國際金融—匯率管理(編輯修改稿)
2025-02-01 23:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 。 自 19世紀(jì)中葉金本位制度在各主要西方國家實施以來，一直到 1973年，世界各國的匯率制度基本上屬于固定匯率制。 1973年后，世界主要發(fā)達(dá)國家實行的是浮動匯率制，而許多發(fā)展中國家仍然實行不同形式的固定匯率制。 一、匯率制度的概念與分類 不過，嚴(yán)格地說， 1973年后，各國的匯率制度已不限于固定匯率制和浮動匯率制兩類，還有許多介于兩者之間的匯率制度。因此，傳統(tǒng)的兩分法已不符合實際情況。 目前，學(xué)術(shù)界和實踐中更傾向于將匯率制度分為釘住匯率制和彈性匯率制。 所謂釘住匯率制，是指匯率在短期內(nèi)基本不變或變動幅度很小的匯率制度；其他匯率制度則被統(tǒng)稱為彈性匯率制。 一、匯率制度的概念與分類 匯率制度的分類如下圖所示： 匯率制度 固定匯率制 浮動匯率制 其他匯率制度 紙幣本位制下的固定匯率制 —— 可調(diào)整的釘住匯率制 金本位制下的固定匯率制 —— 嚴(yán)格的固定匯率制 按浮動形式分 單獨浮動匯率制 按干預(yù)與否分 聯(lián)合浮動匯率制 自由浮動匯率制 管理浮動匯率制 釘住匯率制 按調(diào)整形式和幅度分 按釘住形式分 釘住單一貨幣匯率制 釘住合成貨幣匯率制 平行釘住匯率制 爬行釘住匯率制 爬行區(qū)間釘住匯率制 匯率目標(biāo)區(qū)制 聯(lián)系匯率制（貨幣局制） 一、匯率制度的概念與分類 （ 1）固定匯率制度 固定匯率制度是指匯率基本固定且匯率的波動幅度被控制在很小的范圍之內(nèi)的匯率制度。 基本特點是：各國貨幣與本國貨幣都規(guī)定了金平價；兩國貨幣之間按金平價確定中心匯率；匯率水平 圍繞中心匯率在很小的范圍內(nèi)波動。 一、匯率制度的概念與分類 在金本位制下，金平價是按照兩國的貨幣含金量確定的，是真實的；現(xiàn)實匯率的波動被限制在黃金輸送點范圍之內(nèi)。因而，固定匯率制是自發(fā)形成的。 在紙幣本位制下，金平價是虛擬的，可調(diào)整的，現(xiàn)實匯率的波動范圍是通過外匯干預(yù)、外匯管制或國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策來維持的。因此，固定匯率制是人為確定的。 一、匯率制度的概念與分類 （ 2）浮動匯率制度 現(xiàn)實匯率由外匯市場的外匯供求關(guān)系所決定，并伴隨外匯市場供求狀況的變動而波動的一種匯率制度。 一、匯率制度的概念與分類 自由浮動與管理浮動 自由浮動是指匯率的高低完全由外匯市場上的外匯供求情況決定，政府對外匯市場不進(jìn)行任何形式的干預(yù)。由于在實踐中各國政府對外匯市場并不完全放任自流，都或多或少會進(jìn)行干預(yù)，故嚴(yán)格的自由浮動匯率制事實上并不存在，故只有理論上的意義。 管理浮動是指政府對外匯市場進(jìn)行一定程度的干預(yù)，使匯率的變動符合本國的政策目標(biāo)或朝著有利于本國經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展。 一、匯率制度的概念與分類 單獨浮動與聯(lián)合浮動 單獨浮動是指本國貨幣不與任何外國貨幣發(fā)生固定聯(lián)系，其匯率根據(jù)外匯市場供求狀況以及本國政府的干預(yù)程度自行浮動。 目前采用這種匯率制度的貨幣主要有美元、日元、歐元、英鎊、加拿大元和澳大利亞元。也有少數(shù)發(fā)展中國家的貨幣采用這種匯率制度。 聯(lián)合浮動是指某些國家組成貨幣集團(tuán)，在集團(tuán)內(nèi)部各成員國貨幣之間保持相對固定的比價關(guān)系；而對非成員國的貨幣采取共同浮動。原歐共體國家的成員國貨幣就曾實行聯(lián)合浮動匯率制度。 一、匯率制度的概念與分類 （ 3）
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