【文章內容簡介】 是流動資產與流動負債之差，是個絕對數(shù)，如果公司之間規(guī)模相差很大，絕對數(shù)相比的意義很有限。而流動比率是流動資產和流動負債的比值，是個相對數(shù)，排除了公司規(guī)模不同的影響，更適合公司間以及本公司不同歷史時期的比較。 營運資金是指流動資產減去流動負債（短期負債等）后的余額。如果流動資產－流動負債＞０，則與此相對應的 “ 凈流動資產 ” 是以長期負債和投資人權益的一定份額為資金來源；如果流動資產－流動 負債＝０，則占用在流動資產上的資金都是流動負債融資；如果流動資產－流動負債＜０，則流動負債融資，由流動資產和固定資產等長期資產共同占用，償債能力差． 營運資金管理的概念 營運資金管理是對企業(yè)流動資產及流動負債的管理。一個企業(yè)要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業(yè)財務管理的重要組成部分。以經營活動現(xiàn)金流量控制為核心，我國企業(yè)的營運資金管理注重對短期資產的管理，比如現(xiàn)金管理、應收賬款管理、存貨管理和短期證券管理等。 營運資金管理的目標和意義 湖南理工學院 畢業(yè) 論文 淺析電子商務過程中的稅收征管 第 4 頁 共 13 頁 (1)營運資金管理的目標 作為 企業(yè)財務管理的重要組成部分，營運資金管理的基本和最終目標應該遵循整體財務管理的目標。概括而論，企業(yè)營運資金管理的目的是通過實施有效的管理活動，保證企業(yè)營運資金的充分流動性和安全性，并盡可能地提高營運資金的利用水平和周轉能力，努力提高企業(yè)的整體盈利能力。 實際上，保證營運資金的充分流動性和安全性以維持償債能力，與保證其具有低成本和較好的盈利能力，是相互矛盾的。從盈利性看，基于流動資產與固定資產盈利能力上的差別，以及短期資金與長期資金籌資成本上的差別，凈營運資金越多，意味著企業(yè)以更大份額籌資成本較高的長期資金運 用到盈利能力較低的流動資產上，從而使企業(yè)整體的盈利水平相應降低。從風險性看，凈營運資金越多，則陷入技術性無力清償?shù)娘L險的可能性就越小。這并不奇怪，因為風險與收益綜述相互矛盾的。因此，除了要加強營運資金管理的日常工作，降低營運資金持有成本，提高營運資金日常管理水平外，營運資金管理的最終目的，就是要權衡營運資金的流動性、風險性和盈利性，確定一個既能維持企業(yè)的正常生產經營活動，又能在減少或不增加風險的前提下，為企業(yè)帶來盡可能多利潤的營運資金水平，增強企業(yè)實力。 (2)營運資金管理的意義 在現(xiàn)代企業(yè)的理財工作中，營 運資金的實踐始終占據(jù)著舉足輕重的地位，營運資金是企業(yè)日常經營所不可缺少的，對于營運資金的管理是否有效，直接關系到企業(yè)資產的變現(xiàn)能力和獲利能力。尤其對于季節(jié)性或循環(huán)波動較高的企業(yè)，營運資金的管理更是格外重要。 營運資金管理的重要意義在于，一方面由于現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的非同步性和不確定性，使企業(yè)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出難以在時間上相互匹配，從而導致企業(yè)未來經營活動的不確定性，加大我們對現(xiàn)金流量進行準確預測的難度。儲備適當?shù)臓I運資金，可以使企業(yè)資金的日常收付形成良性循環(huán)。另一方面，適量的營運資金可以保持和增強企業(yè) 的短期償債能力，衡量企業(yè)經營風險的大小。一般情況下，企業(yè)持有的流動資產越多，短期償債能力越強，違約風險越小，舉債融資的能力就越強。因此營運資金為企業(yè)償還債務和融資提供了必不可少的支持。 營運資金管理的內容 在當今社會激烈的市場競爭環(huán)境中，營運資金管理已經成為企業(yè)不可或缺的重要管理內容。企業(yè)都設有專門部門和人員來進行日常管理工作，它是一個持續(xù)不斷的過程。營運資金管理的內容，可以從不同的角度來進行歸納。從管理對象上看，營運資金管理湖南理工學院 畢業(yè) 論文 淺析電子商務過程中的稅收征管 第 5 頁 共 13 頁 的內容包括對流動資產的管理、流動負債的管理及協(xié)同管理，從管理工作環(huán)節(jié)上看，營運 資金管理的內容包括營運資金的預測、決策、計劃、控制、考核與分析等部分?，F(xiàn)金流量貫穿于整個營運資金管理的始終，營運資金管理實際上就是以經營活動現(xiàn)金流量控制為核心的一系列管理活動的總稱。具體內容包括貨幣資金管理、短期投資管理、存貨管理、短期借款管理、應收賬款與應付賬款管理等內容。 二、我國企業(yè)營運資金管理存在的問題及成因分析 我國企業(yè)營運資金管理存在的問題 一個企業(yè)要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業(yè)財務管理的重要組成部分。隨著經濟的快速發(fā)展和競爭的白熱化，企業(yè)越來越重視對營 運資金管理，同時營運資金管理中存在的問題也日益突顯。 (1)營運資金不足 作為維持企業(yè)日常生產經營所需的營運資金，與企業(yè)經營活動各個環(huán)節(jié)的現(xiàn)金循環(huán)密切相關，稍有不慎將導致資金不足，甚至資金鏈條斷裂，將直接影響企業(yè)交易活動的正常進行。隨著市場經濟體制改革的不斷深入，企業(yè)間的競爭越演越烈，企業(yè)都在尋找自己的藍海。于是“資本運營”、“低成本擴張”、“多元化經營”成為企業(yè)謀求發(fā)展的手段。在求“大”、求“快”、求“多”思想驅使下，企業(yè)也隨之發(fā)展和壯大，但受當前國際國內金融局勢影響，企業(yè)資金瓶頸凸顯，營運資金短缺現(xiàn)象時 有發(fā)生。 (2)營運資金低效運營 現(xiàn)金流權是指股東能從公司正常的經營利潤分得的份額。現(xiàn)金流權對公司經營績效具有顯著的正向影響，并對其存在顯著的激勵效應。一個公司的績效與公司規(guī)模、行業(yè)、公司治理、財務管理成效都是分不開的，而且公司經營績效在不同年份也具有較大差異。營運資金低效運營是主要表現(xiàn)為： 第一，流動資金周轉緩慢，流動資產質量差，不良資產比重較大。企業(yè)置留存貨的原因一方面是為了保證生產或銷售的經營需要，另一方面是出自價格的考慮，零購物資的價格往往較高，而整批購買在價格上有優(yōu)惠。但是，過多地存貨要占用較多資 金，并且會增加包括倉儲費、保險費、維護費、管理人員工資在內的各項開支，因此，進行存貨管理目標就是盡力在各種成本與存貨效益之間做出權衡，達到兩者的最佳結合。但是在我國，不少企業(yè)管理者僅憑經驗進行管理，缺少科學合理的存貨管理方法，沒有可行的存貨計劃和有效的定期監(jiān)督檢查，而且又無相應的責任部門，致使存貨資金占用過多，造成資金停滯，資金成本高、周轉遲緩。存貨在流動資金總額中占據(jù)一半席位，存貨管理環(huán)節(jié)比較薄弱，并且物流信息、資金流信息滯后于生產經營管理需要，財務管理人員湖南理工學院 畢業(yè) 論文 淺析電子商務過程中的稅收征管 第 6 頁 共 13 頁 和公司管理層應予以警示。同時還要注意公司的產品結 構與市場是否對接錯位，注意公司產品是否滿足市場需求，是否有產品滯銷、適銷不對路跡象。 第二，應收賬款項目控制不嚴，回收困難。許多經營一線人員，甚至是企業(yè)高層管理人員往往片面地認為：在激烈的市場競爭中，把產品賣出去是一切工作的龍頭，銷售才是硬道理，而回款則是以后的事情，是財務部門的責任。由于這種“銷售至上、沖指標”觀念的影響，企業(yè)各年應收賬款絕對額都不小，拖欠情況比較嚴重，平均拖欠時間增長，而且應收賬款中有很大一部分發(fā)生壞賬的可能性較大。 第三，貨幣資金管理缺乏效率。它與企業(yè)資產規(guī)模、業(yè)務收支規(guī)模、籌資能力及 行業(yè)特點等相互聯(lián)系?，F(xiàn)金循環(huán)周期的變化直接影響所需營運資金的數(shù)額。企業(yè)對流動資金的需求量一旦增加，此時如果沒有足夠的現(xiàn)金儲備或借款額度，就無法增加資金投入，原有的營運資金規(guī)模就會因此而無法滿足正常生產經營活動的需要。貨幣資金占用過少，無法保證企業(yè)進行正常的生產運營周轉；相反，占用過大產生較大的機會成本，會降低資金使用效率。 (3)信貸資金比重較大 企業(yè)要想維持正常的生產經營，自身應該具有一定的流動資金，其余不足部分再進行外部融資。公司在進行固定資產投資后，充當“流動”角色的資金捉襟見肘。除了上市融資以外，銀 行貸款獲取流動資金，然后借新還舊，維持生產經營。同時負債融資具有“杠桿”效應和“節(jié)稅”功能，當企業(yè)息稅前利潤率超過資金成本率時，適度的負債對企業(yè)有利；當企業(yè)息稅前利潤率低于資金成本率時，負債融資會使企業(yè)雪上加霜，舉步維艱。縱觀公司財務報表，與同類公司比較，公司資產負債比率過高，自籌資金能力不足，資金需求過分依賴銀行，企業(yè)資金結構的嚴重失衡，是造成企業(yè)流動資金緊張的重要原因。 (4)營運資金結構不合理 當前公司缺乏對如何有序地安排營運資金及如何處理好營運資金與其他形式資金的關系缺乏研究，造成企業(yè)資金流動不協(xié)調 。對營運資金的管理主要側重于強調企業(yè)資金安全，保證生產經營活動對資金