第六章國(guó)際金融市場(chǎng)(編輯修改稿)
2025-08-28 13:18 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 款風(fēng)險(xiǎn) ?加劇了證券市場(chǎng)和匯市波動(dòng) ?不利于各國(guó)貨幣政策的推行 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 第四節(jié) 衍生金融工具市場(chǎng) ?一、概念 ? 金融衍生工具是指在基礎(chǔ)金融資產(chǎn)或原生金融資產(chǎn)交易的基礎(chǔ)上派生出來(lái)的各種金融合約，其價(jià)值取決于或派生于基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的價(jià)格及價(jià)格指數(shù)。 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 二、衍生金融工具市場(chǎng)的特點(diǎn) 未來(lái)性 現(xiàn)在簽訂協(xié)議，未來(lái)交割 杠桿效應(yīng) 以小博大 風(fēng)險(xiǎn)性 放大風(fēng)險(xiǎn) 虛擬性 本身無(wú)價(jià)值，一般是賬外資產(chǎn) 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 三、衍生金融工具市場(chǎng)的種類(lèi) 期貨 期權(quán) 貨幣期貨 利率期貨 股票價(jià)格指數(shù)期貨 互換 外匯期權(quán) 利率期權(quán) 貨幣互換 利率互換 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 四、 貨幣期貨 ? 概念：指貨幣期貨交易的雙方約定根據(jù)成交單位、交割時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化的原則，按固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)與出賣(mài)遠(yuǎn)期外匯的一種交易。 ? 1972年芝加哥商品交易所開(kāi)辟?lài)?guó)際貨幣市場(chǎng)（ IMM），完成首筆貨幣期貨交易。 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 貨幣期貨主要特征 ? 交易合約標(biāo)準(zhǔn)化 ? 交易金額和固定的到期日 ? 每日價(jià)格波動(dòng)限制 ? 集中交易和結(jié)算 ? 市場(chǎng)流動(dòng)性高 ? 履約有保證 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 比較遠(yuǎn)期外匯交易與貨幣期貨交易 內(nèi) 容 遠(yuǎn)期外匯交易 外匯期貨交易 合約的標(biāo)準(zhǔn)性不同 非標(biāo)準(zhǔn)化 標(biāo)準(zhǔn)化 合同與責(zé)任關(guān)系不同 遠(yuǎn)期合同雙方當(dāng)事人建立直接的合同責(zé)任關(guān)系 期貨合同雙方當(dāng)事人各自與期貨交易所建立合同責(zé)任關(guān)系 交易方式不同 通過(guò)對(duì)話、電話、電傳等方式進(jìn)行，屬場(chǎng)外市場(chǎng) 在一個(gè)有組織的交易所內(nèi)通過(guò)公開(kāi)叫價(jià)的方式進(jìn)行 交割方式不同 大部分采用實(shí)物交割 大多數(shù)采用在到期日前對(duì)沖來(lái)結(jié)清。 報(bào)價(jià)內(nèi)容不同 協(xié)商報(bào)價(jià) 買(mǎi)賣(mài)雙方各只報(bào)一種價(jià)格 ,買(mǎi)方只報(bào)買(mǎi)價(jià)，賣(mài)方只報(bào)賣(mài)價(jià) 結(jié)算方式不同 到期一次性進(jìn)行結(jié)算 每日清算制度 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 外匯期貨的運(yùn)用 ?（ 1）買(mǎi)進(jìn)套期保值（空頭） ?（ 2）賣(mài)出套期保值（多頭） ?（ 3）投機(jī) 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) ? 利率期貨：根據(jù)利率高低確定未來(lái)有息資產(chǎn)價(jià)格的的業(yè)務(wù)。 ? 股票價(jià)格指數(shù)期貨：股指期貨，就是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。雙方交易的是一定期限后的股票指數(shù)價(jià)格水平，通過(guò)現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來(lái)進(jìn)行交割。 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) ? 股指期貨交易的特點(diǎn)： （ 1）股指期貨合約有到期日，不能無(wú)限期持有。因此交易股指期貨必須注意合約到期日，以決定是提前平倉(cāng)了結(jié)持倉(cāng)，還是等待合約到期進(jìn)行現(xiàn)金交割。 （ 2）股指期貨采用保證金交易，即在進(jìn)行股指期貨交易時(shí)，投資者不需支付合約價(jià)值的全額資金，只需支付一定比例的資金作為履約保證；由于股指期貨是保證金交易，虧損額甚至
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