國(guó)際金融市場(chǎng)ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-13 06:31 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 率變化而變動(dòng)的債券； （ 3）無(wú)息票債券，是指沒(méi)有息票的債券，其發(fā)行價(jià)格 低于票面額，到期時(shí)按票面額收回，發(fā)行價(jià)格與 票面額的差價(jià)，就是投資者的投資收益。 按照可轉(zhuǎn)換性劃分 （ 1）直接債券（ straight bond），是指按債券的一般還本付息方 式所發(fā)行的債券，包括通常所指的政府債券、企業(yè)債券等； （ 2）可兌股債券（ Convertible Bond），又稱可轉(zhuǎn)換債券，是指可 以轉(zhuǎn)換為企業(yè)股票的債券； （ 3）附認(rèn)股權(quán)債券（ Bonds with Equity Warrants），是指能獲得 購(gòu)買借款企業(yè)股票權(quán)利的企業(yè)債券； ） ? 國(guó)際債券的發(fā)行與流通： ? （ 1）發(fā)行市場(chǎng)的主要參與者：發(fā)行人、擔(dān)保人、牽頭人、承銷商、法律顧問(wèn)等。 ? （ 2）國(guó)際債券資信評(píng)級(jí)：目前美國(guó)主要的評(píng)級(jí)公司是標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 (Samp。P)、穆迪投資者服務(wù)公司 (Moody)、菲奇公司 (Fitch)、達(dá)夫公司 (Damp。P)和麥卡錫公司 (Mamp。M)。 ? （ 3）國(guó)際債券的流通方式： ? 場(chǎng)外交易是債券流通的主要方式。 ? 兩大清算系統(tǒng)：歐洲清算系統(tǒng) (Euro Clearing System， ECS)和塞得爾 (Cedel) 三、發(fā)行國(guó)際債券的資格審查 擔(dān)保證書(shū)； 債信審查； 發(fā)行經(jīng)驗(yàn)； 前后兩次債券發(fā)行間隔的時(shí)間不能太短； 評(píng)定信用等級(jí)。 四、國(guó)際債券發(fā)行前的準(zhǔn)備 發(fā)行金額； 貨幣種類； 債券利率； 債券期限； 發(fā)行價(jià)格； 發(fā)行費(fèi)用。 五、國(guó)際債券的發(fā)行程序 發(fā)行者確定主承銷商和承銷商集團(tuán)； 發(fā)行者通過(guò)主承銷商向發(fā)行地國(guó)家政府表示債券的 意向，征得該國(guó)的政府許可； 在主承銷商的幫助下，發(fā)行者申請(qǐng)信用評(píng)級(jí)； 發(fā)行者通過(guò)主承銷商，組織承銷集團(tuán)，設(shè)立受托機(jī) 構(gòu)，登記代理機(jī)構(gòu)和支付代理機(jī)構(gòu)； 發(fā)行者與主承銷商及輔承銷商共同商討債券發(fā)行的 基本條件及主要條款； 發(fā)行者按一定格式向發(fā)行地國(guó)家政府正式遞交有價(jià) 證券申報(bào)書(shū)； 發(fā)行者分別與承銷團(tuán)代表、受托機(jī)構(gòu)代表、登記代理 機(jī)構(gòu)代表和支付代理機(jī)構(gòu)代表簽訂各種協(xié)議； 發(fā)行者通過(guò)承銷團(tuán)，向廣大投資者提交“債券募資說(shuō) 明書(shū)”，介紹和宣傳債券； 主承銷商組織承銷團(tuán)承銷債券，各承銷商將承銷款項(xiàng) 付給主承銷商； 主承銷商將籌集的款項(xiàng)交受托機(jī)構(gòu)代表?yè)Q取債券，隨 后將債券交給各承銷商； 1各承銷商將債券出售給廣大投資者； 1登記代理機(jī)構(gòu)受理廣大投資者的債券登記； 1受托機(jī)構(gòu)代表將債券款項(xiàng)撥入發(fā)行者賬戶。 第四節(jié) 國(guó)際黃金市場(chǎng) 一、國(guó)際黃金市場(chǎng)的涵義 國(guó)際黃金市場(chǎng)（ Gold Market）是世界各國(guó)集中進(jìn)行 黃金交易的一個(gè)中心，它有固定的交易場(chǎng)所。目前，世 界上重要的黃金市場(chǎng)有倫敦、紐約、蘇黎世、芝加哥和 香港，號(hào)稱五大國(guó)際黃金市場(chǎng)。 二、國(guó)際黃金市場(chǎng)的業(yè)務(wù)活動(dòng) 黃金的供應(yīng)與需求 （ 1）國(guó)際黃金市場(chǎng)的黃金供應(yīng)： ■ 生產(chǎn)黃金； ■ 國(guó)際貨幣基金組織、各國(guó)政府和私人拋售的黃金； ■ 其他來(lái)源。 （ 2）國(guó)際黃金市場(chǎng)的黃金需求： ■ 工業(yè)用金； ■ 作為官方的儲(chǔ)備資產(chǎn)； ■ 私人藏金。 黃金市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)與交易工具 （ 1）黃金市場(chǎng)可分為實(shí)物黃金市場(chǎng)和非實(shí)物交割的期貨期 權(quán)市場(chǎng)兩部分。 ■ 黃金期貨交易是指在合同規(guī)定的某個(gè)月的某個(gè)時(shí)間承諾 交割或者接受和購(gòu)買特定數(shù)額的黃金。 ■ 黃金期權(quán)交易是指期權(quán)購(gòu)買者在協(xié)議價(jià)格（或?qū)嵤﹥r(jià)格） 上買賣實(shí)物黃金或黃金期貨合同的權(quán)利。 三、影響黃金價(jià)格變動(dòng)的因素 （ 1）黃金的供求關(guān)系； （ 2）通貨膨脹； （ 3）貨幣利率和匯率； （ 4）國(guó)際政治局勢(shì)。 四、國(guó)際主要黃金市場(chǎng) 倫敦黃金市場(chǎng) 蘇黎世黃金市場(chǎng) 紐約黃金市場(chǎng) 香港黃金市場(chǎng) ? 倫敦黃金市場(chǎng)歷史悠久，也是世界主要現(xiàn)貨市場(chǎng)，由 5 家大黃金交易公司組成。二次世界大戰(zhàn)前，倫敦是世界上最大的黃金市場(chǎng)，黃金交易的數(shù)量巨大，約占全世界經(jīng)營(yíng)量的 80％，是世界上唯一可以成噸買黃金的市場(chǎng)。 ? 倫敦黃金市場(chǎng)現(xiàn)在雖然不是世界最大的黃金市場(chǎng)，但仍不失為世界主要的黃金現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，其價(jià)格變化，被看作國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格的晴雨表。 ? 倫敦黃金市場(chǎng)交易的黃金數(shù)量巨大，多采用批發(fā)交易。該市場(chǎng)現(xiàn)貨交易由美元計(jì)價(jià)，期貨交易為英鎊計(jì)價(jià)。 ? 蘇黎世黃金市場(chǎng)是二次世界大戰(zhàn)后發(fā)展起來(lái)的世界性黃金自由市場(chǎng)。它以瑞士三大銀行為中心，聯(lián)合經(jīng)營(yíng)黃金。與倫敦金商不同的是，他們不但充當(dāng)經(jīng)紀(jì)人，還掌握大量黃金儲(chǔ)備進(jìn)行黃金交易。瑞士是著名的西方各國(guó)的資金庇護(hù)所，每逢國(guó)際政治局勢(shì)發(fā)生動(dòng)蕩或貨幣金融市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)時(shí)，各地大量游資紛紛涌向瑞士，購(gòu)金保值或從事投機(jī)活動(dòng)。加之，瑞士利率低，持有的黃金可以列為
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