技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析評(píng)價(jià)(編輯修改稿)
2024-09-11 23:11 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 普通復(fù)利幾何序列利息公式 在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，有些費(fèi)用常以某一固定百分?jǐn)?shù) j逐年增加，如設(shè)備的動(dòng)力與材料消耗等，其現(xiàn)金流量為幾何序列。 為第一年的費(fèi)用。 幾何序列終值公式： 幾何序列現(xiàn)值公式： 幾何序列年金公式： ? ?ji ?1A? ? ? ?? ? ? ? nnn ijijiAF ?????? ? 11111 ? ?ji ?? ? niinAF )1(1 11 ??? ? ? ?ji ?? ? ? ?? ?jijiAP nn????? ? 1111? ? 11 1 ??? inAP? ?ji ?? ?ji ?? ?ji ?? ? ? ?? ? ? ?? ? 1111111???????? ?nnnniiijijiAA? ? ? ?? ? 11 11 11 ?? ??? ? n ni iiinAA三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法 例：某設(shè)備維修費(fèi)第一年為 4000元，在此后 10年的壽命期限內(nèi)，逐年遞增 6%，若年利率為 15%，該設(shè)備維修費(fèi)現(xiàn)值是多少？相當(dāng)于每年等額之費(fèi)用為多少？。 解： ? ? ? ?? ?jijiAP nn????? ? 1111? ? ? ?? ? 1010????? ?? ? 4 7 6 9?? ?? ? 111????nniiiPA? ?? ? 4 7 6 91010????? ??三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法 永久年金公式 在大多數(shù)情況下，年金都是在有限時(shí)期內(nèi)發(fā)生的，但有些年金是無(wú)限期的，如股份公司的經(jīng)營(yíng)具有連續(xù)性，可認(rèn)為有無(wú)限壽命。 例：某地區(qū)欲設(shè)立每年 100萬(wàn)元的獎(jiǎng)學(xué)金，在年利率為10%的條件下，問該地區(qū)應(yīng)投入永久年金的現(xiàn)值為多少？ 解： iAP1?? ?萬(wàn)元1 0 0 11 0 01 ???? iAP三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法 資金等值計(jì)算公式 ?六大系數(shù)： ?一次性支付類： ?一次性支付終值（ F/P， i， n） ?一次性支付現(xiàn)值（ P/F， i， n） ?等額分付類（多次支付）： ?等額分付終值（ F/A， i， n） ?等額分付現(xiàn)值（ P/A， i， n） ?等額分付償債系數(shù)（ A/F， i， n） ?等額分付資本回收系數(shù)（ A/P， i， n） 三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法 類別 公式 現(xiàn)金流量圖 一次支付 終值公式 (F/P, i, n) F=P（ 1+i） n 現(xiàn)值公式 (P/F, i, n) P = F （ 1+i） n 等額分付 終值公式 (F/A, i, n) F=A 償債基金公式 (A/F, i, n) A=F 現(xiàn)值公式 (P/A, i, n) P=A 資本回收公式 (A/P, i, n) A=P 0 1 2 3 n P F 0 1 2 3 n1 n A F 0 1 2 3 n1 n A P (1+i) n－ 1 i i (1+i) n－ 1 (1+i) n－ 1 i (1+i) n －i (1+i) n (1+i) n－ 1 第三節(jié) 方案評(píng)價(jià)的基本方法 一、有關(guān)概念 二、投資回收期和效果系數(shù) 三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金 四、內(nèi)部收益率 五、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的工具 — 評(píng)價(jià)指標(biāo) 一、有關(guān)概念 項(xiàng)目是什么？ ?基本投資單位 ?錢生錢的“黑匣子” 投資決策的實(shí)質(zhì) ?對(duì)未來(lái)的投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)關(guān)注什么？ ?經(jīng)濟(jì)性： ?多少 —— 投資會(huì)帶來(lái)多少收益 ?多快 —— 資金的利用效率 ?風(fēng)險(xiǎn)性： ?多久 —— 時(shí)間流逝，投資會(huì)“縮水” 1000￥ 二年后 1500￥ 二、投資回收期和效果系數(shù) 投資回收期指標(biāo)的特點(diǎn)： ? 表征了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)：是兼顧項(xiàng)目獲利能力和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) ? 舍棄了回收期后的收入與支出數(shù)據(jù)：因而不表征項(xiàng)目的真實(shí)贏利情況，更不支持基于效益的多方案的比較 ? 靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時(shí)間價(jià)值 投資回收期（ Pb— Pay back period ） 定義： 從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入將全部投資收回所需要的期限。 ?靜態(tài)投資回收期： 不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn) ?動(dòng)態(tài)投資回收期： 考慮現(xiàn)金流折現(xiàn) 二、投資回收期和效果系數(shù) 投資回收期計(jì)算公式： ? 靜態(tài)投資回收期： 設(shè)初始投資為 ，每年的凈收益為 （ j=1,2,… ,n） ,則靜態(tài)投資回收期為滿足下式的 T： 若項(xiàng)目每年的凈收益相同，即 … ，則有 ? 動(dòng)態(tài)投資回收期： 設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為 i，初始投資為 ，每年的凈收益為 （ j=1,2,… ,n） ,則 動(dòng)態(tài)投資回收期為滿足下式的 T： 若項(xiàng)目每年的凈收益相同，即 … ， 則有 0C jR??? TjjRC10?? 21 RR RRn ??RCT 0?0C jR? ? 01 01 ????? CiRTjjj?? 21 RR RRn ??? ?? ? 0111 CiiiRTT?? ??? ?iRiCT??????? ???1lg1lg 0二、投資回收期和效果系數(shù) 例：投資額為 2022萬(wàn)元，以后每年均等地獲得 1000萬(wàn)元凈收益，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為 10%，試求投資回收期。 解：靜態(tài)投資回收期為 動(dòng)態(tài)投資回收期為 ? ?年2100020220 ??? RCT? ? ? ? ? ?1 0 0 0 0 0 01lg1lg1lg 0???????? ??????????? ???iRiCT二、投資回收期和效果系數(shù) ?確定基準(zhǔn)投資回收期 Tb ?判別準(zhǔn)則： TTb，方案可以接受 T≥T b，方案予以拒絕 投資回收期優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易懂，而且由于它選擇方案的標(biāo)準(zhǔn)是回收資金的速度越快越好，因此可以迎合一部分怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)的投資者的心理。缺點(diǎn)是投資方案的使用年限、投資方案的期末殘值。因此，它過(guò)分地強(qiáng)調(diào)投資方案的安全性，而不能全面反映投資方案的經(jīng)濟(jì)性。一般認(rèn)為投資回收期法只能作為一種輔助指標(biāo)而不能單獨(dú)使用。 二、投資回收期
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