第六章國(guó)際金融市場(chǎng)(編輯修改稿)
2024-08-28 13:18 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 款風(fēng)險(xiǎn) ?加劇了證券市場(chǎng)和匯市波動(dòng) ?不利于各國(guó)貨幣政策的推行 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 第四節(jié) 衍生金融工具市場(chǎng) ?一、概念 ? 金融衍生工具是指在基礎(chǔ)金融資產(chǎn)或原生金融資產(chǎn)交易的基礎(chǔ)上派生出來(lái)的各種金融合約，其價(jià)值取決于或派生于基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的價(jià)格及價(jià)格指數(shù)。 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 二、衍生金融工具市場(chǎng)的特點(diǎn) 未來(lái)性 現(xiàn)在簽訂協(xié)議，未來(lái)交割 杠桿效應(yīng) 以小博大 風(fēng)險(xiǎn)性 放大風(fēng)險(xiǎn) 虛擬性 本身無(wú)價(jià)值，一般是賬外資產(chǎn) 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 三、衍生金融工具市場(chǎng)的種類 期貨 期權(quán) 貨幣期貨 利率期貨 股票價(jià)格指數(shù)期貨 互換 外匯期權(quán) 利率期權(quán) 貨幣互換 利率互換 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 四、 貨幣期貨 ? 概念：指貨幣期貨交易的雙方約定根據(jù)成交單位、交割時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化的原則，按固定價(jià)格購(gòu)買與出賣遠(yuǎn)期外匯的一種交易。 ? 1972年芝加哥商品交易所開辟國(guó)際貨幣市場(chǎng)（ IMM），完成首筆貨幣期貨交易。 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 貨幣期貨主要特征 ? 交易合約標(biāo)準(zhǔn)化 ? 交易金額和固定的到期日 ? 每日價(jià)格波動(dòng)限制 ? 集中交易和結(jié)算 ? 市場(chǎng)流動(dòng)性高 ? 履約有保證 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 比較遠(yuǎn)期外匯交易與貨幣期貨交易 內(nèi) 容 遠(yuǎn)期外匯交易 外匯期貨交易 合約的標(biāo)準(zhǔn)性不同 非標(biāo)準(zhǔn)化 標(biāo)準(zhǔn)化 合同與責(zé)任關(guān)系不同 遠(yuǎn)期合同雙方當(dāng)事人建立直接的合同責(zé)任關(guān)系 期貨合同雙方當(dāng)事人各自與期貨交易所建立合同責(zé)任關(guān)系 交易方式不同 通過(guò)對(duì)話、電話、電傳等方式進(jìn)行，屬場(chǎng)外市場(chǎng) 在一個(gè)有組織的交易所內(nèi)通過(guò)公開叫價(jià)的方式進(jìn)行 交割方式不同 大部分采用實(shí)物交割 大多數(shù)采用在到期日前對(duì)沖來(lái)結(jié)清。 報(bào)價(jià)內(nèi)容不同 協(xié)商報(bào)價(jià) 買賣雙方各只報(bào)一種價(jià)格 ,買方只報(bào)買價(jià)，賣方只報(bào)賣價(jià) 結(jié)算方式不同 到期一次性進(jìn)行結(jié)算 每日清算制度 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) 外匯期貨的運(yùn)用 ?（ 1）買進(jìn)套期保值（空頭） ?（ 2）賣出套期保值（多頭） ?（ 3）投機(jī) 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) ? 利率期貨：根據(jù)利率高低確定未來(lái)有息資產(chǎn)價(jià)格的的業(yè)務(wù)。 ? 股票價(jià)格指數(shù)期貨：股指期貨，就是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。雙方交易的是一定期限后的股票指數(shù)價(jià)格水平，通過(guò)現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來(lái)進(jìn)行交割。 第六章 國(guó)際金融市場(chǎng) ? 股指期貨交易的特點(diǎn)： （ 1）股指期貨合約有到期日，不能無(wú)限期持有。因此交易股指期貨必須注意合約到期日，以決定是提前平倉(cāng)了結(jié)持倉(cāng)，還是等待合約到期進(jìn)行現(xiàn)金交割。 （ 2）股指期貨采用保證金交易，即在進(jìn)行股指期貨交易時(shí)，投資者不需支付合約價(jià)值的全額資金，只需支付一定比例的資金作為履約保證；由于股指期貨是保證金交易，虧損額甚至
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