【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 2% 4% 5% 8% 2萬(wàn) 96萬(wàn) ? 上述計(jì)算表明，丁方案仍不失為最佳方案，主要原因在于工期縮短的效益較大。 ? 如果該工程為建造出租居民住宅，工期提前很少帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益（僅有房租收入，按每 M2 月租 ，提前一個(gè)月的房租收入只有 3萬(wàn)元），則該方案就不能成為最佳方案乙甲方案可能中標(biāo)。 本章復(fù)習(xí)思考題 ? 重要名詞解釋： ? 固定性 單件性 地區(qū)性 一次性 交易的多階段性 競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo) 有限招標(biāo) 兩階段招標(biāo) 議標(biāo) 招標(biāo)文件 資格預(yù)審 投標(biāo) 開(kāi)標(biāo) 評(píng)標(biāo) 廢標(biāo) 授標(biāo) 標(biāo)底 明標(biāo) 暗標(biāo) 議標(biāo) 機(jī)會(huì)目標(biāo) 投標(biāo)條件 直接成本 客觀即期利潤(rùn)或貢獻(xiàn) 客觀即期貢獻(xiàn)數(shù)學(xué)期望值 工期效益系數(shù) 造價(jià)效益系數(shù) 質(zhì)量效益系數(shù) 經(jīng)濟(jì)利益期望值 問(wèn)答題： ? 建筑產(chǎn)品的特點(diǎn)如何影響了建筑市場(chǎng)的交易方式？ ? 你如何理解建筑市場(chǎng)上產(chǎn)品交易與要素交易的統(tǒng)一性？ ? 工程招標(biāo)投標(biāo)的方式有哪幾種，各自的特點(diǎn)是什么？ ? 簡(jiǎn)述工程招標(biāo)投標(biāo)交易的程序？ ? 什么是標(biāo)底？它的作用、形式和確定方法。 ? 投標(biāo)企業(yè)如何確定機(jī)會(huì)目標(biāo)？ ? 投標(biāo)條件的分析方法和作用是什么？ ? 什么是投標(biāo)定價(jià)的直接成本？它的作用？ ? 合理報(bào)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)和確定方法。 ? 我們可以采用什么方法來(lái)估計(jì)中標(biāo)概率和選擇最優(yōu)報(bào)價(jià)？ ? 1對(duì)報(bào)價(jià)方案進(jìn)行優(yōu)選的作用是什么？ ? 1運(yùn)用綜合評(píng)估法選優(yōu)的步驟和方法。 ? 1如何運(yùn)用經(jīng)濟(jì)利益數(shù)學(xué)期望值最大法對(duì)報(bào)價(jià)方案進(jìn)行選優(yōu)？ 第 7章 結(jié)束 第八章 商品期貨交易 期貨交易的一般理論 一 .期貨交易的產(chǎn)生 ? 1848年，芝加哥 82位商人發(fā)起組建了世界上第一個(gè)較為正規(guī)的期貨交易所 二 .期貨交易的主要特征 ? （一）期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系 ? 現(xiàn)貨交易是指買(mǎi)賣(mài)雙方根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時(shí)或在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。 ? 期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)買(mǎi)賣(mài)期貨合約的交易活動(dòng)。 ? 期貨交易是以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，在現(xiàn)貨交易發(fā)展到一定程度后才形成的。兩者互相補(bǔ)充，共同發(fā)展。 ?（二）期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別 ? ? ? ?（三）期貨交易的特點(diǎn) ? ? ? ? ? ? ，交易效率高 三、期貨合約 ?期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 ?一般期貨交易所的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約都包括以下條款： ? 位 四、期貨交易的種類(lèi) ?（一）商品期貨交易 ? 商品期貨交易是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約交易。歷史悠久，種類(lèi)繁多，主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金融期貨和能源期貨等。 ? 農(nóng)產(chǎn)品期貨商品交易。主要包括四個(gè)種類(lèi)：糧油產(chǎn)品、畜牧產(chǎn)品、林產(chǎn)品、經(jīng)濟(jì)作物。 ? 金屬期貨商品交易。主要包括三個(gè)種類(lèi)：有色金屬、黑色金屬、貴金屬。 ? 能源期貨商品交易。主要期貨商品有：原油、汽油、丙烷等。 ?（二）金融商品期貨交易 ?金融商品是指金融市場(chǎng)上的金融工具。 ? 外匯期貨商品。主要是各國(guó)貨幣的匯率。如美元、英鎊等 ? 利率期貨商品。主要是各類(lèi)商業(yè)票據(jù)和有價(jià)證券。如中長(zhǎng)期債券、商業(yè)銀行定期存單等。 ? 股票指數(shù)期貨商品主要是各種股票價(jià)格指數(shù)。如日本的日經(jīng)股票指數(shù)等。 ?（三）期貨期權(quán)交易 ?期權(quán)（ Options）交易是一種選擇權(quán)的買(mǎi)賣(mài)，是一種買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出能在未來(lái)某特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利的交易行為。 五、期貨市場(chǎng)的功能 ?（一）轉(zhuǎn)移、回避和分散價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能 ? 這種功能作用主要是針對(duì)生產(chǎn)廠商、加工廠商和貿(mào)易廠商而言的，即套期保值者。 ?（二）價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能 ? 這種功能主要是針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)而言的。 ?（三）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的功能 ? 這種功能主要是針對(duì)期貨投機(jī)者而言的。 一、套期保值交易 ?（一）套期保值的概念 ?概念 ? 期貨市場(chǎng)套期保值 是指在期貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)（或賣(mài)出）與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)，但交易方向相反的期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出（或買(mǎi)進(jìn)）期貨合約來(lái)回避因現(xiàn)貨市場(chǎng)變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 ? 套期保值的基本原理 ： ? （ 1）同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致。 ? （ 2）現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。 ?套期保值的交易原則 ? （ 1）交易方向相反 ? （ 2）商品種類(lèi)相同 ? （ 3）商品數(shù)量相等 ? （ 4）月份相同或相近 ?（二）基差和交易成本 ?基差的概念 ? 基差是某種商品在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品某一特定期貨價(jià)格之間的差額。則，基差可以是正數(shù)，負(fù)數(shù)，也可以是零。這主要取決于現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的高低。 ? 從數(shù)值看，基差的表達(dá)方式有 “ 強(qiáng)勢(shì) ” 和 “ 弱勢(shì) ”兩種。即基差的負(fù)值越小，表示基差越強(qiáng)；反之，則越弱。同樣，基差正值越小，則表示基差越弱；反之，則越強(qiáng)。 ?基差包含著現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)輸成本和持有成本 ? 運(yùn)輸成本：反映現(xiàn)貨市場(chǎng)及期貨市場(chǎng)的空間因素，這也是在同一時(shí)間、兩個(gè)不同地點(diǎn)基差不同的基本原因。 ? 持有成本：反映持有某種商品由一段時(shí)間到另一段時(shí)間的成本。包括倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、利息、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗費(fèi)等。 ?基差變化及其影響因素 ? 基差變化的三種市場(chǎng)情況： ? （ 1）正常市場(chǎng)或升水市況，即期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)值。 ? （ 2）反向市場(chǎng)或貼水市況，即期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為正值。 ? （ 3）基差為零的市況，即期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格相等。 ?（三）套期保值的應(yīng)運(yùn) ?賣(mài)出套期保值 ?某小麥生產(chǎn)商， 6月收獲，預(yù)計(jì)產(chǎn)量 1000噸。選擇 7月小麥期貨合約，假設(shè)合約規(guī)格=100噸，則售出 10手合約。 ? 3月 1日，小麥 ? 現(xiàn)貨價(jià)格： 800元 /噸 基差： 10 期貨價(jià)格： 810元 /噸 ? （ 1）小麥的現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)均下降，且幅度一致。 ? 6月 25日： 現(xiàn)貨價(jià)格： 780元 /噸 虧損： 20220元 期貨價(jià)格： 790元 /噸 基差： 10 （ 810－ 790) 10 100=20220元 ? （ 2）期貨價(jià)比現(xiàn)貨價(jià)下降的幅度大 現(xiàn)貨價(jià)格： 780元 /噸 虧損： 20220元 期貨價(jià)格： 785元 /噸 基差： 5 （ 810－ 785） 10 100=25000元 最終： +5000元 ? （ 3）現(xiàn)貨價(jià)比期貨價(jià)下降的幅度大 現(xiàn)貨價(jià)格： 770元 /噸 虧損： 30000元 ? 期貨價(jià)格： 785元 /噸 基差： 15 ? 盈利： 25000元 最終： 5000元 ? （ 4）現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)均上漲，且上漲幅度一致 現(xiàn)貨價(jià)格： 820元 /噸 盈利： 20220元 ? 期貨價(jià)格： 830元 /噸 基差： 10 ? （ 810－ 830） 10 100=﹣ 20220元 ? （ 5）現(xiàn)貨價(jià)比期貨價(jià)上漲幅度大 ? 現(xiàn)貨價(jià)格： 825元 /噸 盈利： 25000元 ? 期貨價(jià)格： 830元 /噸 基差： 5 ? 虧損： 20220元 最終： +5000元 ? （ 6）期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度大 ? 現(xiàn)貨價(jià)格： 825元 /噸 盈利： 25000元 ? 期貨價(jià)格： 840元 /噸 基差： 15 ? 虧損： 30000元 最終： 5000元 ? 總結(jié)： 對(duì)于賣(mài)出套期保值交易 ? 當(dāng)基差不變時(shí)， 即結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差等于開(kāi)始做套期保值交易時(shí)的基差，一個(gè)市場(chǎng)的盈利額正好等于另一個(gè)市場(chǎng)上的虧損額。 ? 當(dāng)基差變大時(shí)， 即結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差大于開(kāi)始做套期保值交易時(shí)的基差，則一個(gè)市場(chǎng)上的盈利額彌補(bǔ)了另一個(gè)市場(chǎng)上的虧損額后還有贏余。 ?