建設(shè)投資控制講義第四章(編輯修改稿)
2024-10-08 21:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 環(huán)境 B． 礦產(chǎn)環(huán)境 C． 生態(tài)環(huán)境 D． 社會環(huán)境 E． 特殊環(huán)境 答案： A， C ． D． E (三 )影響環(huán)境因素分析 影響環(huán)境因素分析，主要是分析項目建設(shè)過程中破壞環(huán)境，生產(chǎn)運營過程中污染環(huán)境，導(dǎo)致環(huán)境質(zhì)量惡化的主要因素。 l。 污染環(huán)境因素分析 2．破壞環(huán)境因素分析 第四節(jié) 項目評價 （四）環(huán)境保護(hù)措施。 1。治理措施方案 應(yīng)根據(jù)項目的污染源和排放污染物的性質(zhì)，采用不同的治理措施。 2．治理方案比選 對環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較，并作出綜合評價。比較、評價的主要內(nèi)容有： (1)技術(shù)水平對比； (2)治理效果對比； (3)管理及監(jiān)測方式對比； (4)環(huán)境效益對比。 第四節(jié) 項目評價 二、財務(wù)評價 財務(wù)評價是在國家現(xiàn)行財稅制度和市場價格體系下，分析預(yù)測項目的財務(wù)效益與費用，計算財務(wù)評價指標(biāo)，考察擬建項目的盈利能力、償債能力；據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。 (一 )財務(wù)評價內(nèi)容 (1)盈利能力分析； (2)償債能力分析力； (3)不確定性分析。 例 13 財務(wù)評價內(nèi)容 （ ） 。 A． 盈利能力分析 B． 凈現(xiàn)值分析 C． 償債能力分析 D． 社會效益分析 E． 不確定性分析 答案： A， C ． E 第四節(jié) 項目評價 (二 )財務(wù)評價指標(biāo)體系 工程項目財務(wù)評價指標(biāo)體系根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，可作不同的分類。根據(jù)計算項目財務(wù)評價指標(biāo)時是否考慮資金的時 間價值，可將常用的財務(wù)評價指標(biāo)分為靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)兩類 (見書P433圖 618)。 靜態(tài)評價指標(biāo)主要用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不完備和不精確的方案初選階段，或?qū)勖诒容^短的方案進(jìn)行評價；動態(tài)評價指標(biāo)則用于方案最后決策前的詳細(xì)可行性研究階段，或?qū)勖谳^長的方案進(jìn)行評價。 項目財務(wù)評價按評價內(nèi)容的不同，還可分為盈利能力分析指標(biāo)和償債能力分析指標(biāo)兩類 第四節(jié) 項目評價 (三 )靜態(tài)評價指標(biāo)的計算分析 （ ROI） 總投資收益率系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤（ EBIT）與項目總投資（ TI）的比率，它考察項目總投資的盈利水平。 總 投資收益率 =（ EBIT/TI） 100% （ ROE） 項目資本金經(jīng)利潤系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤 (NP)與項目資本金（ EC）的比率。 ROE=（ NP/EC） 100% 第四節(jié) 項目評價 3．投資回收期 (Pt) 投資回收期系提議項目凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位。項目投資回收期宜從項目建設(shè)開始年算起，若從項目投產(chǎn)開始年計算，應(yīng)予以特別注明。項目投資回收期的表達(dá)式為： 項目投資回收期可借助項目投資現(xiàn)金流量表計算。項目投資現(xiàn)金流量表中累積凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱愕臅r點，即為項目的投資回收期。 可表示為： 1( ) 0tP ttC I C O????11()1 ()TtittCI COPT CI CO???? ? ? ??第四節(jié) 項目評價 靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點主要是概念清晰，簡單易用，在技術(shù)進(jìn)步較快時能反映項目的風(fēng)險大小。缺點是舍棄了回收期以后的收入與支出數(shù)據(jù)，不能全面反映項目在壽命期內(nèi)的真實效益，難以對不同方案的比較作出正確判斷，所以使用該指標(biāo)時應(yīng)與其他指標(biāo)相配合 4．利息備付率 利息備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的稅息前利潤（ EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息（ PI）費用的比值。其表達(dá)式為 ICP=EBIT/PI 其中：稅息前利潤（ EBIT） =利潤總額計入總成本費用的利息費用； 當(dāng)期應(yīng)付利息是指計入總成本費用的全部利息。 第四節(jié) 項目評價 （ DSCR） 償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金（ BRITDATAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（ FD）的比值，其表達(dá)式為： DSCR= （ BRITDATAX)/FD （ LOAR） 資產(chǎn)負(fù)債率系指各期末負(fù)債總額（ TL）同資產(chǎn)總額（ TA）的比率，應(yīng)按下式計算 LOAR= [（ TL） / （ TA） ] 100% 第四節(jié) 項目評價 (六 )動態(tài)評價指標(biāo)的計算分析 1．財務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV) FNPV=∑(CI— CO)t(1十 ic)t 式中， ic—— 基準(zhǔn)收益率或投資主體設(shè)定的折現(xiàn)率； n—— 項目計算期。 財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項目的盈利能力超過了基準(zhǔn)收益率或折現(xiàn)率；財務(wù)凈現(xiàn)值小于零，表明項目盈利能力達(dá)不到基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率的水平；財務(wù)凈現(xiàn)值為零，表明項目盈利能力水平正好等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率。因此，財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的判別準(zhǔn)則是：若 FNPV≥0， 則方案可行；若FNPV0， 則方案應(yīng)予拒絕。 第四節(jié) 項目評價 (FNPVR) 式中， Ip—— 方案總投資現(xiàn)值； It—— 方案第 t年的投資額。 (FIRR) 式中， FIRR—— 財務(wù)內(nèi)部收益率；其他符號同前。 “ 試差法 ” 計算 FIRR的一般步驟如下： 第一步：初略估計 FIRR的值。 i≈FIRR為減少試算的次數(shù)， 可先令 FIRRF=Ic。 11( ) ( 1 )( 1 )nttcintPtciCI CO iP NP VP NP V RI Ii??????????1( ) ( 1 ) 0nttiC I C O F I R R ??? ? ??第四節(jié) 項目評價 第二步：如書 P80圖 4— 13所示，分別計算出 i i2(i1i2)對應(yīng)
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1