國際金融市場概述(ppt96頁)(編輯修改稿)
2025-03-06 12:07 本頁面
【文章內容簡介】 這樣公司可以在貿(mào)易合同簽訂后，立即固定英鎊和美元的換匯成本，將 3個月后匯率變動的不確定性變?yōu)榇_定不變。從而無論到期日匯率如何變化，英國進口商需支付的英鎊數(shù)量完全固定。? 例：如果日本出口商向美國出口 10萬美元商品（成本 1110萬日元），約定 3個月后付款。雙方簽約時 3個月的遠期匯率USD1=JPY120,日本出口商進行期匯買賣，即按 USD=JPY120匯率將 3個月的期匯 10萬美元賣給銀行，則到期出口商可得 1200萬日元。若成交時未辦理期匯交易， 3個月后匯率下跌， USD1=JPY118，則出口商少賺 20萬日元。若匯率下跌到 USD1=JPY110以下，則出口商虧本。因此，需做套期保值業(yè)務。 違約的可能性向遠期合約的當事人提出了一個潛在的嚴重問題。假定甲同意 2023年 6月 30日以每桶 30美元的價格購買石油，而這一天即期價格是 25美元，買方就有強烈的動因違約；如果價格為 35元，賣方也有強烈的動因不執(zhí)行合約。違約的可能性怎樣克服這種內在風險呢？ 一種辦法是只與道德好、信譽高、信用好的人簽訂遠期合約，將違約可能性降到最??；另一種辦法和期貨合約聯(lián)系在一起。期貨合約有保證金要求，交由公正的第三方持有。貨幣期貨交易與遠期外匯交易的比較? 分散交易與集中交易? 個性化交易與標準化交易? 無形市場交易與期貨交易所交易? 到期交割與保證金交易? 實際交割與對沖? 買 方（委托買入） 賣 方 （委托賣出）? 訂 訂? 單 單? 經(jīng) 紀 商 ? （以電話將客戶訂單轉達交易所大廳）? 場 內 經(jīng) 紀 商 ? （經(jīng)紀商派駐交易所代表）? 交易所指定交易專柜? （采用公開喊價方式進行交易，成交合同應立即登錄）? 場 內 經(jīng) 紀 商 ? （于成交單上背書并轉知交易事實）? 經(jīng) 紀 商? （轉知交易事實）? 買 方 清 算 所 賣 方 ? （買入期貨合約） （ 擔任買方客戶的 “賣方 ”， （賣出期貨合約） ? 賣方客戶的 “買方 ”）期貨交易客戶訂單處理過程貨幣期貨的應用套期保值 分為多頭套期保值與空頭套期保值。就是通過買進或賣出與現(xiàn)貨市場上賣出或買進幣種相同、金額相當，但交易方向相反的期貨合同，以期在未來某一時期通過買進或賣出期貨合同，補償現(xiàn)貨市場價格變化帶來的損失。投機期貨套期保值原理 利用現(xiàn)貨市場與期貨市場價格同步變化的特點，在兩個市場進行相反方面的操作（其中，現(xiàn)貨市場進行真實交易，而期貨市場上運用對沖機制），以一個市場的盈余彌補另一個市場的虧損。（二）利率期貨交易? 1975年 10月美國芝加哥商品交易所（CEM）推出第一張利率期貨合約。? 所謂利率期貨是指買賣雙方在未來某時按約定價格買賣一定數(shù)量的有息金融資產(chǎn)（其價格主要決定與利率水平的金融資產(chǎn)）的金融期貨合約。利率期貨的應用保值性交易 分為空頭套期保值和多頭套期保值投機與套利交易 簡單的投機主要指單向套利，復雜的投機包括跨期套利、跨品種套利跨市套利等。（三）股票價格指數(shù)期貨交易? 股票價格指數(shù)期貨是以約定的股票價格指數(shù)作為交易標的的一種期貨合約，它利用股票價格指數(shù)的升降來代表期貨合約價值的漲跌。人民日報：股指期貨 規(guī)避風險是關鍵 ? 4月 16日， 滬深 300(,%)股票指數(shù)期貨合約在中國金融期貨交易所掛牌上市，這是中國內地首個股指期貨產(chǎn)品，中國資本市場因此實現(xiàn)由 “單邊市 ”向 “雙邊市 ”邁進。所謂 “單邊市 ”，就是股市只允許投資者做多，不能做空，只有股市上漲的時候大家才能賺錢。而股指期貨的上市使資本市場出現(xiàn) “雙邊市 ”，即投資者既可以做多，又可以做空，投資者也能通過股指期貨對沖風險。上市首日，股指期貨各合約運行平穩(wěn)，總成交量 58457手，成交金額，總持倉量 3590手，普遍好于預期。 股指期貨成本低，吸引信息快，套利空間大，但是風險也大，因此，組成有效的投資者結構比例至關重要，要出臺政策，讓更多的機構投資者進來，包括銀行、保險、基金等，只有這樣才可能真正發(fā)揮股指期貨套期保值的作用。 中國社會科學院金融研究所金融市場研究室主任曹紅輝以為，股指期貨推出不會改變股市牛熊走勢，其積極意義在于能夠優(yōu)化證券市場的運行效率和結構。一方面，能夠提高股市的信息效率，提供股市內在穩(wěn)定機制。投資者通過期現(xiàn)套利交易，活躍了現(xiàn)貨市場權重股的交易頻率，促進了信息的傳遞效率。 中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬談到，隨著資本市場的參與者越來越廣，資本市場的控制者正是社會力量，決策者在出臺與資本市場相關政策時，必須
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1