在開展融資融券業(yè)務(wù)時，由于制度不健全、管理不善、控制不力、操作失誤等原因?qū)е缕浒l(fā)生虧損的可能性。 ? （ 4）業(yè)務(wù)規(guī)模風險，以及引發(fā)的資金流動性風險。市場風險屬于非系統(tǒng)風險，是指由于市場變動引起的風險。信用風險屬于非系統(tǒng)性風險，是指交易對手違約給己方所造成損失的風險。從類別上，證券信用交易風險主要包括以下幾種： ? （ 1）體制風險。 ＊ 非系統(tǒng)性風險是商業(yè)金融機構(gòu)在經(jīng)營過程中，由于決策失誤、經(jīng)營管理不善、違規(guī)操作、違約等一些原因，導(dǎo)致金融資產(chǎn)損失的可能性。 ? （四）證券信用交易對證券市場的影響 發(fā)揮價格穩(wěn)定器的作用 多層次證券市場的基礎(chǔ) 融資融券業(yè)務(wù)會助長市場投機，加大市場風險 ? 三、 證券信用交易風險識別與風險管理 金融風險有系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險之分。 ? (三 )證券信用交易對投資者的影響 ? 證券信用交易給投資者帶來機遇 首先，融資融券為投資者帶來了新的獲利途徑 其次，融資融券的杠桿效應(yīng)為資金量不足的中小投資者帶了以小博大獲取收益的機會 最后證券信用交易能夠促進機構(gòu)投資者的發(fā)展 ? 證券信用交易給投資者帶來的挑戰(zhàn) 一方面由于融資融券的杠桿性，會放大投資者的交易量，在給投資者帶來以小博大機會的同時，當投資者對行情判斷失誤，也會帶來數(shù)倍于現(xiàn)金交易的損失。 賣空只能在以下條件下才能進行： ? 某只股票的售價高于前一次交易的價格。 ? （二）信用交易的形式 ? 證券的信用交易包括融資和融券兩種形式 ? 融資是指客戶委托買入證券時，投資銀行以自有或融入的資金為客戶墊支部分資金以完成交易，以后由客戶歸還本金并支付利息。 ? 投資銀行不承擔交易風險，也不企圖獲取交易所產(chǎn)生的收益。 交易流程圖 開戶 委托 成交 清算 網(wǎng)上委托 電話委托 自助委托 結(jié)帳 過戶 交割 投資計劃賬戶 保證金帳戶 現(xiàn)金賬戶 第三節(jié) 證券信用制度 ? 一、證券信用經(jīng)紀的概念 ? （一）信用經(jīng)紀的概念 ? 信用經(jīng)紀業(yè)務(wù)是指投資銀行作為經(jīng)紀商，在代理時，以客戶提供部分資金或有價證券作為擔保為前提，為其代墊交易所需資金或有價證券的差額，從而幫助客戶完成證券交易的業(yè)務(wù)行為。不記名證券可以自由轉(zhuǎn)讓，無須辦理過戶。記名證券是指票面上記載有持有人名稱，并在公司名冊上進行登記，必須經(jīng)法定程序方可轉(zhuǎn)讓。 ? （六）過戶 ? 證券交易結(jié)束后，證券所有人會發(fā)生改變。買方交付價款，收到股票；賣方交出股票，收回現(xiàn)金；清算交割是證券交易全過程的結(jié)束。一般證券交易所都有專門的清算中心 .以每一交易日為一個清算期。證券交易所則按照時間優(yōu)先、價格優(yōu)先的原則，為買賣雙方撮合成交。場內(nèi)經(jīng)紀人立即按照投資者指令買入或賣出股票，成交后立即將交易情況告知投資銀行，再由其轉(zhuǎn)達給客戶。委托按形式可分為書面委托、電話委托、電報委托、傳真委托和信函委托；按價格可分為市價委托和限價委托
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