格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析(已改無錯(cuò)字)
2022-09-02 08:37:08 本頁面
【正文】 大的投入，以便實(shí)施差異化戰(zhàn)略。而格力電器的管理費(fèi)率低于其競爭對手，，這說明格力電器把管理費(fèi)用控制在較低水平。就財(cái)務(wù)費(fèi)用而言，格力電器和青島海爾在2012年的財(cái)務(wù)費(fèi)用均為負(fù)數(shù)，并且格力電器的財(cái)務(wù)費(fèi)用率低于其競爭對手。這說明格力電器很好的利用了財(cái)務(wù)費(fèi)用來增加公司的利潤。總體而言，%。（4）、由于在成本和費(fèi)用控制方面格力電器與其競爭對手差距不大，格力電器的營業(yè)利潤率同其競爭對手基本相當(dāng)，%。整體而言，格力電器的盈利能力要略低于其競爭對手。 比率分析 表7列示了格力電器2005年以來的凈資產(chǎn)收益率及其構(gòu)成要素的變化情況。 表7:格力電器凈資產(chǎn)收益率及其構(gòu)成要素年份銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) ROE2012%%2011%%2010%%2009%%2008%%2007%%2006%%2005%% 由上可知: (1)、在20052010年期間，格力電器的凈資產(chǎn)收益率不斷上升，%%，5年間增長了72%。由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的惡化，2011年和2012年格力電器的凈資產(chǎn)收益率有所下降，但下降幅度不大，這反映出格力電器具有良好的盈利能力，這對股東來說，無疑是一個(gè)好消息，公司對他們的投資給予了很好的回報(bào)。下面我們將分析凈資產(chǎn)收益率各個(gè)構(gòu)成要素的情況。（2）、在整個(gè)分析期間內(nèi)，格力電器的銷售利潤率總體呈現(xiàn)上升趨勢，只是在2010年略有下降。%%，大約增長了164%。值得注意的是，在2012年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不好的情況下，格力電器的銷售利潤率依舊實(shí)現(xiàn)了增長。這表明格力電器的經(jīng)營能力逐年增強(qiáng)，經(jīng)營管理效率逐年得到了提高。（3）、就資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而言，20052008年格力電器的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在較高的水平，而2009年格力電器的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了大幅下降，接下來的兩年又略有上升，但2012年相比2011年而言，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了小幅度的下降。這表明格力電器近幾年的資產(chǎn)管理能力下降，總資產(chǎn)的經(jīng)營效率降低。（4）、就權(quán)益乘數(shù)而言，格力電器的權(quán)益乘數(shù)處于波動(dòng)的狀態(tài)。從2009年開始格力電器的權(quán)益乘數(shù)開始逐年下降。這表明格力電器的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始下降，同時(shí)公司也因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿的下降而遭受一部分損失。 綜上分析，格力電器的2012年的盈利能力較2008年之前有所提高，主要是得益于銷售利潤率的提高。然而近幾年由于嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，行業(yè)不景氣，格力電器的盈利能力出現(xiàn)了一定程度的下降，凈資產(chǎn)收益率的下降主要是由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)出現(xiàn)了下降。此外，值得注意的是，格力電器的銷售利潤率整體保持了增長的趨勢。 表8列示了格力電器及其競爭對手的凈資產(chǎn)收益率及其構(gòu)成要素的變化情況。 表8：各公司凈資產(chǎn)收益率及其驅(qū)動(dòng)因素的比較2010年凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)格力電器%%青島海爾%%美的電器%%2011年格力電器%%青島海爾%%美的電器%%2012年(半年報(bào))格力電器%%青島海爾%%美的電器%% 由上表可知: (1)、在2010年，同其競爭對手相比，格力電器擁有較高的凈資產(chǎn)收益率。通過分析凈資產(chǎn)收益率的驅(qū)動(dòng)因素我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器擁有較高的銷售利潤率和權(quán)益乘數(shù)，也就是說格力電器有些較高的經(jīng)營管理效率和財(cái)務(wù)管理效率。這兩方面的因素提高了格力電器的凈資產(chǎn)收益率。 （2）、在2011年格力電器的凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了下降，而青島海爾的有所上升，這就使得格力電器的凈資產(chǎn)收益率低于青島海爾。通過分析我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器的凈資產(chǎn)收益率低于青島海爾主要是由于其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，而與美的電器相比，格力電器擁有較高的銷售利潤率和權(quán)益乘數(shù)，這使得格力電器的凈資產(chǎn)收益率較高。 （3）、在2012年前半年，格力電器的凈資產(chǎn)收益率仍低于青島海爾，高于美的電器。經(jīng)分析我們知道，同青島海爾相比，格力電器資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)均較低，同美的電器相比，格力電器有著較高的銷售利潤率和權(quán)益乘數(shù)，這使得格力電器的凈資產(chǎn)收益率高于美的電器。 綜上分析，格力電器的凈資產(chǎn)收益率整體低于青島海爾，而高于美的電器，其盈利能力在其競爭對手中處于中等水平。就各個(gè)因素而言，格力電器一直有些較高的銷售利潤率，其經(jīng)營管理效率較高；而格力電器的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直低于其競爭對手，資產(chǎn)管理效率較低；格力電器的財(cái)務(wù)管理效率與競爭相比沒有明顯優(yōu)勢，2012年高于美的電器,而低于青島海爾。表9列示了格力電器及其競爭對手的盈利情況。 表9：各公司盈利能力指標(biāo)比較毛利率格力電器青島海爾美的電器2012%%%2011%%%2010%%%銷售凈利率2012%%%2011%%%2010%%% 銷售和管理費(fèi)用率2012%%%2011%%%2010%%% 由上表可知： （1）、就毛利率而言，格力電器的毛利率在20102012年均低于青島海爾的毛利率，而除了2011年略低于美的電器外，2010年和2012年格力電器的毛利潤均高于美的電器。 （2）、就銷售凈利率而言，格力電器的銷售凈利率在分析期間內(nèi)均高于其競爭對手。但從發(fā)展趨勢來看，格力電器的銷售凈利率的領(lǐng)先優(yōu)勢正在逐步縮小。（3）、在銷售和管理費(fèi)用率方面，格力電器的銷售和管理費(fèi)用率低于青島海爾，而高于美的電器。 綜上分析，格力電器的盈利能力要高于其競爭對手，經(jīng)營管理效率相對較高，但競爭對手與格力電器之間的差距正在縮小，格力電器必須重視這一點(diǎn)。此外，格力電器需要提高其費(fèi)用管理效率。 表10列示了格力電器及其競爭對手的資產(chǎn)管理情況。 表10：2012年各公司資產(chǎn)管理能力指標(biāo)比較項(xiàng)目格力電器青島海爾美的電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 由上表可知： （1）、2012年格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率要高于其競爭對手，其中格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于其競爭對手，2012年格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是青島海爾的2倍多，是美的電器的5倍多。這表明格力電器的應(yīng)收賬款管理效率要大大的高于其競爭對手。就營業(yè)資金管理效率而言，格力電器的優(yōu)勢并不是很大，與競爭對手的差異較小。 （2）、2012年存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要低于其競爭對手，其中存貨周轉(zhuǎn)率是青島海爾的44%，是美的電器的84%；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是青島海爾的54%，是美的電器的74%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是青島海
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1