人民大學(xué)國際金融市場：匯率理論(編輯修改稿)
2025-06-16 21:09 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 英 , t+1 )/(P美 ,t / P英 ,t ) ＝ S美 /英 ,t *( P美 ,t+1 / P美 ,t ） /（ P英 , t+1 / P英 ,t ) P美 ,t+1／ P美 ,t ＝１＋ △Ｐ 美 P英 ,t+1／ P英 ,t ＝１＋ △Ｐ 英 ?有： SPPP,t+1＝１．５＊（１＋８％）／（１＋４％）＝１．５５７７ 結(jié)論 ?不應(yīng)該把購買力平價(jià)水平視為因果關(guān)系 –強(qiáng)調(diào)購買力平價(jià)條件并不意味著價(jià)格和匯率之間存在因果關(guān)系，或相反關(guān)系 ?價(jià)格和匯率均為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的其他變量所決定的內(nèi)生變量 .他們由共同的因素來決定。 –比如，一國為提高出口競爭力，將其貨幣貶值，本國貨幣貶值提高了進(jìn)口品價(jià)格，從而對(duì)其國內(nèi)工資和價(jià)格提高都產(chǎn)生壓力。表面看來似乎是 “ 匯率變化引起價(jià)格變化 ” ，其實(shí)不然，是國內(nèi)的貨幣和財(cái)政政策等其他因素導(dǎo)致其匯率和價(jià)格的變化。比如：貨幣供給增加。 名義匯率和實(shí)際匯率 ? 名義匯率 :兩個(gè)主權(quán)國家的貨幣兌換率 ,貨幣交易商的報(bào)價(jià) ? 實(shí)際匯率 :根據(jù)兩國價(jià)格水平對(duì)名義匯率進(jìn)行調(diào)整而得 即期匯率 (實(shí)際匯率 ,t)= 即期匯率（名義匯率， t） 即期匯率（購買力平價(jià)， t) ? Example: 今天即期匯率：１馬克＝０．６美元 購買力平價(jià)即期匯率： １馬克＝０．５美元 則實(shí)際匯率指數(shù)應(yīng)為：０．６／０．５＝１．２ – 以購買力平價(jià)來衡量，馬克高估，美元低估。按購買力平價(jià)１馬克應(yīng)換０．５美元，而現(xiàn)在每一馬克可換０．６美元。在這種情況下，德國商品出售在國際市場上缺乏競爭力，而美國則獲得國際競爭力 購買力平價(jià)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證結(jié)果 ?購買力平價(jià)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證的方法有二： –回歸檢驗(yàn) –衡量實(shí)際匯率向均值回復(fù)的趨勢 ?回歸檢驗(yàn)的要求很嚴(yán)格，若在短期觀察，往往會(huì)拒絕購買力平價(jià)。但從長期來看，回歸檢驗(yàn)結(jié)果往往會(huì)支持購買力平價(jià) ?衡量實(shí)際匯率向均值回復(fù)的趨勢，經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證會(huì)支持這種趨勢
畢業(yè)設(shè)計(jì)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1