【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 （3）夸大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果 由于我國(guó)企業(yè)確認(rèn)收入時(shí)遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，發(fā)生賒銷的賬務(wù)處理為，借記 “應(yīng)收賬款”科目，貸記“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”科目，將賒銷收入全部記入當(dāng)期收入，因此，企業(yè)本期利潤(rùn)的增加并不能表示本期實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金收入。我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，企業(yè)按照應(yīng)收賬款余額的百分比來提取壞賬準(zhǔn)備，壞賬準(zhǔn)備率一般為3‰～5‰。如果實(shí)際發(fā)生的壞賬損失超過提取的壞賬準(zhǔn)備，會(huì)給企業(yè)帶來很大的損失。因此．企業(yè)應(yīng)收賬款的大量增加．只增加了表面的收益，在一定程度上夸大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。 二、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)體系的建立 （一）比重指標(biāo)應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重 應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重=（期末應(yīng)收賬款/期末流動(dòng)資產(chǎn)）100% （1）該指標(biāo)反映應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)多大百分比，顯然比重越小越好，如果比重過大，企業(yè)的流動(dòng)資金運(yùn)轉(zhuǎn)就會(huì)出現(xiàn)問題，產(chǎn)生應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也就越大。應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重 =（本期發(fā)生的應(yīng)收賬款/本期實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）100% （2） 該指標(biāo)反映本期實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中有多大比重是通過賒銷來實(shí)現(xiàn)的，可以衡量企業(yè)的銷售質(zhì)量，反映企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況，同時(shí)它還可以進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利狀況。該比重越小，表明企業(yè)產(chǎn)品的銷售中賒銷所占的比重越小，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力及質(zhì)量越好，周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)潛在壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)越小。應(yīng)收賬款賬齡分布的比重應(yīng)收賬款賬齡分布比重是某一報(bào)告日應(yīng)收賬款余額中，不同賬齡區(qū)間的應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款余額的百分比。該指標(biāo)反映企業(yè)應(yīng)收賬款的分布情況，可以運(yùn)用最適當(dāng)?shù)氖湛钫呤栈乜铐?xiàng)，此外還可以預(yù)測(cè)有多少欠款會(huì)因拖欠時(shí)間太久而可能成為壞賬。一般來說，賬齡越短，說明應(yīng)收賬款流動(dòng)性越強(qiáng)；賬齡越長(zhǎng)，賬款不能收回的可能性就越大。 （二）比率指標(biāo) 償債能力指標(biāo)（1） 流動(dòng)比率 該指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。（2） 速動(dòng)比率 該指標(biāo)比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。低于1的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。 （3）資產(chǎn)負(fù)債率 該指標(biāo)反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤(rùn)的能力也越強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率在60％～70％，比較合理、穩(wěn)??；達(dá)到85％及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。 （4） 產(chǎn)權(quán)比率 該指標(biāo)反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定，同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 該指標(biāo)反映的是企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營(yíng)運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 （2） 存貨周轉(zhuǎn)率 它是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。 （3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 該指標(biāo)反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。 （4） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。 盈利能力指標(biāo)（1）總資產(chǎn)收益率 該指標(biāo)集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果之間的關(guān)系。在企業(yè)資產(chǎn)總額一定的情況下，利用總資產(chǎn)收益率指標(biāo)可以分析企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性，確定企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。它還可反映企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平的高低。（2） 凈資產(chǎn)收益率 它反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性，是最重要的財(cái)務(wù)比率。該比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。 （3） 資本金收益率 它是指利潤(rùn)與企業(yè)所有者投入資本的對(duì)比關(guān)系，用以表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤(rùn)的能力。（4） 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本的獲利能力，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價(jià)科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營(yíng)銷策略得當(dāng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利水平高。（5） 銷售凈利率 該指標(biāo)說明了企業(yè)凈利潤(rùn)占銷售收入的比例，它可以評(píng)價(jià)企業(yè)通過銷售賺取利潤(rùn)的能力。該指標(biāo)表明企業(yè)每100元銷售凈收入可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)是多少。該比率越高，企業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強(qiáng)。 （6） 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來的經(jīng)營(yíng)成果。該項(xiàng)指標(biāo)越高，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。發(fā)展能力指標(biāo)（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 該指標(biāo)可以衡量企業(yè)的產(chǎn)品生命周期，判斷企業(yè)發(fā)展所處的階段。一般來說，若該比率超過10％，說明企業(yè)產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險(xiǎn)，屬于成長(zhǎng)型企業(yè)。若該比率在5％～10％之間，說明企業(yè)產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期，不久將進(jìn)入衰退期，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品。若該比率低于5％，說明企業(yè)產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，保持市場(chǎng)份額已經(jīng)很困難，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)開始滑坡，如果沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落。（2） 應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率 該指標(biāo)反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率，說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。 （3）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。（4） 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 它是代表企業(yè)發(fā)展能力的一個(gè)指標(biāo)，反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的情況?，F(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)，凈資產(chǎn)收益率較高代表了較強(qiáng)的生命力。如果在較高凈資產(chǎn)收益率的情況下，有保持較高的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，則表示企業(yè)未來發(fā)展更加強(qiáng)勁。 （三）江西昌河汽車股份有限公司應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的衡量 江西昌河汽車股份有限公司基本資料 江西昌河汽車股份有限公司是根據(jù)原中國(guó)航空工業(yè)總公司航空資字[1999]268號(hào)文、中航二集團(tuán)航空資(1999)108號(hào)文及國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)國(guó)經(jīng)貿(mào)企改 (1999)1095號(hào)文件批準(zhǔn)，由昌飛集團(tuán)公司聯(lián)合合昌公司、哈爾濱東安汽車動(dòng)力股份有限公司、中國(guó)民用飛機(jī)開發(fā)公司、中國(guó)航空工業(yè)供銷總公司、安徽江南機(jī)械股份有限公司等五家企業(yè)，共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。公司于1999年11月26日在江西省工商行政管理局注冊(cè)登記成立，公司注冊(cè)資本:30000萬元人民幣。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字（2001）35號(hào)文批準(zhǔn)，公司于2001年6月20日在上海證券交易所向社會(huì)公開發(fā)行11000萬普通股，并于2001年7月6日在上海證券交易所掛牌交易，發(fā)行后的注冊(cè)資本為4100