第12章國(guó)際金融市場(chǎng)(編輯修改稿)
2024-11-29 15:28 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 e， LIEAN) 12 國(guó)際債券市場(chǎng)的範(fàn)疇 ? 國(guó)際債券市場(chǎng)包括三個(gè)單元： ?歐洲債券市場(chǎng) (Eurobond market) ?外國(guó)債券市場(chǎng) (foreignbond market) ?國(guó)外投資人參與程度比較高的本國(guó)債券市場(chǎng)(domesticbond market) 13 14 歐洲債券市場(chǎng) ? 歐洲債券市場(chǎng)的興起 ? 歐洲債券的特點(diǎn) ? 歐洲債券的種類 ? 歐洲債券的發(fā)行 ? 歐洲債券的交易 歐洲債券市場(chǎng)的興起 ? 歐洲債券市場(chǎng)興起的主要原因有二： ?政府管制 ? 「利息平準(zhǔn)稅」 (interest equalization tax) 。 ? 「預(yù)先扣稅」 (withholding tax)制度。 ?投資人與債券發(fā)行人的偏好 ? 債券投資人及發(fā)行人想要隱匿敏感的消息。 ? 美國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家都規(guī)定，債券必須採(cǎi)取「記名式」 (registered form)，亦即債券的發(fā)行人必須登載債券所有人的資料。 15 16 歐洲債券的特點(diǎn) ? 和其它債券相比 ， 歐洲債券具有以下特點(diǎn)： ?信用等級(jí)高 ?債券種類與貨幣種類多 ?流動(dòng)性強(qiáng) ?不記名且免稅 ?管制少 歐洲債券的類型 ? 歐洲債券的主要類型有 ?固定利率債券 ? 依發(fā)行時(shí)約定的固定利率定期支付利息的債券，通常每年付息一次，發(fā)行期限為 5～ 10年。 ?浮動(dòng)利率債券 ? 票面利率依約定的指標(biāo)利率定期調(diào)整的債券，常用的指標(biāo)利率為倫敦銀行間拆放利率（ LIBOR）。 ?零息票債券 ? 零息票債券是到期前不支付利息，只在到期時(shí)償還面額的債券。 17 歐洲債券的類型 (續(xù) ) ?可轉(zhuǎn)換公司債 ? 持有人有權(quán)利在特定期間內(nèi)以特定價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司普通股的公司債。 ? 具有股票選擇權(quán)的特性，標(biāo)的股票價(jià)格上漲時(shí)，可轉(zhuǎn)換公司債價(jià)格通常也隨著上升。 ?附認(rèn)股權(quán)公司債 ? 持有人有權(quán)利在特定期間內(nèi)，另外以特定價(jià)格認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量的發(fā)行公司普通股的公司債。 ? 認(rèn)股權(quán)證可以與債券分離。
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