旅游酒店行業(yè)分析報告(編輯修改稿)
2025-08-28 21:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 期間目標(biāo)旅游收入、旅游人數(shù)均實現(xiàn)翻倍增長。其中，湖北、廣西、陜西及恩施、銅仁等地目標(biāo)實現(xiàn) 3 倍增長，這也正增添了我們對于旅游產(chǎn)業(yè)在整個十二五期間仍將蓬勃向上的信心。從已發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，鑒于十二五目標(biāo)與十一五期間的比較，我們將重點關(guān)注規(guī)劃增速較高的區(qū)域，例如湖北、廣西、陜西地區(qū)的旅游資源。旅游酒店行業(yè)分析報告.二、經(jīng)營模式亟待創(chuàng)新，連鎖業(yè)態(tài)將獨領(lǐng)風(fēng)騷 從我們近期觀測到的行業(yè)及公司數(shù)據(jù)來看，旅游資源類企業(yè)經(jīng)歷過高速發(fā)展期后將步入成熟期，屆時受限于景區(qū)容量及周邊交通設(shè)施，接待游客數(shù)將面臨瓶頸，而一味通過漲價來實現(xiàn)公司盈利增長并不是企業(yè)發(fā)展的長久之計。僅有資產(chǎn)經(jīng)營模式的可復(fù)制性能夠成為企業(yè)增長的持續(xù)動力。 我們選取了連鎖餐飲行業(yè)、連鎖景區(qū)行業(yè)、連鎖旅游文化演藝產(chǎn)品及政策門檻較高的連鎖免稅品零售行業(yè)逐一分析，選取國內(nèi)外類似案例，尋找有能力實現(xiàn)連鎖經(jīng)營的資產(chǎn)。 旅游酒店行業(yè)分析報告.連鎖餐飲：把握公司新開門店盈虧平衡時點 截止 2022 年全國城鎮(zhèn)居民人均在外用餐消費為 1019 元，占比消費性支出 8%?？梢钥闯觯?19952022 年在外用餐占比逐步提升,直至 2022 年以后基本持平，而在外用餐消費仍實現(xiàn)逐年正增長。隨著城鎮(zhèn)化率的提高、人均消費的提升，我們預(yù)計今后用餐消費絕對值與在消費性支出中的占比將雙雙攀升。圖 18 可以看出，湖南、陜西、河南等地 20222022 年在外用餐支出的復(fù)合增速較高，絕對值仍然較低，相比北京、上海、廣州等一下城市仍然位于地位。我們認為隨著中西部城市城鎮(zhèn)化率的提升，城市區(qū)域面積的擴容，在外用餐的支出較比發(fā)達城市將更具增長潛力。旅游酒店行業(yè)分析報告.從圖19 中可以看出，2022 年2022 年快餐經(jīng)營面積持續(xù)上升，2022 年經(jīng)營面積同比增長26%，而正餐經(jīng)營面積2022 年同比下滑14%， 2022 年止跌回升，實現(xiàn)同比增長5%。 同時，我們統(tǒng)計了不同類型餐飲業(yè)態(tài)的單平米營業(yè)額，快餐〉正餐〉咖啡店〉其他餐飲， 分別為 19965 元、8672 元、5242 元、1468 元，此類數(shù)據(jù)將有助于我們甄別不同餐飲企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)與行業(yè)數(shù)據(jù)的相符程度。（1）唐宮：收益增速快于開店增速，毛利率穩(wěn)定 唐宮飲食集團創(chuàng)立于一九九二年，主要在國內(nèi)投資經(jīng)營中式酒樓。目前為止，集團旗下創(chuàng)有“唐宮海鮮舫 ”、“唐宮膳”、“ 盛世唐宮”、旅游酒店行業(yè)分析報告.“忍者居日本料理” 、“格蘭咖啡”五個品牌，在深圳、東莞、上海、北京四大城市發(fā)展20 家分店，是國內(nèi)知名的連鎖餐飲企業(yè)。 20222022 年唐宮分別新開店面 2 家、5 家，擴張速度分別為15%、 33%，同期營收增速分別為 14%、35% ，收益增速分別為24%、 45%，可以看出，公司的收益增速顯著快于開店增速。同時，公司旗下 7 個品牌毛利率穩(wěn)定，其中唐宮海鮮坊、唐宮一號、盛世唐宮、唐宮膳、忍者居日本料理的毛利率均呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢，胡椒廚房開業(yè)當(dāng)年即實現(xiàn) % 的毛利率。（2）湘鄂情：凈利率表現(xiàn)隨擴張速度變動 2022 年末期凈利率 %，2022 年公司新開店面 9 家，如此快的擴張速度導(dǎo)致 2022 年湘鄂情凈利率下滑至 %。2022 年公司計劃新開店面 6 家，擴張速度較 2022 年有所減緩，同時，上年旅游酒店行業(yè)分析報告.新開門店已逐漸步入盈利，2022 凈利率有望恢復(fù)至 %。（3）西安飲食：凈利率仍有較大提振空間 從 20222022 年的數(shù)據(jù)來看，公司旗下門店的凈利潤率波動較大，主要由于部分門店的統(tǒng)計口徑發(fā)生了變化，或是新增門店首年較大的開辦費用導(dǎo)致的凈利潤率下滑，2022 年公司新增門店已渡過培育期，凈利率將有較大的提振空間。旅游酒店行業(yè)分析報告.綜上分析，我們發(fā)現(xiàn)人均在外用餐消費的絕對值以及在消費性支出中的占比均有較大的提振空間，正餐的連鎖餐飲企業(yè)經(jīng)營面積也止跌回升，反映了資本對行業(yè)的熱情仍不減， 而從四家正餐類連鎖餐飲企業(yè)凈利率來看（唐宮2022 %，%,%，%），決定公司凈利潤變化的主要因素為開店的速度， 而對公司盈利拐點的把握則取決于成熟門店進入盈虧平衡的時點。 我們認為高效的管理體制，有效的激勵機制，可持續(xù)的優(yōu)良服務(wù)將成為連鎖餐飲類企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的源動力。旅游酒店行業(yè)分析報告.連鎖景區(qū)：休閑游啟動，連鎖度假業(yè)態(tài)新起 2022 年我國人均收入達到 4700 美元,正處于成熟的休閑旅游向度假旅游轉(zhuǎn)換的階段。發(fā)達國家數(shù)據(jù)表明人均 GDP 處于 1,000 美元到 3,000 美元階段，居民消費結(jié)構(gòu)和消費層次將加快調(diào)整：生存型消費的比重逐步下降，發(fā)展型、享受型（包括旅游）消費比重不斷上升。其中在人均 GDP 達到 1,000 美元時，一國的旅游消費開始啟動，主要以觀光旅游為主；達到 2,000 美元后，休閑旅游開始啟動。人均 GDP 達到 3,000～5,000 美元，一個國家將進入旅游消費的爆發(fā)性增長期。達到 3,000 美元時，休閑旅游成熟，度假旅游啟動；當(dāng)人均 GDP 達到 5,000 美元時，度假旅游成熟。同時，隨著人口中位數(shù)的上移，部分中高階層消費者從“有錢無閑” 轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝绣X有閑”， 旅游人均消費也隨之逐步提高。因此，擁有高端消費屬性的資產(chǎn)將受益明顯。旅游酒店行業(yè)分析報告.（1）ClubMed ：全球連鎖度假產(chǎn)品供應(yīng)商走進中國 ClubMed 又稱
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