【文章內容簡介】 可以進行預測分析，例如 forecast 函數， trend 函數 如上題使用 forecast 函數可以不需要計算斜率和截距，直接計算當銷售收入等于 327 的時候對應的資金需要量， B15 單元格輸入內容： =forecast(B14,C3:C7,B3:B7) Trend 函數和 forecast 函數類似，也不需要計算斜率和截距，直接計算當銷售收入等于 327的時候對應的資金需要量， B15 單元格輸入內容： =trend(C3:C7,B3:B7, B14) 下面解釋下 INDEX 和 LINEST 函數的意思。 首先要在 A11： C11 或者 A11： C14 計算系列結果?？梢钥吹浇Y果其實只需要一行即可，下面都是重復數據，因此系列結果默認為一行。 如果求斜率，其應該位于數列的第 1行，第 1個數，用 index的時候后面寫的定位為 1， 1，如果是截距定位為 1， 2，即第一行第二個數，當然第一行的 1 可以省略，因為有效數據只有一行。 A B C 1 已知條件（金額單位：萬元） 2 年度 銷售收入 (x) 資金總額 (y) 3 1999 256 126 4 2020 271 139 5 2020 264 132 6 2020 295 148 7 2020 316 154 8 回歸方程有關參數的計算 9 回歸方程 y=a+bx 10 b=A11 a=B11 11 N/A 12 N/A 13 N/A 14 N/A 如果希望求相關系數 r2，就得在計算數組的時候使用 LINEST 的標準格 式公式。 要在 A11： C15 輸入數組公式 =LINEST(C3:C7,B3:B7,TRUE,TRUE)， r2位于第 3行第 1 個數。 因此上面題目是在 B12 中輸入公式“ =INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7,TRUE),3,1)” A B C 1 已知條件（金額單位：萬元） 2 年度 銷售收入 (x) 資金總額 (y) 3 1999 256 126 4 2020 271 139 5 2020 264 132 6 2020 295 148 7 2020 316 154 8 回歸方程有關參 數的計算 9 回歸方程 y=a+bx 10 b=A11 a=B11 r2=A13 11 N/A 12 N/A 13 N/A 14 3 N/A 15 N/A 實驗資料： 某公司擬籌資 4000萬元，其中按面值發(fā)行長期債券 1000萬元，票面利率 10%，期限 4年，籌資費率 1%，每年末付息一次，到期一次還本 ；長期借款 600 萬元， 3 年期，年利率11%；發(fā)行普通股 2020 萬元，籌資費率 4%，預計第一年股利率 12%，以后每年按照 4%的增長率遞增。此外，公司保留盈余 400 萬元，所得稅稅率 33%。 要求：計算該公司的綜合資本成本。 實驗步驟 （ 1）創(chuàng)建工作表，如下表所示 A B C D E 1 個別資本成本及綜合資本成本 2 籌資種類 長期債券 長期借款 普通股 留存收益 3 籌資金額（萬元） 1000 600 2020 400 4 票面利率 10% 11% —— —— 5 期限 4 3 —— —— 6 股利率 —— —— 12% 12% 7 年增長率 —— —— 4% 4% 8 籌資費率 1% 0 4% —— 9 所得稅稅率 33% 33% —— —— 10 個別資本成本 11 籌資總額（萬元） —— —— —— 12 個別資本成本所占比重 13 綜合資本成本 —— —— —— （ 2）在上表的 B3： E9 單元格區(qū)域內輸入原始數據。 （ 3）參考下表所示，利用相應公式在上表中進行計算。 單元格 公式或函數 B10 =B4*（ 1B9） /（ 1B8） C10 =C4*（ 1C9） /（ 1C8） D10 =D6/（ 1D8） +D7 E10 =E6+E7 B11 =SUM（ B3： E3） B12： E12 =B3： E3/$B$11 B13 =B10*B12+C10*C12+D10*D12+E10*E12 或者 =SUMPRODUCT(B10:E10,B12:E12) （ 4）計算結果，如下表所示。 A B C D E 1 個別資本成本及綜合資本成本 2 籌資種類 長期債券 長期借款 普通股 留存收益 3 籌資金額（萬元） 1000 600 2020 400 4 票面利率 10% 11% —— —— 5 期限 4 3 —— —— 6 股利率 —— —— 12% 12% 7 年增長率 —— —— 4% 4% 8 籌資費率 1% 0 4% —— 9 所得稅稅率 33% 33% —— —— 10 個別資本成本 % % % % 11 籌資總額（萬元） 4000 —— —— —— 12 個別資本成本所占比重 25% 15% 50% 10% 13 綜合資本成本 % —— —— —— 3. 杠桿作用分析 1）本量 利之間的關系 例 1：某公司僅生產單一的甲產品，單位變動成本為 200元 /件，單價為 360元 /件，年固定經營成本為 80000元，要求計算公司保本點的銷售量和銷售額；如果下一年預計的銷售量分別是 100、 200、 300、 400、 500、 600、 700、 800 件，公司的息稅前利潤分別是多少，并根據該數據繪制公司的保本分析圖。 計算過程： a．在單元格 B6中輸入公式“＝ B4/(B2B3)” 。在單元格 B7中輸入公式“＝ B6*B2” b．選取單元格區(qū)域 B10:I10,輸入公式“＝ B9:I9*B2” 。選取單元格區(qū)域 B11:I11,輸入公式“＝ B9:I9*B3+B4”，得到總成本；選取單元格區(qū)域 B12:I12,輸入公式“＝ B10:I10B11:I11” ,得到息稅前利潤。 c．選取單元格區(qū)域 B9:I12， 單擊工具欄上的 [插入 ]按鈕，在 [圖表 ]中選取 [XY 散點圖 ]，然后按照圖標向導對話框提示的 4個步驟依次操作，并對圖表進行格式化和調整，即可得到保本分析圖。 A B C D E F G H I 1 已知條件 2 單價（元 /件） 360 3 單位變動成本（元 /件） 200 4 年 固定成本（元） 80000 5 保本點的計算 6 保本點銷售量 7 保本點銷售額（元） 8 息稅前利潤的計算 9 產銷量 100 200 300 400 500 600 700 800 10 銷售收入（元） 11 總成本（元） 12 息稅前利潤（元） 結果如下： A B C D E F G H I 1 已知條件 2 單價（元 /件） 360 3 單位變動成本（元 /件） 200 4 年固定成本（元） 80000 5 保本點的計算 6 保本點銷售量 500 7 保本點銷售額（元） 180000 8 息稅前利潤的計算 9 產銷量 100 200 300 400 500 600 700 800 10 銷售收入（元） 36000 72020 108000 144000 180000 216000 252020 288000 11 總成本（元 ） 100000 120200 140000 160000 180000 202000 220200 240000 12 息稅前利潤（元） 64000 48000 32020 16000 0 16000 32020 48000 保本分析圖如下： 例 2：某公司只產銷一種產品，根據下列已知條件求相應的未知數： 250000元，邊際貢獻率 35％，息稅前利潤 18000元，求固定成本和變動總成本。 460000元，變動總成本 320200元，固定成本 125000 元，求邊際貢獻 率和息稅前利潤。 20％，固定成本 50000元，息稅前利潤 1000元，求銷售收入和變動總成本。 500000元，變動總成本 360000元，息稅前利潤 45000元，求邊際貢獻率和固定成本。 請同學自己設計表格，并在表格中運用函數計算結果。 2）經營杠桿 例：某公司只生產和銷售一種產品，單價 500元 /件，單位變動成本 300 元 /件，該公司沒有負債，每月銷售額 75 萬元，稅后凈利潤 萬元，公司的所得稅稅率 40％，計算：公司每月的固定經營成本，每月的保本點銷售量和銷售額；在每月的銷售量分 別為 300、 600、 900、1200、 1500、 1800、 2100、 2400 件時的經營杠桿系數 （ 1）在單元格 B8 中輸入公式 “=B4(B4/B2)*B3B5/(1B6)”，得到月固定成本。 （ 2）在單元格 B9 中輸入公式 “=B8/(B2B3)” ，在單元格 B10 中輸入公式 “=B9*B2” （ 3）在單元格 E3 中輸入公式 “=D3*($B$2$B$3)/(D3*($B$2$B$3)$B$8)” ，并將其向下復制到單元格 E4:E10，得到經營杠桿系數。 A B C D E 1 已知條件 經營杠桿系 數的計算 2 單價 500 月銷售量 經營杠桿系數 3 單位變動成本 300 300 4 月銷售額 750000 600 5 凈利潤 48000 900 6 所得稅稅率 40％ 1200 7 保本點計算 1500 8 月固定成本 1800 9 保本點銷售量 2100 10 保本點銷售額 2400 結果如下： A B C D E 1 已知條件 經營杠桿系數的計算 2 單價 500 月銷售量 經營杠桿系數 3 單位變動成本 300 300 4 月銷售額 750000 600 5 凈利潤 48000 900 6 所得稅稅率 40％ 1200 7 保本點計算 1500 8 月固定成本 220200 1800 9 保本點銷售量 1100 2100 10 保本點銷售額 550000 2400 3）財務杠桿 例題：某公司現有普通股 200萬股，資金總額 500萬元，負債比率 40％，負債利率 8％，優(yōu)先股年股息 4萬元，當年息稅前 利潤 60 萬元，所得稅稅率 33％，計算：當年的普通股每股利潤，當年的財務杠桿系數；預計下一年度息稅前利潤將增長 20％，則普通股每股利潤的增長率是多少？預計的普通股每股利潤是多少？ A B C D 1 已知條件 2 普通股股數 2020000 優(yōu)先股年股息 40000 3 資金總額 5000000 息稅前利潤 600000 4 負債比率 40％ 所得稅稅率 33％ 5 負債利率 8％ 預計息稅前利潤增長率 20％ 6 7 每股利潤和財務杠桿系數的計算 8 普通股每股利潤 普通股每股利 潤增長率 9 財務杠桿系數 普通股每股利潤（增長） B8 輸入“ =((D3B3*B4*B5)*(1D4)D2)/B2” B9 輸入“ =D3/(D3B3*B4*B5D2/(1D4))” D8 輸入“ =B9*D5” D9 輸入“ =B8*(1+D8)” 也可以先計算 D9，然后計算 D8 結果如下： A B C D 1 已知條件 2 普通股股數 2020000 優(yōu)先股年股息 40000 3 資金總額 5000000 息稅前利潤 600000 4 負債比率 40％ 所得稅稅率 33％ 5 負債利率 8％ 預計息稅前利潤增長率 20％ 6 7 每股利潤和財務杠桿系數的計算 8 普通股每股利潤 0． 13 普通股每股利潤增長率 31． 55% 9 財務杠桿系數 1． 58 普通股每股利潤（增長） 0． 17 4. 籌資決策方法 1）比較資本成本法：以初始籌資決策為例 例題：某企業(yè)初創(chuàng)時需要資金 1000 萬元，有三個備選籌資方案，有關資料如下，請選擇最優(yōu)籌資方案。 A B C D E F G H I J 1 初始籌資決策 （金額單位：萬元） 2 籌資方案 方案 A 方案 B 方案 C 3 籌資額 比重 資本成本 籌資額 比重 資本成本 籌資額 比重 資本成本 4 長期借款 200 6% 300 % 400 7% 5 長期債券 200 7% 100 7% 0 0% 6 優(yōu)先股 200 15% 100 15% 200 15% 7 普通股 400 12% 500 12% 400 1