第二章財(cái)務(wù)管理的價值觀念(編輯修改稿)
2024-10-27 15:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ,2 =1000 = case6 ? 永續(xù)年金 ——無限期定額支付的現(xiàn)金，如存本取息。 ? 永續(xù)年金沒有終值，沒有終止時間?，F(xiàn)值可 通過普通年金現(xiàn)值公式導(dǎo)出。 公式： 當(dāng) n ∞時， 四、 特殊問題 （一）不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計(jì)算 公式： At 第 t年末的付款 ?? ??ntttiA0 )1(（二） 年金和不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值混合情況下的計(jì)算 方法：能用年金公式計(jì)算現(xiàn)值便用年金公式計(jì)算，不能用年金計(jì)算的部分便用復(fù)利公式計(jì)算。 例題：見 P46 （三）貼現(xiàn)率的計(jì)算 方法：計(jì)算出復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、 年金終值 、年金現(xiàn)值等系數(shù)，然后查表求得。 五、貨幣時間價值的實(shí)踐應(yīng)用 信用卡利息的計(jì)算方法 信用卡欠款的利息是按照復(fù)利收取的，復(fù)利也就是我們經(jīng)常說的“利滾利”，意思就是欠款產(chǎn)生的利息也會充作本金繼續(xù)產(chǎn)生利息。假設(shè)欠款 10000元，一年利息及實(shí)際利率計(jì)算如下： 月份 累計(jì)計(jì)息額 利率 每日利息 天數(shù) 每月利息 利息累計(jì) 1 31 2 28 3 31 4 30 5 31 6 30 7 31 8 31 9 30 10 31 11 30 12 31 本金 實(shí)際年利率 利息： 實(shí)際支付： 五、貨幣時間價值的實(shí)踐應(yīng)用 房屋貸款利息的計(jì)算方法 本章互為倒數(shù)關(guān)系的系數(shù)有 ?單利的現(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù) ?復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù) ?后付年金終值系數(shù)與年償債基金系數(shù) ?后付年金現(xiàn)值系數(shù)與年資本回收系數(shù) 小結(jié) 時間價值的主要公式（ 1） 單利： I=P i n 單利終值： F=P（ 1+i n） 單利現(xiàn)值： P=F/（ 1+i n） 復(fù)利終值： FVn=PV（ 1+i） n 或： PV FVIF(i， n） 復(fù)利現(xiàn)值： PV=FV （ 1+i)n 或： FV （ 1+i)n 時間價值的主要公式（ 2） 普通年金終值： FVAn=A [（ 1+i） n1]/i 或： A FVIPA(i,n) 普通年金現(xiàn)值： PVA=A{[1（ 1+i） n]/i} 或： A PVIPA(i,n) 即付年金的終值： F=A{[（ 1+i） n+11]/i 1} 或： A (1+i)FVIPA(i,n) 即付年金的現(xiàn)值： P=A{[1（ 1+i） n1]/i+1} 或： A (1+i)PVIPA(i,n) 時間價值的主要公式（ 3） 遞延年金現(xiàn)值： 第一種方法： P=A{[1（ 1+i） mn]/i[1（ 1+i） m]/i} 或： A [PVIPA(i,n+m)PVIPA(i,m)] 第二種方法 ： P=A{[1（ 1+i） n]/i [（ 1+i） m]} 或： A PVIPA(i,m) PVIPA(i,n) 1 永續(xù)年金現(xiàn)值： P=A/i 1 折現(xiàn)率： i=[（ F/p） 1/n]1（ 一次收付款項(xiàng) ） i=A/P（ 永續(xù)年金 ） 時間價值的主要公式（ 4） 普通年金折現(xiàn)率先計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)或年金終值系數(shù)再查有關(guān)的系數(shù)表求 i， 不能直接求得的則通過 內(nèi)插法 計(jì)算 。 ? 1 名義利率與實(shí)際利率的換算： 第一種方法： i=（ 1+r/m） m –1； FV=PV （ 1＋ i） n 第二種方法： FV=PV （ 1＋ r/m） m n 式中： r為名義利率； m為年復(fù)利次數(shù) 利用年金現(xiàn)值系數(shù)表計(jì)算的步驟 ? P/A的值，設(shè)其為 P/A=α。 ? 。沿著 n已知所在的行橫向查找，若能恰好找到某一系數(shù)值等于 α ，則該系數(shù)值所在的列相對應(yīng)的利率即為所求的利率 i。 ? α的系數(shù)值，就應(yīng)在表中行上找與最接近 α的兩個左右臨界系數(shù)值，設(shè)為 β β2（ β1 α β2或 β1 α β2 ）。讀出所對應(yīng)的臨界利率 i i2， 然后進(jìn)一步運(yùn)用 內(nèi)插法 。 ? ，假定利率 i同相關(guān)的系數(shù)在較小范圍內(nèi)線形相關(guān)，因而可根據(jù)臨界系數(shù)和臨界利率計(jì)算出，其公式為 ： )( 121211 iiii ??????????一個內(nèi)插法（插值法或插補(bǔ)法）的例子 ?某公司于第一年年初借款 20220元，每年年末還本付息額均為 4000元，連續(xù) 9年還清。問借款利率應(yīng)為多少？ ?依據(jù)題意： P=20220， n=9；則 P/A=20220/4000=5= α。由于在 n=9的一行上沒有找到恰好為 5的系數(shù)值，故在該行上找兩個最接近 5的臨界系數(shù)值，分別為 β1=、 β2=；同時讀出臨界利率為 i1=12%、 i2=14%。 所以： ? %%)12%14(9 1 6 2 8 53 2 8 %12)(121211??????????? iiii????注意：期間 n的推算其原理和步驟同利率的推算相似。 一、風(fēng)險的概念 二、單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險報(bào)酬 三、證券組合的風(fēng)險報(bào)酬 四、風(fēng)險與報(bào)酬的關(guān)系 第四節(jié) 風(fēng)險報(bào)酬 一、風(fēng)險的概念 （一） 風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。 （二）特點(diǎn)： 風(fēng)險是
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