國(guó)際金融—匯率管理(編輯修改稿)
2025-02-01 23:29 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。 自 19世紀(jì)中葉金本位制度在各主要西方國(guó)家實(shí)施以來(lái)，一直到 1973年，世界各國(guó)的匯率制度基本上屬于固定匯率制。 1973年后，世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行的是浮動(dòng)匯率制，而許多發(fā)展中國(guó)家仍然實(shí)行不同形式的固定匯率制。 一、匯率制度的概念與分類 不過(guò)，嚴(yán)格地說(shuō)， 1973年后，各國(guó)的匯率制度已不限于固定匯率制和浮動(dòng)匯率制兩類，還有許多介于兩者之間的匯率制度。因此，傳統(tǒng)的兩分法已不符合實(shí)際情況。 目前，學(xué)術(shù)界和實(shí)踐中更傾向于將匯率制度分為釘住匯率制和彈性匯率制。 所謂釘住匯率制，是指匯率在短期內(nèi)基本不變或變動(dòng)幅度很小的匯率制度；其他匯率制度則被統(tǒng)稱為彈性匯率制。 一、匯率制度的概念與分類 匯率制度的分類如下圖所示： 匯率制度 固定匯率制 浮動(dòng)匯率制 其他匯率制度 紙幣本位制下的固定匯率制 —— 可調(diào)整的釘住匯率制 金本位制下的固定匯率制 —— 嚴(yán)格的固定匯率制 按浮動(dòng)形式分 單獨(dú)浮動(dòng)匯率制 按干預(yù)與否分 聯(lián)合浮動(dòng)匯率制 自由浮動(dòng)匯率制 管理浮動(dòng)匯率制 釘住匯率制 按調(diào)整形式和幅度分 按釘住形式分 釘住單一貨幣匯率制 釘住合成貨幣匯率制 平行釘住匯率制 爬行釘住匯率制 爬行區(qū)間釘住匯率制 匯率目標(biāo)區(qū)制 聯(lián)系匯率制（貨幣局制） 一、匯率制度的概念與分類 （ 1）固定匯率制度 固定匯率制度是指匯率基本固定且匯率的波動(dòng)幅度被控制在很小的范圍之內(nèi)的匯率制度。 基本特點(diǎn)是：各國(guó)貨幣與本國(guó)貨幣都規(guī)定了金平價(jià)；兩國(guó)貨幣之間按金平價(jià)確定中心匯率；匯率水平 圍繞中心匯率在很小的范圍內(nèi)波動(dòng)。 一、匯率制度的概念與分類 在金本位制下，金平價(jià)是按照兩國(guó)的貨幣含金量確定的，是真實(shí)的；現(xiàn)實(shí)匯率的波動(dòng)被限制在黃金輸送點(diǎn)范圍之內(nèi)。因而，固定匯率制是自發(fā)形成的。 在紙幣本位制下，金平價(jià)是虛擬的，可調(diào)整的，現(xiàn)實(shí)匯率的波動(dòng)范圍是通過(guò)外匯干預(yù)、外匯管制或國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策來(lái)維持的。因此，固定匯率制是人為確定的。 一、匯率制度的概念與分類 （ 2）浮動(dòng)匯率制度 現(xiàn)實(shí)匯率由外匯市場(chǎng)的外匯供求關(guān)系所決定，并伴隨外匯市場(chǎng)供求狀況的變動(dòng)而波動(dòng)的一種匯率制度。 一、匯率制度的概念與分類 自由浮動(dòng)與管理浮動(dòng) 自由浮動(dòng)是指匯率的高低完全由外匯市場(chǎng)上的外匯供求情況決定，政府對(duì)外匯市場(chǎng)不進(jìn)行任何形式的干預(yù)。由于在實(shí)踐中各國(guó)政府對(duì)外匯市場(chǎng)并不完全放任自流，都或多或少會(huì)進(jìn)行干預(yù)，故嚴(yán)格的自由浮動(dòng)匯率制事實(shí)上并不存在，故只有理論上的意義。 管理浮動(dòng)是指政府對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行一定程度的干預(yù)，使匯率的變動(dòng)符合本國(guó)的政策目標(biāo)或朝著有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展。 一、匯率制度的概念與分類 單獨(dú)浮動(dòng)與聯(lián)合浮動(dòng) 單獨(dú)浮動(dòng)是指本國(guó)貨幣不與任何外國(guó)貨幣發(fā)生固定聯(lián)系，其匯率根據(jù)外匯市場(chǎng)供求狀況以及本國(guó)政府的干預(yù)程度自行浮動(dòng)。 目前采用這種匯率制度的貨幣主要有美元、日元、歐元、英鎊、加拿大元和澳大利亞元。也有少數(shù)發(fā)展中國(guó)家的貨幣采用這種匯率制度。 聯(lián)合浮動(dòng)是指某些國(guó)家組成貨幣集團(tuán)，在集團(tuán)內(nèi)部各成員國(guó)貨幣之間保持相對(duì)固定的比價(jià)關(guān)系；而對(duì)非成員國(guó)的貨幣采取共同浮動(dòng)。原歐共體國(guó)家的成員國(guó)貨幣就曾實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)匯率制度。 一、匯率制度的概念與分類 （ 3）
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