西南財經(jīng)大學(xué)考研課件財務(wù)管理第二章財務(wù)管理價值觀念(編輯修改稿)
2025-02-14 11:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 $1,000 $1,000 0 1 2 3 $2, = PVA3 7% $ $ $ （三）年金：普通年金現(xiàn)值 PVAn = A = A[(1+i)n1]/i (1+i )n = A[(1 (1+i )n]/i [1 (1+i )n]/i =(P/A,i,n) 年金現(xiàn)值系數(shù) 或計作 PVIFAi,n （三）年金：年金現(xiàn)值系數(shù) ?? ?nt ti1 )1(1 PVAn = A (PVIFAi%,n) PVA3 = $1,000 (PVIFA7%,3) = $1,000 () = $2,624 （三）年金：年金現(xiàn)值系數(shù) Per io d 6% 7% 8%1 3 5 62 3 8 33 3 4 74 5 7 25 2 0 3PVADn = A/(1+i)0 + A/(1+i)1 + ... + A/(1+i)n1 = PVAn (1+i) A A A A 0 1 2 n1 n PVADn A: 每期現(xiàn)金流量 i% . . . （三）年金：先付年金現(xiàn)值 PVADn = $1,000/()0 + $1,000/()1 + $1,000/()2 = $2, $1, $1,000 $1,000 0 1 2 3 $2, = PVADn 7% $ $ （三）年金：先付年金現(xiàn)值 PVADn = R (PVIFAi%,n)(1+i) PVAD3 = $1,000 (PVIFA7%,3)() = $1,000 ()() = $2,808 Per io d 6% 7% 8%1 3 5 62 3 8 33 3 4 74 5 7 25 2 0 3（三）年金：先付年金現(xiàn)值 （ 3） 遞 延年金現(xiàn)值 P 0 1 … m m+1 … m+n A A A ? P=A(PVIFA,i,n)(PVIF,i,m) ? P=A(PVIFA,i,m+n)A(PVIFA,i,m) ? 例： A=100， i=10%， m=3, n=4 P=100(P/A,10%4)(P/F,10%,3)=100 = ? P=100(P/A,10%,7)100(P/A,10%,3) =100 = （ 4）永續(xù)年金現(xiàn)值 ? P=limA[(1 (1+i )n]/i =A/i n→ ∞ ? 例： A=100， 000 i=% P=100,000/%=4,000,000 ?年資本回收額（已知年金現(xiàn)值，求年金） 在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入的資本或清償初始所欠的債務(wù)。 ? 年資本回收額為年金現(xiàn)值的逆運算。 ????????? ? niiP V A nA)1(1年資本回收額 （四）、 兩個特殊問題 之一：計息期短于一年時間價值 計息周期與名義利率的利息周期不同時的終值 復(fù)利現(xiàn)值，年金終值、現(xiàn)值的計算與之類似。 mnn mrPVFV ?????????? 10一年復(fù)利 m次的計算 ? 一年復(fù)利 m次的年利率換算成一年復(fù)利一次的年利率的公式： r 年復(fù)利 m次的年利率； r’ 年復(fù)利一次的年利率。 1)1(39。 ??? mmrr將上式帶入復(fù)利終值和現(xiàn)值的公式得： mnnmnnmrFrFPmrPrPF?????????)1()39。1()1()39。1(將上式帶入普通年金終值和現(xiàn)值的公式得 ： mrmrAPmrmrAFmnmn???????)1(11)1(（四）、兩個特殊問題 之二：貼現(xiàn)率的推算 計算步驟： ? 計算相應(yīng)的系數(shù)，如復(fù)利終值系數(shù)=FVn/PVn； 年金現(xiàn)值系數(shù) =PVAn/A； ? 查相應(yīng)的系數(shù)表，找出 n一定情況下上述系數(shù)對應(yīng)的貼現(xiàn)率； ? 如果無法找到上述系數(shù)對應(yīng)的準確貼現(xiàn)率，則找出上述系數(shù)鄰近的兩個系數(shù)值，并找到這兩個系數(shù)值對應(yīng)的貼現(xiàn)率； ? 使用插值法（內(nèi)插法）計算準確的貼現(xiàn)率。 三、資金時間價值的運用 案例分析 1： ? 阿斗是個狂熱的車迷，玩了多年的車，卻始終沒有一輛自己的 坐騎 。終于有一天，阿斗時來運轉(zhuǎn)，不知通過什么途徑，得到了一分收入頗豐的工作，阿斗終于痛下決心，確定攢錢買車，目標(biāo)是十年后將一輛奔馳領(lǐng)進門。目標(biāo)定下后，阿斗發(fā)愁了，每年大概要存多少錢，才能圓
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