第5章國際金融市場(編輯修改稿)
2024-10-27 15:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的細(xì)分 融資中心 “基金中心”，區(qū)域外資金的區(qū)域內(nèi)運(yùn)用； 新加坡、馬來西亞和泰國 集資中心 區(qū)域內(nèi)資金的區(qū)域外運(yùn)用； 巴林 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 37 四、歐洲貨幣市場的特征 經(jīng)營自由 ， 很少受市場所在國金融政策 、 法規(guī)以及外匯管制的限制 交易貨幣是境外貨幣 ， 幣種較多 、 大部分可完全自由兌換 ， 交易規(guī)模大 具有獨特的利率結(jié)構(gòu) 以銀行間交易為主 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 38 五 、 歐洲貨幣市場的構(gòu)成 （ 一 ） 歐洲資金市場 期限在 1年或 1年以下的 ， 以歐洲貨幣為交易對象的資金借貸市場 。 歐洲銀行同業(yè)拆借市場 （ 1） 市場參與者 ：商業(yè)銀行 、 中央銀行 、其他非銀行金融機(jī)構(gòu) 。 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 39 （ 2） 交易方式 ：電話 、 傳真 、 互聯(lián)網(wǎng)等 。 （ 3） 交易幣種 ：歐洲美元 、 歐洲英鎊 、 歐洲日元 、 歐洲瑞士法郎 、 歐元等 。 （ 4） 交易規(guī)模 ：通常在 500萬到 1000萬美元之間 ， 有時達(dá)到 5000萬美元 。 （ 5） 交易期限 ：一般為 1天 、 7天 、 30天或90天 。 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 40 （ 6） 利率水平 ① 特征 歐洲貨幣存貸利差??；各種銀行同業(yè)拆借利率間的差別很小 。 ② 代表性的同業(yè)拆借利率 倫敦銀行同業(yè)拆借利率 （ LIBOR） 、 香港銀行同業(yè)拆借利率 （ HIBOR） 、 新加坡銀行同業(yè)拆借利率 （ SIBOR） 。 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 41 專欄：貨幣市場基準(zhǔn)利率（一） ? 倫敦同業(yè)拆借利率 Libor是倫敦銀行間市場報價銀行報出的各自資金拆出利率的算術(shù)平均利率。英國銀行協(xié)會授權(quán)路透公司（ Reuters）負(fù)責(zé) Libor的計算和發(fā)布，根據(jù)報價行報出的價格，分別去掉最高、最低各 25%的報價，對剩余 50%的報價進(jìn)行簡單算術(shù)平均求得對應(yīng)幣種的 Libor，每天在倫敦時間 11:00后發(fā)布。 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 42 專欄：貨幣市場基準(zhǔn)利率（二） ? （續(xù)前頁）報價銀行由英國銀行協(xié)會 外匯與貨幣市場顧問團(tuán) 協(xié)商 Libor指導(dǎo)小組確定，選擇報價行的 考核指標(biāo) 包括銀行的市場聲譽(yù)、交易規(guī)模、專業(yè)能力、信用等級等。 Libor涵蓋了包括英鎊、美元、歐元、日元、加元、澳元、瑞士法郎、新西蘭元和丹麥克朗共 9種貨幣的同業(yè)拆借利率 。利率期限從隔夜到 1年不等，共15個品種。 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 43 專欄：貨幣市場基準(zhǔn)利率（三） ? 歐元區(qū)同業(yè)拆借利率 Euribor是歐元區(qū)內(nèi) 49家一級銀行之間的歐元拆出報價利率的算術(shù)平均利率，是目前歐元區(qū)貨幣市場和資本市場的基準(zhǔn)利率。 ? 日元 Tibor利率 （ Tokyo Interbank Offered Rate）是東京短期拆借市場交易的參考標(biāo)準(zhǔn)利率，反映日本短期拆借市場資金情況，銀行給企業(yè)融資時一般參照 Tibor利率。 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 44 專欄：貨幣市場基準(zhǔn)利率（四） ? 中國人民銀行借鑒國際經(jīng)驗 ， 推動了報價制中國貨幣市場基準(zhǔn)利率 —— 上海銀行間同業(yè)拆放利率 (Shanghai Interbank Offered Rate，簡稱 shibor)的建立 。 Shibor是由信用等級較高的銀行組成 報價團(tuán) 自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計算確定的算術(shù)平均利率 ， 是單利 、 無擔(dān)保 、 批發(fā)性利率 。 目前 ， 對社會公布的 Shibor品種包括隔夜 、 1周 、 2周 、 1個月 、 3個月 、 6個月 、 9個月及 1年共八個品種 。 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 45 專欄：貨幣市場基準(zhǔn)利率（五） ? （ 續(xù)前頁 ） Shibor報價銀行團(tuán) 由 16家商業(yè)銀行組成 ， 這些報價行是 公開市場一級交易商 或 外匯市場做市商 ， 在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍 、 信息披露比較充分 。 全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)負(fù)責(zé) Shibor的報價計算和信息發(fā)布 。 每個交易日根據(jù)各報價行的報價 ， 剔除最高 、 最低各 2家報價 ， 對其余報價進(jìn)行算術(shù)平均計算后 ， 得出每一期限品種的 Shibor， 并于 11:30 通過上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)（ ） 對外發(fā)布 。 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 46 歐洲貨幣存款市場 （ 1） 通知存款 （ 2） 歐洲定期存單（ Term Deposit） （ 3） 歐洲可轉(zhuǎn)讓定期存單（ Euro CDs） 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 47 歐洲票據(jù)市場 歐洲票據(jù) （ Euronotes） 是借款人發(fā)行的短期無擔(dān)保本票 。 發(fā)行歐洲票據(jù)進(jìn)行融資的市場就是歐洲票據(jù)市場 。 （ 1） 參與者 票據(jù)的發(fā)行人 、 安排人 、 承銷人和投資人 2022年 10月 23日星期日 第五章 國際金融市場 48 （ 2） 歐洲票據(jù)的主要種類 ① 承銷性票據(jù)發(fā)行便利 （ Underwriting Note Issuance Facilities ） ② 循環(huán)承銷便利 （ Revolving Underwriting Facilities, RUF）
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