格力電器財務(wù)報表分析(編輯修改稿)
2024-09-01 08:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 %%100%營業(yè)成本%%100%營業(yè)稅金及附加%%100%銷售費用%%100% 管理費用%%100% 財務(wù)費用%%100%營業(yè)利潤%%100% 加：營業(yè)外收入%%100% 減：營業(yè)務(wù)支出%%100%利潤總額%%100% 減：所得稅%%100% 減：少數(shù)股東損益%%100%歸屬母公司權(quán)益凈利潤 %%100% 由上表我們可以發(fā)現(xiàn)：（1）、格力電器的營業(yè)收入逐年大幅度增長。2011年前半年比2010年前半年增長超過60%，2012年又在2011年的基礎(chǔ)上上漲了大約20%。2012年前半年的營業(yè)收入是2010年前半年營業(yè)收入的將近兩倍，這說明格力電器的業(yè)務(wù)處于不斷的擴張過程中。此外，應(yīng)收賬款的增長幅度小于營業(yè)收入的增長的幅度，這表明，格力電器采用了緊縮的信用政策或者加強了應(yīng)收賬款的收款力度。（2）、格力電器的營業(yè)收入大幅上漲的同時，營業(yè)成本的上升幅度略小于營業(yè)收入的上升幅度，此外，各種費用也呈現(xiàn)出大幅度上升的趨勢，尤其引人注目的是，2012年前半年的營業(yè)利潤相比2010年前半年增長了3倍多，與2011年前半年相比也增長了1倍多。營業(yè)利潤的大幅上漲主要得益于營業(yè)收入的大幅上漲。（3）、格力電器的財務(wù)費用每年都是一個負數(shù)，但財務(wù)費用逐年呈現(xiàn)上升趨勢。格力電器財務(wù)費用之所以每年都是負數(shù)，主要是由于其利息收入大于利息支出，格力電器能夠取得大量的利息收入是因為其大量的銀行存款。從趨勢負債表中我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器每年都持有大量的貨幣現(xiàn)金，%。（4）、格力電器的凈利潤逐年呈現(xiàn)快速的增長趨勢，%,%。2011年凈利潤的增長幅度小于營業(yè)收入的增長幅度，但2012年凈利潤的增長幅度大于營業(yè)收入的增長幅度，這表明2012年公司很好地控制了成本。（5）、格力電器的資產(chǎn)和流動資產(chǎn)均呈現(xiàn)出大幅度增長。%，2012年增長速度有所放緩，%。%，%。在流動資產(chǎn)的組成部分中，預(yù)付賬款和應(yīng)收利息逐年呈現(xiàn)上漲趨勢，而應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款在2011年大幅度上漲，在2012年卻又小幅度的下降，這表明企業(yè)在2011放松了對應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的收賬力度，而在2012年又變得謹慎起來。值得注意的是，2011年格力電器在2011年擁有大量的長期負債，雖然在2012年長期負債開始大量較少，但相比2010年仍有較大幅度的增長。綜上所述，就經(jīng)營狀況而言，格力電器的主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本和營業(yè)費用均大幅度地增長，同時公司利潤也大幅地增長，這表明格力電器經(jīng)營狀況良好，企業(yè)有著巨大的發(fā)展?jié)摿?。就財?wù)狀況而言，格力電器的流動負債增長幅度先小于流動資產(chǎn)的增長幅度，后大于流動資產(chǎn)的增長幅度，這表明格力電器的財務(wù)風(fēng)險先降低，然后又有所增加。 結(jié)構(gòu)分析 表5列示了2012年格力電器的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)比例以及與競爭對手的比較。 表5：各公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)比例比較（半年報）項目 格力電器 青島海爾 美的電器億元百分比億元百分比億元百分比貨幣資金 %%%交易性金融資產(chǎn)%0%%應(yīng)收票據(jù)%%%應(yīng)收賬款%%%預(yù)付賬款%%%應(yīng)收利息%%0%其他應(yīng)收款%%%存貨%%%流動資產(chǎn)合計%%%非流動資產(chǎn)合計%%%資產(chǎn)總計%%%短期借款%%%應(yīng)付票據(jù)%%%應(yīng)付賬款%%%預(yù)收賬款%%%其他應(yīng)付款%%%流動負債合計%%%非流動負債合計%%%負債合計%%%股東權(quán)益合計%%%負債與股東權(quán)益合計%%% 由上表我們可以看出： （1）、格力電器的資產(chǎn)規(guī)模明顯大于其競爭對手。這顯示出了格力電器的行業(yè)龍頭地位。 （2）、在資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)中，格力電器的存貨的比重明顯高于美的電器和青島海爾。格力電器的應(yīng)收賬款的比重明顯高于美的電器和青島海爾，這可能是因為格力電器的應(yīng)收賬款管理水平要高于其競爭對手。此外格力電器的應(yīng)收票據(jù)的比重也小于美的電器和青島海爾。（3）、格力電器的存貨比重高于其競爭對手，這可能是由于格力電器產(chǎn)品銷售情況要好于其競爭對手，為了應(yīng)對更大的銷售變化，公司必須持有一定數(shù)量的存貨。此外，格力電器的存貨很大一部分是原材料。 （4）、由于格力電器的存貨金額和比重大于其競爭對手，格力電器的流動資產(chǎn)比例低于其競爭對手，但由于格力電器的貨幣資金比重低于青島海爾，這就使得格力電器的流動資產(chǎn)比重略大于青島海爾。 （5）、在資金的來源方面，格力電器的流動負債比例大于青島海爾和美的電器，%，%%，這主要是由于格力電器的預(yù)收賬款比例高于其競爭對手。格力電器擁有較高水平的流動負債，提高了公司的財務(wù)風(fēng)險，但也表明相對于競爭對手，格力電器充分利用了商業(yè)信用優(yōu)勢。 （6）、%，%%，這表明格力電器充分利用了財務(wù)杠桿，降低了公司的資本成本，有利于提高企業(yè)的價值。然而，高杠桿的同時，公司也面臨著較高的財務(wù)風(fēng)險，這也應(yīng)該引起公司的重視。 表6列示了2012年格力電器的利潤表結(jié)構(gòu)比例及與競爭對手的比較。 表6:各公司利潤表結(jié)構(gòu)比例比較項目 格力電器 青島海爾 美的電器億元百分比億元百分比億元百分比營業(yè)收入%%%營業(yè)成本%%%營業(yè)稅金及附加%%%銷售費用%%%管理費用%%%財務(wù)費用%%%營業(yè)利潤%%%加：營業(yè)外收入%%%減：營業(yè)務(wù)支出%%%利潤總額%%%減：所得稅%%%凈利潤%%% 由上表可知: (1)、雖然格力電器的資產(chǎn)規(guī)模遠高于其競爭對手，但其營業(yè)收入與競爭對手的差距卻不大。，。這說明同競爭對手相比，格力電器的資產(chǎn)管理水平較低，沒能充分利用公司的規(guī)模優(yōu)勢。 （2）、格力電器的營業(yè)成本率與其競爭對手差距不大。這表明格力電器的成本控制水平保持在行業(yè)的平均水平。（3）、在費用方面。格力電器之所以有高于競爭對手的銷售費用率，這是因為格力電器在廣告費，運輸費等方面有較
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