西南財經(jīng)大學(xué)考研課件財務(wù)管理第二章財務(wù)管理價值觀念-wenkub
2023-02-02 11:10:25 本頁面
【正文】 A A 0 1 2 n1 n PVADn A: 每期現(xiàn)金流量 i% . . . （三）年金：先付年金現(xiàn)值 PVADn = $1,000/()0 + $1,000/()1 + $1,000/()2 = $2, $1, $1,000 $1,000 0 1 2 3 $2, = PVADn 7% $ $ （三）年金：先付年金現(xiàn)值 PVADn = R (PVIFAi%,n)(1+i) PVAD3 = $1,000 (PVIFA7%,3)() = $1,000 ()() = $2,808 Per io d 6% 7% 8%1 3 5 62 3 8 33 3 4 74 5 7 25 2 0 3（三）年金：先付年金現(xiàn)值 （ 3） 遞 延年金現(xiàn)值 P 0 1 … m m+1 … m+n A A A ? P=A(PVIFA,i,n)(PVIF,i,m) ? P=A(PVIFA,i,m+n)A(PVIFA,i,m) ? 例： A=100， i=10%， m=3, n=4 P=100(P/A,10%4)(P/F,10%,3)=100 = ? P=100(P/A,10%,7)100(P/A,10%,3) =100 = （ 4）永續(xù)年金現(xiàn)值 ? P=limA[(1 (1+i )n]/i =A/i n→ ∞ ? 例： A=100， 000 i=% P=100,000/%=4,000,000 ?年資本回收額（已知年金現(xiàn)值，求年金） 在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入的資本或清償初始所欠的債務(wù)。 ? 年金終值：指一定時期內(nèi)期末等額收付款項的終值之和。常用的有平均法的折舊，保險費、租金、償債基金等。 ?利率相同，若投資期間愈長，則終值愈大，現(xiàn)值愈小。 一、資金時間價值概念及其實質(zhì) ? 資金時間價值的表現(xiàn)形式 ?絕對數(shù)，即利息 ?相對數(shù)，即利率 ? 資金時間價值在我國的意義 ?考核經(jīng)營績效的重要依據(jù) ?投資、融資的重要條件 一、資金時間價值概念及其實質(zhì) 二、資金時間價值的計算：幾個概念 單利與復(fù)利 1） 單利 ， 每期利息之計算以原始本金為基礎(chǔ) ，利息不滾入本金再生利息； 2） 復(fù)利 ， 利息滾入本金再生利息 。 （ 3）馬克思觀點：資金時間價值是工人創(chuàng)造剩余價值的一部分。第二章 財務(wù)管理價值觀念 資金時間價值 資金風(fēng)險價值 第一節(jié)：資金的時間價值 ?資金時間價值概念及其實質(zhì)； ?資金時間價值的計算； ?資金時間價值的運用。 （ 4）現(xiàn)代觀點：資金時間價值是扣除風(fēng)險報酬和通脹貼水后的平均資本利潤或平均投資報酬率。 現(xiàn)值與終值 1） 現(xiàn)值 ， 即現(xiàn)在值 ， 未 包含時間價值 。 如果 $1,000 存 2年，復(fù)利年利率 7% ， 那么兩年后有多少錢呢？ （一）復(fù)利終值：圖解 0 1 2 $1,000 FV2 7% FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 () = $1,070 注意： 第一年你能夠從 $1,000存款中得到 $70的利息。 ? 先付年金：每期期初發(fā)生，稱即付年金。 ? 年金現(xiàn)值：指一定時期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項的現(xiàn)值之和。 ? 年資本回收額為年金現(xiàn)值的逆運算。 ??? mmrr將上式帶入復(fù)利終值和現(xiàn)值的公式得： mnnmnnmrFrFPmrPrPF?????????)1()39。終于有一天，阿斗時來運轉(zhuǎn)，不知通過什么途徑，得到了一分收入頗豐的工作，阿斗終于痛下決心，確定攢錢買車，目標(biāo)是十年后將一輛奔馳領(lǐng)進(jìn)門。也就是說，要在十年后的終值是一百萬元，那么，每年的需準(zhǔn)備的年金該是多少？（ 償債基金 ） ? 說到這兒，答案就很明了了，直接套用公式 A=F/(F/A,10%,10) ? =1000000/ ? = 62747 案例分析 2： ? 小王多年來苦苦學(xué)習(xí)，終于得到美國一所大學(xué)的獎學(xué)金，不久就要在美利堅的土地上呼吸那熱辣辣的空氣了。假設(shè)小王的房子年房租是 10000元，小王要出國 3年，現(xiàn)在銀行利率是 10%，要求現(xiàn)在小王應(yīng)留給他的朋友多少錢請他代交房租，直接套用 年金現(xiàn)值 的公式就行了。請問每期需支付多少元？ 利用年金現(xiàn)值公式： P = A (P/A,r,n) A = P/(P/A,r,n) A 每年等額償還額 P 期初貸款額 n — 期限 r — 年利率 利息支付額 = r P 本金償還額 = A – r P 第二年初（即第一年末尚未償還的 本金額 ） = P – (Ar P) 根據(jù)
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