企業(yè)生命周期及其階段性特征(編輯修改稿)
2025-09-01 02:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 增多，產(chǎn)品市場趨于飽和，毛利率下降，企業(yè)往往選擇技術(shù)轉(zhuǎn)讓，海外擴(kuò)張，建立分公司、子公司等規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略。這種跨區(qū)域、跨文化的規(guī)模擴(kuò)張，伴隨的風(fēng)險是很大的，包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、政治風(fēng)險、信用風(fēng)險等等。業(yè)務(wù)的復(fù)雜化給企業(yè)管理帶來了困難，客觀上需要職業(yè)經(jīng)理人員進(jìn)行實際運(yùn)作、管理。對于各種風(fēng)險的管理、項目的分析論證需要有專業(yè)知識、實際經(jīng)驗的職業(yè)經(jīng)理人，形成了以職業(yè)經(jīng)理為主的財務(wù)治理模式。論企業(yè)生命周期的財務(wù)特征與管理策略 來自: 免費(fèi)論文網(wǎng) ?。ㄋ模┧ネ藭r期的財務(wù)特征 ，財務(wù)狀況趨于惡化。行業(yè)的生命周期到了衰退期，產(chǎn)品供大于求，有實力的企業(yè)會選擇價格下調(diào)和更為寬松的信用政策。價格大戰(zhàn)，造成企業(yè)的盈利下降；商業(yè)信用的放寬，造成企業(yè)應(yīng)收款項余額增加，企業(yè)的壞賬損失增加。這時，股票價格開始下跌，發(fā)行股票、債券融資十分困難，銀行信用貸款收緊，企業(yè)籌資能力下降。在企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不暢、融資困難的條件下，企業(yè)的財務(wù)狀況開始惡化。 、業(yè)務(wù)重組，企業(yè)被接管或兼并。衰退時期的企業(yè)通過業(yè)務(wù)收縮、資產(chǎn)重組，或被接管、兼并等形式可以延緩衰退，或蛻變?yōu)榱硗庖粋€產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。受業(yè)績壓力和來自于證券市場股票價格壓力的影響，管理層迫切需要扭轉(zhuǎn)企業(yè)財務(wù)惡化的局面，實施有效的重組計劃和企業(yè)兼并計劃是衰退時期必然的選擇?！ ∪?、企業(yè)生命周期階段的財務(wù)管理策略 ?。ㄒ唬┏鮿?chuàng)時期的財務(wù)管理策略 。初創(chuàng)時期，企業(yè)最稀缺的是資本，能否有充足的資本支持是企業(yè)打開市場、維持生存的基本條件。創(chuàng)業(yè)者必須對企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)、市場前景、盈利預(yù)測進(jìn)行充分調(diào)查、科學(xué)論證、正確預(yù)測，并將這一系列信息向資本所有者進(jìn)行及時報告、溝通，以吸引資本所有者追加投資。將創(chuàng)業(yè)者的設(shè)想向風(fēng)險資本家推介，爭取風(fēng)險資本家的支持。在企業(yè)開始有了盈利記錄，而且，市場前景開始逐漸明晰時，企業(yè)應(yīng)積極準(zhǔn)備，爭取在創(chuàng)業(yè)板市場上發(fā)行股票，擴(kuò)大股本規(guī)模。 、靈活的財務(wù)策略。初創(chuàng)時期，最難的是打開產(chǎn)品的銷售市場。企業(yè)可以選擇直接進(jìn)入市場，也可以選擇寄居進(jìn)入市場。直接進(jìn)入市場的難度比較大，需要建立銷售網(wǎng)絡(luò)，銷售費(fèi)用高，定價策略、商業(yè)信用策略要保持彈性。寄居進(jìn)入市場，是指通過選擇已經(jīng)進(jìn)入成長期或成熟期的企業(yè)作為寄居體，將企業(yè)的產(chǎn)品與寄居體企業(yè)的產(chǎn)品搭配銷售，或利用寄居體企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入市場。 。初創(chuàng)時期，企業(yè)的稟賦條件具有不確定性，如產(chǎn)品市場、生產(chǎn)技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)等方面，包括創(chuàng)業(yè)者、員工、銷售商在內(nèi)的利益相關(guān)者很容易產(chǎn)生短期行為。為了使利益相關(guān)者團(tuán)結(jié)一致，共謀事業(yè)，可以將員工的人力資本、銷售商的客戶資源予以權(quán)益資本化，通過談判設(shè)定予以資本化的數(shù)額，使初創(chuàng)時期的企業(yè)形成一個以創(chuàng)業(yè)者為主、多方利益主體共同治理的同盟?！ 。ǘ┏砷L時期的財務(wù)管理策略 、利潤增長相適應(yīng)的籌資額度。新產(chǎn)品成功推向市場之后，銷售額會隨之增長，企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)，就需要增加投資，以增添機(jī)器設(shè)備、存貨和勞動力，這就需要籌集大量資金來實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略。首先，適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債比率、降低資本成本，實現(xiàn)股東權(quán)益最大化。成長時期，企業(yè)的業(yè)績穩(wěn)定、增長較快，適當(dāng)擴(kuò)大負(fù)債比率，保持資產(chǎn)負(fù)債率在50%～60%之間較為恰當(dāng)。這樣，一方面，負(fù)債利息的稅盾效應(yīng)，可以降低負(fù)債資本的成本；另一方面，可以使股東享受企業(yè)成長時期業(yè)績穩(wěn)定增長帶來的股東權(quán)益穩(wěn)定增長的好處[4].其次，正確預(yù)測企業(yè)資金需求量，保持企業(yè)快速、可持續(xù)增長。成長期企業(yè)應(yīng)正確識別市場機(jī)會，適時擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，正確預(yù)測資金需求量。財務(wù)部門應(yīng)充分利用成長期企業(yè)的融資優(yōu)勢，為企業(yè)發(fā)展提供
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