14金融市場導(dǎo)論第十四章-外匯市場工具(編輯修改稿)
2025-08-31 07:31 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 我們的美元請付至紐約 KKY銀行 ， 帳號 7654321， CHIPS UID 07352， 多謝你的交易 ， 再見 。 ) 七、外匯交易 ? 兩地套匯 : ? 倫敦的匯率為 1英鎊兌換 ，而東京的匯率為 1英鎊兌換 。套匯者在東京用 1億日元買 ，再在倫敦用 英鎊買 ，獲 70萬日元利潤。 ? 交叉套匯： ? 三地的外匯匯率為 ? 紐約：美元兌法國法朗 USD/FRF ? 香港：美元兌港元 USD/HKY ? 巴黎：法國法朗兌港元 FRF/HKY 外匯交易 (2) ? 經(jīng)計(jì)算美元兌法郎的即期匯率為 ? 在紐約市場上 ， 法國法郎價(jià)格比較高 ， ? 在香港市場上 ， 美元價(jià)格比較高 ， ? 在巴黎市場上 ， 港元價(jià)格比較高 。 ? 套匯的策略應(yīng)該是紐約市場賣出法郎買進(jìn)美元；在香港市場上賣出美元買進(jìn)港元 ， 再在巴黎市場上賣出港元買進(jìn)法郎 。 ? 1億美元三地套匯可獲毛收益 1812萬法國法郎 。 外匯交易 (3) ? 保證金 ：銀行間不交，客戶 10%，需要時(shí)追加 。 ? 遠(yuǎn)期匯率升貼水： 遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率的部分稱升水 (forward premium)， 低于的部分稱貼水 (forward discount)，如果相等稱遠(yuǎn)期平價(jià) (forward par)。 計(jì)算公式為 ? A 幣兌 B 幣升貼水率 =[F(B/A)S(B/A)]/[S(B/A) (N/12)] 100% 例如： ? $/163。即期匯率為 1英鎊 = ? 90天 $/163。遠(yuǎn)期匯率為 1英鎊 = ? 英鎊兌美元遠(yuǎn)期有貼水 ， 貼水額為 1英鎊 。 ? []/[ (3/12)] 100%=% ? 美元兌英鎊升水率 %， 比 $/163。貼水率稍微高一點(diǎn) 。 七、外匯遠(yuǎn)期交易 ? 與同一交易對手同時(shí)買賣數(shù)額相同的同種貨幣，買賣交割期不同。通常買即期賣遠(yuǎn)期；或賣即期買遠(yuǎn)期。 ? 套期保值： 一客戶從銀行借 3月加元 ， 銀行可借美元 。借 3月期美元 ， 在即期市場賣美元買加元 ， 供給客戶 。 ，如果未來加元貶值 ， 銀行受損 。 銀行在現(xiàn)貨交易同時(shí) 3月遠(yuǎn)期 。 如果交易是獨(dú)立的 ， 就不是掉期 。 ? 市場公布掉期價(jià) ， 這是一種只報(bào) “ 點(diǎn)數(shù) ” 的表達(dá)方式 。 ? 即期匯率 11/13 明確基準(zhǔn)貨幣 ， 前大后小 ， 基準(zhǔn)貨幣遠(yuǎn)期為貼水；前小后大 ， 則基準(zhǔn)貨幣遠(yuǎn)期為升水 。 ? 如果 90天遠(yuǎn)期匯率為 ， 獨(dú)立交易 ， 需 13賣出 ，以
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